外匯儲(chǔ)備規(guī)模和結(jié)構(gòu)

1、儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)和形式結(jié)構(gòu)原因中國外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)以美元資產(chǎn)為主有以下幾方面歷史和國際金融理論原因：儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)要以國內(nèi)經(jīng)濟(jì)為主，雖然美國占國際貿(mào)易的比例很大，但是與美國龐大的國內(nèi)生產(chǎn)總值相比仍然比例很低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于日本、德國、瑞士的相應(yīng)指標(biāo)，后者三國的主要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是外向型的，其貨幣價(jià)值容易受到國際資本流動(dòng)的干擾而大幅波動(dòng)，不利于保值；除美國外，日本、德國、瑞士的央行拒絕其貨幣在國際金融市場(chǎng)上扮演更重要的作用；美元是歷史形成的國際支付手段

2、、交易中介、價(jià)值儲(chǔ)藏手段；國際貿(mào)易中23以美元結(jié)算；國際金融市場(chǎng)上的批發(fā)交易絕大多數(shù)以美元交易，各國央行的金融操作也是主要采用美元；各大國的外匯儲(chǔ)備主要是美元資產(chǎn)；國際銀團(tuán)貸款和國際債券市場(chǎng)的絕大多數(shù)交易都是美元或美元債券。幣種構(gòu)成中國外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)沒有對(duì)外明確公布過，目前屬于國家金融機(jī)密。據(jù)估計(jì)，美元資產(chǎn)占70%左右，日元約為10%，歐元和英鎊約為20%，依據(jù)來自于國際清算銀行的報(bào)告、路透社報(bào)道以及中國外貿(mào)收支中各幣種的比例。具體形式

3、政府在國外的短期存款或其他可以在國外兌現(xiàn)的支付手段，如外國有價(jià)證券，外國銀行的支票、期票、外幣匯票等。主要用于清償國際收支逆差，以及干預(yù)外匯市場(chǎng)以維持本國貨幣的匯率。編輯本段儲(chǔ)備成本和規(guī)模儲(chǔ)備成本由于中國外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)中美元資產(chǎn)較多，在2000年之后的美元大跌過程中，中國外匯儲(chǔ)備在賬面上貶值嚴(yán)重。有觀點(diǎn)認(rèn)為，2003年中國的外匯儲(chǔ)備賬面損失約200億美元，2004年上半年賬面損失約400億。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)“外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理特別強(qiáng)調(diào)安全性和流動(dòng)

4、性，這決定了外匯儲(chǔ)備主要投資于國際市場(chǎng)上信用等級(jí)較高的債券”；“中國的外匯不是拿著一些外國的現(xiàn)鈔放在那里，而是買了外國的一些高收益、低風(fēng)險(xiǎn)、非常安全的債券”。然而約占60%比例、高達(dá)數(shù)千億美元的外匯儲(chǔ)備以美國國債和債券形式存在，使得外匯儲(chǔ)備的流動(dòng)性不足，受到中美關(guān)系、美國國債市場(chǎng)規(guī)模的威脅。儲(chǔ)備規(guī)模有觀點(diǎn)認(rèn)為，實(shí)行浮動(dòng)匯率制的國家外匯儲(chǔ)備以GDP的10%左右為好，中國目前的外匯儲(chǔ)備水平明顯偏高。亞太區(qū)國家的外匯儲(chǔ)備額占GDP的比例平均上

5、都要比西方國家高出很多，這個(gè)現(xiàn)象并非中國所獨(dú)有，而且高外匯儲(chǔ)備對(duì)于維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定也是有幫助的。有些觀點(diǎn)認(rèn)為，考慮到中國的銀行壞賬情況比較嚴(yán)重，適當(dāng)?shù)脑黾油鈪R儲(chǔ)備不但是必要的，而且現(xiàn)在的儲(chǔ)備水平還太低。人民幣匯率曾經(jīng)采用盯住美元的做法，在人民幣美元購買力平價(jià)失衡、全球預(yù)期人民幣將會(huì)相對(duì)美元升值的情況下，大量美元熱錢涌入中國換取人民幣，以求收買廉價(jià)資源并獲得匯率波動(dòng)收益。中國央行為了維持固定匯率，不得不大量買入美元，加劇了中國外匯儲(chǔ)備問