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文檔簡介
1、第六章第六章資本結(jié)構資本結(jié)構1、三通公司擬發(fā)行5年期、利率6%、面額1000元債券一批;預計發(fā)行總價格為550元,發(fā)行費用率2%;公司所得稅率25%。要求:試測算三通公司該債券的資本成本率。參考答案:可按下列公式測算:=10006%(125%)550(12%)=8.35%)1()1(FbBTIbKb???2、四方公司擬發(fā)行優(yōu)先股50萬股,發(fā)行總價150萬元,預計年股利率8%,發(fā)行費用6萬元。要求:試測算四方公司該優(yōu)先股的資本成本率。參考
2、答案:可按下列公式測算:ppPDKp?其中:=8%15050=0.24(元股)pD=(1506)50=2.88(元股)pP=0.242.88=8.33%ppPDKp?3、五虎公司普通股現(xiàn)行市價為每股20元,現(xiàn)準備增發(fā)8萬份新股,預計發(fā)行費用率為5%,第一年每股股利1元,以后每年股利增長率為5%。要求:試測算五虎公司本次增發(fā)普通股的資本成本率。參考答案:可按下列公式測算:=1195%=10.26%GPDKcc??4、六郎公司年度銷售凈額為
3、28000萬元,息稅前利潤為8000萬元,固定成本第一步,計算各種長期資本的比例:長期借款資本比例=11005000=0.22或22%公司債券資本比例=4005000=0.08或8%普通股資本比例=35005000=0.7或70%第二步,測算綜合資本成本率:Kw=7.5%0.228%0.0814%0.7=12.09%由以上計算可知,甲、乙兩個籌資方案的綜合資本成本率分別為11.56%、12.09%,可知,甲的綜合資本成本率低于乙,因此選
4、擇甲籌資方案。6、七奇公司在成長過程中擬追加籌資4000萬元,現(xiàn)有A、B、C三個追加籌資方案可供選擇,有關資料經(jīng)整理列示如下表:籌資方案A籌資方案B籌資方案C籌資方式籌資額(萬元)個別資本成本率(%)籌資額(萬元)個別資本成本率(%)籌資額(萬元)個別資本成本率(%)長期借款公司債券優(yōu)先股普通股500150015005007912141500500500150088121410001000100010007.58.251214合計400
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