逆變器市場分析

1、1逆變器市場分析逆變器市場分析在經過一段時間的大量使用后，用戶會逐步體會到優(yōu)質逆變器和普通逆變器在發(fā)電效率上的差別，用戶對于有差異化特點和質量優(yōu)秀的產品的優(yōu)勢會逐步形成認識，其對于產品的選擇將會從單一的價格指標轉向追求更好的性價比上面來，產品價格繼續(xù)持續(xù)下跌的空間已經不大，毛利率水平將逐步企穩(wěn)，優(yōu)秀企業(yè)的優(yōu)秀產品的競爭優(yōu)勢會逐步體現。競爭加劇導致價格下跌將繼續(xù)對毛利率形成擠壓：上半年公司毛利率出現了同比8.7個百分點的下滑，反映了目前行

2、業(yè)價格競爭的激烈狀況。需要指出的是上半年交貨的產品仍然是來自于今年年初和去年的訂單，而從近34個月情況來看，價格下滑趨勢仍將延續(xù)。6月部分項目的逆變器中標價格稅后已經接近0.55元瓦，而去年公司銷售的逆變器平均價格達1.16元瓦。由此我們認為公司下半年毛利率仍然將會有大幅下滑的可能。全年來看毛利率預公司上半年收入增速24.1%，低于我們對全年判斷40%，這也使上半年期間費用率明顯高于去年。主要是由于上半年國內光伏新增裝機僅700MW。由

3、于上半年組件和逆變器價格繼續(xù)了去年的跌勢，業(yè)主希望通過推遲開工時間從而進一步降低項目投資成本，從而使得上半年實際開工的進程大幅低于預期。而由于年底并網的需要以及冬季無法施工，三季度將進入密集開工期。而根據公司中報的收入情況推算，其出貨量約為400MW，份額優(yōu)勢明顯。價格戰(zhàn)后將3將會從單一的價格指標轉向追求更好的性價比上面來，產品價格繼續(xù)持續(xù)下跌的空間已經不大，毛利率水平將逐步企穩(wěn)，優(yōu)秀企業(yè)的優(yōu)秀產品的競爭優(yōu)勢會逐步體現。競爭加劇導致價格

4、下跌將繼續(xù)對毛利率形成擠壓：上半年公司毛利率出現了同比8.7個百分點的下滑，反映了目前行業(yè)價格競爭的激烈狀況。需要指出的是上半年交貨的產品仍然是來自于今年年初和去年的訂單，而從近34個月情況來看，價格下滑趨勢仍將延續(xù)。6月部分項目的逆變器中標價格稅后已經接近0.55元瓦，而去年公司銷售的逆變器平均價格達1.16元瓦。由此我們認為公司下半年毛利率仍然將會有大幅下滑的可能。全年來看毛利率預計會回落到33%的水平；中國電站建設規(guī)模增長迅速，按

5、披露規(guī)劃規(guī)模較去年有翻番增長，但國內電價下調時點與幅度并未確定，所以具體裝機規(guī)模尚不能確定，這增加了逆變器行業(yè)的不確定性：從需求端來看，甘肅、青海、新疆都有望成為今年的亮點?？紤]到金太陽以及其它省份，今年核準量有望達到6GW以上，同比增長超過100%。但實際的裝機量嚴重依賴于未來電價下調的節(jié)奏與時點，需要密切跟蹤，不能完全排除實際裝機量低于核準量的可能性；運營現金不佳，但充沛的現金是公司在激烈競爭中的籌碼：雖然公司經營性現金流較去年出現