國際經濟與貿易畢業(yè)論文中國經常項目收支差額總量及結構的合理性

1、中國經常項目收支差額總量及結構的合理性中國近年來出現的經常項目持續(xù)巨額順差成為研究的熱點。經常項目巨額順差一方面推動了中國經濟的快速增長，促進了國內就業(yè)增加另一方面也給中國經濟帶來了很多負面影響，包括貿易摩擦大幅增加、人民幣持[找我一6四五一五6九七，包過]續(xù)升值、出口企業(yè)(尤其是勞動密集型企業(yè))經營日益艱難、國內經濟由于貨幣被動投放過多引發(fā)的通貨膨脹等等。因此，探尋中國經常項目順差的成因和解決辦法成為當下中國對外經濟關系中較為急迫的課

2、題之一?，F有相關文獻較為重視中國經常項目收支順差的程度，且往往只注重貿易順差(有時甚至是貨物貿易順差)的問題，而對順差的來源、構成和平衡關系則較少加以分析。本文因此另辟蹊徑，從經常項目收支差額結構著手來研究中國經常項目問題，主要包括:(1)經常項目差額結構的構成部分(2)中國經常項目差額結構的演變路徑(有何特征和階段性)(3)中國經常項目差額結構的合理性。通過對經常項目差額結構的研究，可以找出中國現有經常項目差額結構的優(yōu)勢和劣勢，進而優(yōu)

3、化經常項目差額結構。一、中國經常項目收支差額總量一、中國經常項目收支差額總量在1982—2011年的30年中，其中25年為順差，其余僅5年為逆差。而這30年又可以分為3個階段。這3個階段體現出了非常明顯的特征:第一階段(1982—1996年)經常項目收支差額既有逆差又有順差，且無論是順差金額還是逆差金額都較小，最大順差金額發(fā)生在1991年，為133億美元，最大逆差金額發(fā)生在1993年，為119億美元，平均金額為順差15億美元第二階段(1

4、997—2004年)經常項目收支差額均為順差，且金額較前一階段有了較大幅度提高，最大順差金額發(fā)生在2004年，為689億美元，最小順差金額發(fā)生在2001年，為174億美元，平均金額為順差334億美元，是第一階段的近22倍第三階段(2005年至今)經常項目收支差額也均為順差，且金額也較第二階段有了更大幅度提高，最大順差金額發(fā)生在2008年，為4206億美元，然后順差金額逐年減少，平均金額為順差2601億美元，是第二階段的近8倍。二、中國經

5、常項目收支差額結構狀況二、中國經常項目收支差額結構狀況按照《國際收支手冊》(第5版)的規(guī)定，經常項目收支可分為貨物貿易、服務貿易、收益與經常轉移等4個項目。已有統(tǒng)計的1982—2011年的30年中，經常項目總體呈現的順差主要來自貨物貿易，它相當于經常項目順差的101.5%服務貿易則總體上為逆差，總共逆差額1976億美元，占經常項目差額的9.3%收益差額同樣為逆差，逆差額達到1578億美元，占經常項目差額的7.5%經常轉移則為順差，順差額

6、占經常項目差額的15.3%。另外，從圖1我們也可以很清楚看出，中國貨物貿易差額與經常項目收支差額的變動趨勢具有高度相關性，而經常項目收支的其他3個組成部分分別有著不同的變動趨勢。以下我們分別對這4個部分加以分析。中國經常項目收支順差主要表現為貨物貿易順差。從表3顯示的貨物貿易差額情況來看，在1982—2011年的30年間，其中24年為順差，其余僅有6年為逆差。與經常項目收綜上所述，近年來中國經常項目收支差額總體上表現為巨額順差從結構上看

7、，中國經常項目收支巨額順差主要表現為貨物貿易收支巨額順差，且兩者在變動趨勢上也有著高度相關性貨物貿易收支和收益項目則表現為逐漸增加的逆差經常轉移項目則有少量的順差。那么，中國經常項目收支巨額順差以及結構是否合理呢這是接下來需要探討的問題。三、中國經常項目收支差額總量及結構的合理性三、中國經常項目收支差額總量及結構的合理性(一)中國經常項目收支差額總量合理性分析宏觀經濟學理論認為，在開放經濟條件下，一國的經常項目差額應等于本國儲蓄與本國投

8、資之差。由此可以得出，當本國投資大于本國儲蓄時，可以通過產生經常項目逆差方法來以商品和服務的凈進口滿足投資需求，形成國內資產。這實際上是利用國外資本彌補本國儲蓄的缺口。而當本國儲蓄超過本國投資需求時，則可以通過商品和服務凈出口帶來的資本流出而形成海外資產。因此，各國出現的經常項目逆差或順差，意味著資本從經常項目順差國流入逆差國，也就是說經常項目順差國為逆差國提供融資。從這個角度看，各國儲蓄、投資之間的差異決定著經常項目狀況。按照前面的分

9、析，近年來中國經常項目收支一直保持順差，且順差數額巨大另一方面，從國際收支結構來看，近年來中國資本項目收支也一直保持順差，且順差數額同樣巨大，國際收支出現所謂的“雙順差”結構。從國際資金流動的角度來看，國際收支的“雙順差”結構表明中國一方面存在著資本項目下大規(guī)模的國際資本凈流入(主要是FDI)，另一方面存在著由于經常項目巨額順差引起的大規(guī)模國際資本凈流出。這顯然是一個有悖常理的行為。發(fā)展經濟學理論認為，發(fā)展中國家應該保持經常項目逆差和資

10、本項目順差，但盡管中國是一個發(fā)展中國家，在保持資本項目順差同時也一直保持著經常項目順差。雙順差的結果產生了巨額外匯儲備，截至2012年6月底，中國外匯儲備已達3.24萬億美元。巨額的外匯儲備雖然增強了我國抵御國際金融危機的能力、提高了國際支付能力以及綜合國力，但是早已遠遠超出了規(guī)避風險意義上的外匯需求，對于中國這樣一個消費水平很低、國內經濟高速發(fā)展，并急需各種資源要素投入的國家來說，長時間把經常項目順差和資本項目順差積累的資本借給外國，

11、這樣的資源配置格局將使本國居民的福利遭受巨大損失，也是目前廣受詬病的焦點。國內部分學者的研究很好地支持了這種觀點。中國人民大學陳雨露教授估計外商直接投資在華的收益率平均達10%以上。史煥平通過研究認為我國利用外商直接投資的收益率為10%～12%，外匯儲備的投資收益率為3.62%～4.29%。他進一步推斷我國在利用外資與持有外匯儲備的可能損失為6.38%～7.1%，即每年的國民福利損失在7%左右。劉莉亞通過研究得出:我國外匯儲備投資回報在

12、過去幾年間一直處于1%～6%的變動范圍內，特別是2004年以來，整體外匯儲備的投資回報均不超過5%。張彬對我國外匯儲備的投資收益率進行了分析，得出以下結論:2002—2009年我國外匯儲備凈收益率約為0.82%～1.94%，總體平均為1.6%。2002—2009年的凈收益率整體呈下降趨勢，我國外匯儲備并沒有得到合理的利用，國家整體資源存在浪費。從這些研究可以看出，相對于FDI的較高投資報酬率，我國外匯儲備的收益率一直處于明顯較低的水平，