面向成功PE的目標企業(yè)商業(yè)模式效能分析、重塑類型與關鍵途徑.pdf

1、近年來，中國已成為亞洲最為活躍的私募股權投資市場。創(chuàng)業(yè)板的開啟，更是為我國私募股權投資行業(yè)的蓬勃發(fā)展注入強大動力。如何利用現代管理學理論對私募股權投資進行指導，進而降低風險、擴大收益、提高PE成功率，成為當前實踐界與理論界共同關注的問題。然而，在PE機構紛紛將商業(yè)模式這一管理工具自覺運用到投資實踐中時，相關理論研究卻呈現脫節(jié)狀態(tài)。本文力圖填補這一理論空白，系統(tǒng)回答怎樣對目標企業(yè)商業(yè)模式進行面向成功PE的分析評估以及重塑優(yōu)化的問題。而要回

2、答好這兩個問題還必須解決另一個根本性問題，即商業(yè)模式如何影響企業(yè)價值變遷及成長軌跡。
　　 按照以上總體思路，首先，本文從PE起源與發(fā)展，PE主要類型及在中國的整體結構，PE項目選擇、風險控制、收益管理策略與問題等方面對PE行業(yè)進行簡要梳理。其次，本文通過對國內外九大著名PE機構關于商業(yè)模式的觀點與做法的歸納，總結了PE行業(yè)應用商業(yè)模式工具的實踐現狀，證實了將商業(yè)模式理論應用于PE領域的合理性與現實性，并歸結出主要應用方向。接著

3、，本文結合商業(yè)模式“容器模型”理論，通過比較研究與經典企業(yè)價值模型推導，論述了商業(yè)模式各功能板塊及模式擴張速度與穩(wěn)定性對企業(yè)價值變遷的影響，并回答了商業(yè)模式如何提升企業(yè)績效，增加企業(yè)價值，進而影響企業(yè)成長路徑的問題，即通過四種基本途徑：新穎性效應、認同效應、情境效應、匹配效應。基于此，結合PE實踐特點，本文提出面向成功PE的目標企業(yè)商業(yè)模式效能分析框架，并開發(fā)出商業(yè)模式效能分析（盡職調查）清單。在明確重塑目標后，本文論述了面向成功PE的

4、目標企業(yè)商業(yè)模式重塑關鍵途徑，并根據所處階段不同將重塑類型分為創(chuàng)意主導、效率主導、規(guī)則主導、匹配主導四類，揭示不同的模式效能特征及其重塑重點，還在策略部分開發(fā)出商業(yè)模式重塑任務清單。最后，本文通過對一組成功PE案例進行理論驅動型案例研究，對面向成功PE的商業(yè)模式效能分析框架以及商業(yè)模式重塑類型與關鍵途徑進行了驗證、豐富與優(yōu)化。
　　 綜上所述，本文利用理論演繹與實證歸納方法，通過揭示原理、構建框架、設計途徑、開發(fā)工具，為促進私募