巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的證券化與證券的設(shè)計(jì).pdf

1、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的證券化與證券的設(shè)計(jì)姓名：張科申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專(zhuān)業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：艾孫麟曾曉玲20010501品種，優(yōu)化了他們的投資組合。而對(duì)于國(guó)家財(cái)政來(lái)說(shuō)，巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化也使巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)損失補(bǔ)償可以商業(yè)化經(jīng)營(yíng)，大入減輕了財(cái)政的負(fù)擔(dān)。論文采用了規(guī)范分析與實(shí)證描述相結(jié)合的分析方法，從介紹和研究國(guó)外巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化的現(xiàn)狀入手，從保險(xiǎn)人的視角審視了巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券的起源以及巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券的設(shè)計(jì)和發(fā)行。本文對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化的研究主要集中

2、在對(duì)各種巨災(zāi)證券化方式與其他巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)控制方式的比較研究，在此基礎(chǔ)上對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券工具的設(shè)計(jì)和發(fā)行體系做了完整的剖析，并對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化工具設(shè)計(jì)的難點(diǎn)，即巨災(zāi)指數(shù)理論進(jìn)行了深入探討。文章的目的是對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的證券化在中國(guó)的引入做理論上和實(shí)務(wù)上的探索，分析可能遇到的問(wèn)題并提出了解決方法。本文共分五章，前兩章是對(duì)證券化的一般問(wèn)題進(jìn)行分析和探討，解決了“是什么”、“為什么”、“怎么樣”這三個(gè)問(wèn)題；后三章是對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化在中國(guó)的引入做理論和實(shí)務(wù)上

3、的鋪墊，闡述了巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化工具設(shè)計(jì)和發(fā)行的流程，并對(duì)設(shè)計(jì)和發(fā)行過(guò)程中的核心問(wèn)題～“指數(shù)體系的建立”做了詳盡分析，然后對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化在中國(guó)的引入提出了對(duì)策和建議。第一章主要闡述了巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化的原理和結(jié)構(gòu)，并分析了巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化的現(xiàn)狀和前景。對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的定義和巨災(zāi)界定標(biāo)準(zhǔn)的確立有利于明確文章研究的對(duì)象，即可保的自然巨災(zāi)。作者簡(jiǎn)單的把巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化歸結(jié)為一種利用證券化工具使承?，F(xiàn)金流的流向，大小以及流動(dòng)時(shí)間上得以改變的方法。然后根據(jù)現(xiàn)金

4、流的改變的方法的不同，將巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化分為巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)融資和巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁，并詳細(xì)介紹了現(xiàn)階段具有代表性的幾種的巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化工具：巨災(zāi)債券、巨災(zāi)互換、巨災(zāi)權(quán)益賣(mài)權(quán)。作者分析了各種證券化工具的結(jié)構(gòu)，并使用比較方法，權(quán)衡了各種工具的利弊。作者還考察國(guó)外巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化的發(fā)展歷程和最新趨勢(shì)，介紹了幾個(gè)最主要的巨災(zāi)證券化工具交易市場(chǎng)，芝加哥交易所、百慕大交易所和巨災(zāi)電子交易，然后分析了在這幾個(gè)市場(chǎng)交易的幾種巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化工具，如巨災(zāi)債券，意外盈余票據(jù)