國際經(jīng)濟與貿(mào)易畢業(yè)論文中國經(jīng)常項目收支差額總量及結(jié)構(gòu)的合理性

1、中國經(jīng)常項目收支差額總量及結(jié)構(gòu)的合理性中國近年來出現(xiàn)的經(jīng)常項目持續(xù)巨額順差成為研究的熱點。經(jīng)常項目巨額順差一方面推動了中國經(jīng)濟的快速增長，促進了國內(nèi)就業(yè)增加另一方面也給中國經(jīng)濟帶來了很多負面影響，包括貿(mào)易摩擦大幅增加、人民幣持[找我一6四五一五6九七，包過]續(xù)升值、出口企業(yè)(尤其是勞動密集型企業(yè))經(jīng)營日益艱難、國內(nèi)經(jīng)濟由于貨幣被動投放過多引發(fā)的通貨膨脹等等。因此，探尋中國經(jīng)常項目順差的成因和解決辦法成為當下中國對外經(jīng)濟關系中較為急迫的課

2、題之一?，F(xiàn)有相關文獻較為重視中國經(jīng)常項目收支順差的程度，且往往只注重貿(mào)易順差(有時甚至是貨物貿(mào)易順差)的問題，而對順差的來源、構(gòu)成和平衡關系則較少加以分析。本文因此另辟蹊徑，從經(jīng)常項目收支差額結(jié)構(gòu)著手來研究中國經(jīng)常項目問題，主要包括:(1)經(jīng)常項目差額結(jié)構(gòu)的構(gòu)成部分(2)中國經(jīng)常項目差額結(jié)構(gòu)的演變路徑(有何特征和階段性)(3)中國經(jīng)常項目差額結(jié)構(gòu)的合理性。通過對經(jīng)常項目差額結(jié)構(gòu)的研究，可以找出中國現(xiàn)有經(jīng)常項目差額結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢和劣勢，進而優(yōu)

3、化經(jīng)常項目差額結(jié)構(gòu)。一、中國經(jīng)常項目收支差額總量一、中國經(jīng)常項目收支差額總量在1982—2011年的30年中，其中25年為順差，其余僅5年為逆差。而這30年又可以分為3個階段。這3個階段體現(xiàn)出了非常明顯的特征:第一階段(1982—1996年)經(jīng)常項目收支差額既有逆差又有順差，且無論是順差金額還是逆差金額都較小，最大順差金額發(fā)生在1991年，為133億美元，最大逆差金額發(fā)生在1993年，為119億美元，平均金額為順差15億美元第二階段(1

4、997—2004年)經(jīng)常項目收支差額均為順差，且金額較前一階段有了較大幅度提高，最大順差金額發(fā)生在2004年，為689億美元，最小順差金額發(fā)生在2001年，為174億美元，平均金額為順差334億美元，是第一階段的近22倍第三階段(2005年至今)經(jīng)常項目收支差額也均為順差，且金額也較第二階段有了更大幅度提高，最大順差金額發(fā)生在2008年，為4206億美元，然后順差金額逐年減少，平均金額為順差2601億美元，是第二階段的近8倍。二、中國經(jīng)

5、常項目收支差額結(jié)構(gòu)狀況二、中國經(jīng)常項目收支差額結(jié)構(gòu)狀況按照《國際收支手冊》(第5版)的規(guī)定，經(jīng)常項目收支可分為貨物貿(mào)易、服務貿(mào)易、收益與經(jīng)常轉(zhuǎn)移等4個項目。已有統(tǒng)計的1982—2011年的30年中，經(jīng)常項目總體呈現(xiàn)的順差主要來自貨物貿(mào)易，它相當于經(jīng)常項目順差的101.5%服務貿(mào)易則總體上為逆差，總共逆差額1976億美元，占經(jīng)常項目差額的9.3%收益差額同樣為逆差，逆差額達到1578億美元，占經(jīng)常項目差額的7.5%經(jīng)常轉(zhuǎn)移則為順差，順差額

6、占經(jīng)常項目差額的15.3%。另外，從圖1我們也可以很清楚看出，中國貨物貿(mào)易差額與經(jīng)常項目收支差額的變動趨勢具有高度相關性，而經(jīng)常項目收支的其他3個組成部分分別有著不同的變動趨勢。以下我們分別對這4個部分加以分析。中國經(jīng)常項目收支順差主要表現(xiàn)為貨物貿(mào)易順差。從表3顯示的貨物貿(mào)易差額情況來看，在1982—2011年的30年間，其中24年為順差，其余僅有6年為逆差。與經(jīng)常項目收綜上所述，近年來中國經(jīng)常項目收支差額總體上表現(xiàn)為巨額順差從結(jié)構(gòu)上看

