論我國推出股票指數(shù)期貨的可行性.pdf

1、中國股市不僅波動幅度大、整體風(fēng)險高,而且系統(tǒng)性風(fēng)險在總體風(fēng)險中的比重也較高.目前既沒有做空機(jī)制,又缺乏風(fēng)險對沖工具,投資者若要避系統(tǒng)性風(fēng)險只能從股市退出.此外,中國加入WTO之后,證券市場之間的國際競爭不斷加劇,沒有足夠活躍的交易品種和套利、避險工具,無法吸引國際投資者的加入,市場競爭力受到極大消弱.從一些比較發(fā)達(dá)的新興證券市場來看,市場發(fā)展過程也是金融交易品種不斷創(chuàng)新的過程.自從香港恒生指數(shù)期貨推出以來,已逐步成為全球最活躍的指數(shù)期貨

2、交易合約之一,其地位超過了大部分成熟市場的指數(shù)期貨合約.隨后,香港期交所又相繼推出了臺灣指數(shù)期貨和期權(quán),以及紅籌股(恒生香港中資企業(yè))指數(shù)期貨.新加坡國際金融交易所在1986年推出了日經(jīng)225股指期貨交易的基礎(chǔ)上,又在1997年1月9日同時推出了道·瓊斯臺灣股指期貨和摩根·斯坦利臺灣股指期貨,并于1998年10月11日相繼開設(shè)了泰國及馬來西亞股指期貨交易.目前,中國證券市場正面臨著一系列的創(chuàng)新,機(jī)構(gòu)投資者的加速發(fā)展、創(chuàng)業(yè)板市場的推出使金