探討股票指數(shù)期貨對我國證券市場的影響

1、探討股票指數(shù)期貨對我國證券市場的影響探討股票指數(shù)期貨對我國證券市場的影響摘要：自股票指數(shù)期貨2010年4月16日正式推出以來，人們就一直很熱衷于研究其對市場的影響，誠然，股指期貨的的推出使我國資本市場上又增加了一種交易品種，對我國證券市場帶來深遠(yuǎn)影響。本文將通過對股票指數(shù)期貨的特點(diǎn)以及特有功能來進(jìn)一步分析其對我國證券市場的有利以及不利影響。下載關(guān)鍵詞：股票指數(shù)期貨；證券市場中圖分類號：F832文獻(xiàn)識別碼：A文章編號：1001828X（2

2、017）007001引言我國證券市場建立于1990年，然而真正在股市中投資的股民能夠了解具有27歲生命力的證券市場投資回報(bào)率并不能讓投資者滿意，回報(bào)率低的原因很大程度上在于單邊交易機(jī)制使散戶獲利減少，損害了小投資者的利益。而股指期貨的推出對中國資本市場來說，是一次重大變革，其特有的功能在中國市場上得到很好的應(yīng)用。一、股票指數(shù)期貨的定義股票指數(shù)期貨又叫股票價(jià)格指數(shù)期貨，是以股票市場的價(jià)格指數(shù)作為交易標(biāo)的物的期貨。與普通商品的期貨交易特征和

3、流程一樣，股指期貨也是訂立有關(guān)于某一個(gè)標(biāo)的物的未來買賣合約，買方和賣方在正規(guī)的交易所進(jìn)行磋商和結(jié)算，股指期貨以保證金的形式進(jìn)行而不是全額現(xiàn)金，而保證金在交易中僅僅只占交易~的5%到20%，股指期貨的交割不能用股票，只能用現(xiàn)金進(jìn)行；當(dāng)前市場股價(jià)指數(shù)每一點(diǎn)所代表的金額=股指期貨合約價(jià)格，國家之間每點(diǎn)所代表金額各有不同。二、股票指數(shù)期貨的特點(diǎn)和一般功能（一）股票指數(shù)期貨的特點(diǎn)1.股指期貨的合約標(biāo)的物不是實(shí)物，而是股票指數(shù)，通過做空進(jìn)行獲利股指

4、期貨不像商品期貨具有有形實(shí)物的標(biāo)的物，股指期貨以股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物，投資者如果覺得指數(shù)會(huì)漲，則可以選擇買入股票指數(shù)期貨，如果覺得會(huì)跌，則賣出，這就是做空。2.以現(xiàn)金交割方式進(jìn)行最后結(jié)算股指期貨沒有具體的實(shí)物，一切交易都采用現(xiàn)金的方式進(jìn)行最后的結(jié)算，合約到期時(shí)，計(jì)算出最后需要結(jié)算的金額，交易人在自己交易賬戶里進(jìn)行結(jié)算交割。3.股指期貨的交易成本和交易所規(guī)定的乘數(shù)有關(guān)股票指數(shù)合約價(jià)值=股票指數(shù)合約乘數(shù)所以，交易所規(guī)定的乘數(shù)越大，股票指數(shù)合

5、約價(jià)值就會(huì)越大，也就是說股指期貨當(dāng)時(shí)的交易成本也就越大。（二）股票指數(shù)期貨的一般功能1.反應(yīng)信息功能股指期貨市場投資者眾多，采用公開競價(jià)的方式顯示出股票真實(shí)價(jià)格，另一方面，低成本、高杠桿的交易機(jī)制也使得指令執(zhí)行的速度很快，這兩者讓眾多投資者承認(rèn)股指期貨市場上的形成的價(jià)格，投資者往往在知道市場信息后就調(diào)整股市里的倉位來進(jìn)行投資。資市場上散戶比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于投資機(jī)構(gòu)，這就必然造成小投資者的虧損。3.風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管有待提高，法律法規(guī)有待完善2015年的

6、股市暴跌很大一部分原因就是投資者跨市場惡意做空、對市場進(jìn)行人為操縱，直至今天，股指期貨方面的風(fēng)險(xiǎn)管理方面做的還不是特別到位，惡意操縱市場現(xiàn)象仍然沒有杜絕，有關(guān)法律法規(guī)還沒有進(jìn)行完善，使得股指期貨市場風(fēng)險(xiǎn)性較大。四、結(jié)語總的來看，股指期貨的推出從一定程度上降低了投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，投資者能夠利用股指期貨的杠桿效應(yīng)來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，避免了因大量拋售股票而引起的股價(jià)劇烈波動(dòng)，在投資市場更加靈活的進(jìn)行投資。從發(fā)展角度來看，股指期貨的推出也是中國資本市場