7、，中國經(jīng)常項目收支巨額順差主要表現(xiàn)為貨物貿(mào)易收支巨額順差，且兩者在變動趨勢上也有著高度相關性貨物貿(mào)易收支和收益項目則表現(xiàn)為逐漸增加的逆差經(jīng)常轉(zhuǎn)移項目則有少量的順差。那么，中國經(jīng)常項目收支巨額順差以及結(jié)構(gòu)是否合理呢這是接下來需要探討的問題。三、中國經(jīng)常項目收支差額總量及結(jié)構(gòu)的合理性三、中國經(jīng)常項目收支差額總量及結(jié)構(gòu)的合理性(一)中國經(jīng)常項目收支差額總量合理性分析宏觀經(jīng)濟學理論認為，在開放經(jīng)濟條件下，一國的經(jīng)常項目差額應等于本國儲蓄與本國投

8、資之差。由此可以得出，當本國投資大于本國儲蓄時，可以通過產(chǎn)生經(jīng)常項目逆差方法來以商品和服務的凈進口滿足投資需求，形成國內(nèi)資產(chǎn)。這實際上是利用國外資本彌補本國儲蓄的缺口。而當本國儲蓄超過本國投資需求時，則可以通過商品和服務凈出口帶來的資本流出而形成海外資產(chǎn)。因此，各國出現(xiàn)的經(jīng)常項目逆差或順差，意味著資本從經(jīng)常項目順差國流入逆差國，也就是說經(jīng)常項目順差國為逆差國提供融資。從這個角度看，各國儲蓄、投資之間的差異決定著經(jīng)常項目狀況。按照前面的分

9、析，近年來中國經(jīng)常項目收支一直保持順差，且順差數(shù)額巨大另一方面，從國際收支結(jié)構(gòu)來看，近年來中國資本項目收支也一直保持順差，且順差數(shù)額同樣巨大，國際收支出現(xiàn)所謂的“雙順差”結(jié)構(gòu)。從國際資金流動的角度來看，國際收支的“雙順差”結(jié)構(gòu)表明中國一方面存在著資本項目下大規(guī)模的國際資本凈流入(主要是FDI)，另一方面存在著由于經(jīng)常項目巨額順差引起的大規(guī)模國際資本凈流出。這顯然是一個有悖常理的行為。發(fā)展經(jīng)濟學理論認為，發(fā)展中國家應該保持經(jīng)常項目逆差和資

10、本項目順差，但盡管中國是一個發(fā)展中國家，在保持資本項目順差同時也一直保持著經(jīng)常項目順差。雙順差的結(jié)果產(chǎn)生了巨額外匯儲備，截至2012年6月底，中國外匯儲備已達3.24萬億美元。巨額的外匯儲備雖然增強了我國抵御國際金融危機的能力、提高了國際支付能力以及綜合國力，但是早已遠遠超出了規(guī)避風險意義上的外匯需求，對于中國這樣一個消費水平很低、國內(nèi)經(jīng)濟高速發(fā)展，并急需各種資源要素投入的國家來說，長時間把經(jīng)常項目順差和資本項目順差積累的資本借給外國，

11、這樣的資源配置格局將使本國居民的福利遭受巨大損失，也是目前廣受詬病的焦點。國內(nèi)部分學者的研究很好地支持了這種觀點。中國人民大學陳雨露教授估計外商直接投資在華的收益率平均達10%以上。史煥平通過研究認為我國利用外商直接投資的收益率為10%～12%，外匯儲備的投資收益率為3.62%～4.29%。他進一步推斷我國在利用外資與持有外匯儲備的可能損失為6.38%～7.1%，即每年的國民福利損失在7%左右。劉莉亞通過研究得出:我國外匯儲備投資回報在

12、過去幾年間一直處于1%～6%的變動范圍內(nèi)，特別是2004年以來，整體外匯儲備的投資回報均不超過5%。張彬?qū)ξ覈鈪R儲備的投資收益率進行了分析，得出以下結(jié)論:2002—2009年我國外匯儲備凈收益率約為0.82%～1.94%，總體平均為1.6%。2002—2009年的凈收益率整體呈下降趨勢，我國外匯儲備并沒有得到合理的利用，國家整體資源存在浪費。從這些研究可以看出，相對于FDI的較高投資報酬率，我國外匯儲備的收益率一直處于明顯較低的水平，