投資收益的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法

1、投資收益的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法投資收益的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法投資收益的高低，是對(duì)外投資決策的核心標(biāo)準(zhǔn)。項(xiàng)目投資收益的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)的重要內(nèi)容。常用的投資收益財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法可以分為兩類：一類是靜態(tài)評(píng)價(jià)方法，又稱非貼現(xiàn)評(píng)價(jià)方法，不考慮貨幣的時(shí)問價(jià)值；另一類是動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法，又稱貼現(xiàn)評(píng)價(jià)方法，要考慮貨幣的時(shí)問價(jià)值。在投資決策時(shí)，一般重點(diǎn)考察動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法，而以靜態(tài)評(píng)價(jià)方法為輔。（一）靜態(tài)評(píng)價(jià)方法，常見的有投資回收期法和會(huì)計(jì)收益率法：（一）靜態(tài)評(píng)價(jià)方法，常見的有

2、投資回收期法和會(huì)計(jì)收益率法：1.1.投資回收期法投資回收期法是根據(jù)投資項(xiàng)目收回投資總額所需時(shí)問的長(zhǎng)短評(píng)價(jià)項(xiàng)目的方法。投資回收期一般以年為單位，回收期越短，項(xiàng)目越有利。其優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)單易懂，缺點(diǎn)是沒有考慮時(shí)間價(jià)值和回收期以后的收益。當(dāng)決策者重點(diǎn)關(guān)注項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性時(shí)，可以采用這種方法，因?yàn)槔碚撋?，?xiàng)目能夠越快回收，投資風(fēng)險(xiǎn)越小。2.2.會(huì)計(jì)收益率法會(huì)計(jì)收益率法是根據(jù)投資項(xiàng)目年平均凈收益與投資總額之比的高低評(píng)價(jià)項(xiàng)目的方法。其優(yōu)點(diǎn)是體現(xiàn)了項(xiàng)目的成

3、本收益關(guān)系，其缺點(diǎn)是沒有考慮時(shí)間價(jià)值。（二）動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法，是考慮了貨幣的時(shí)問價(jià)值，并將預(yù)測(cè)的各期現(xiàn)金流（二）動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法，是考慮了貨幣的時(shí)問價(jià)值，并將預(yù)測(cè)的各期現(xiàn)金流量折算為現(xiàn)時(shí)價(jià)值后再進(jìn)行評(píng)價(jià)的方法量折算為現(xiàn)時(shí)價(jià)值后再進(jìn)行評(píng)價(jià)的方法這類方法計(jì)算相對(duì)精確、全面，且考慮了項(xiàng)目整個(gè)投資期的收益情況，但計(jì)算較為復(fù)雜或困難，一般用于對(duì)投資項(xiàng)目的詳細(xì)可行性研究。常見的有：1.1.凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法即通過計(jì)算特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的

4、現(xiàn)值之間的差額來評(píng)價(jià)投資收益的方法。計(jì)算凈現(xiàn)值（簡(jiǎn)稱NPV）時(shí)，先確定貼現(xiàn)率（即項(xiàng)目投資占用的資金成本），再用貼現(xiàn)率將投資期內(nèi)每一年的現(xiàn)金流量分別折算為現(xiàn)值，然后比較現(xiàn)金流入和流出的總現(xiàn)值之差。這個(gè)差額大于、小于、等于零的情況下，投資項(xiàng)目的投資收益率分別高于、低于、等于貼現(xiàn)率。2.2.獲利指數(shù)法獲利指數(shù)法即通過未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值之比來評(píng)價(jià)投資收益的方法。獲利指數(shù)（簡(jiǎn)稱PI），又稱盈利能力指數(shù)、現(xiàn)值指數(shù)。該比率與投資項(xiàng)目的投資

5、收益率成正比，在大于、小于、等于l的情況下，投資項(xiàng)目的投資收益率分別高于、低于、等于貼現(xiàn)率。3.3.內(nèi)含報(bào)酬率法內(nèi)含報(bào)酬率法即采用能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率進(jìn)行評(píng)價(jià)的方法。內(nèi)含報(bào)酬率（簡(jiǎn)稱IRR），即投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率，反映的是項(xiàng)目本身的投資收益率。該比率應(yīng)當(dāng)大于金融企業(yè)的資金成本，否則項(xiàng)目就不可取。除了以上兩類方法，還有相對(duì)估價(jià)法（如托賓Q值）期權(quán)估價(jià)法等。投資收益的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法投資收益的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

6、方法投資收益的高低，是對(duì)外投資決策的核心標(biāo)準(zhǔn)。項(xiàng)目投資收益的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)的重要內(nèi)容。常用的投資收益財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法可以分為兩類：一類是靜態(tài)評(píng)價(jià)方法，又稱非貼現(xiàn)評(píng)價(jià)方法，不考慮貨幣的時(shí)問價(jià)值；另一類是動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法，又稱貼現(xiàn)評(píng)價(jià)方法，要考慮貨幣的時(shí)問價(jià)值。在投資決策時(shí)，一般重點(diǎn)考察動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法，而以靜態(tài)評(píng)價(jià)方法為輔。（一）靜態(tài)評(píng)價(jià)方法，常見的有投資回收期法和會(huì)計(jì)收益率法：（一）靜態(tài)評(píng)價(jià)方法，常見的有投資回收期法和會(huì)計(jì)收益率法：1.1.投資

7、回收期法投資回收期法是根據(jù)投資項(xiàng)目收回投資總額所需時(shí)問的長(zhǎng)短評(píng)價(jià)項(xiàng)目的方法。投資回收期一般以年為單位，回收期越短，項(xiàng)目越有利。其優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)單易懂，缺點(diǎn)是沒有考慮時(shí)間價(jià)值和回收期以后的收益。當(dāng)決策者重點(diǎn)關(guān)注項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性時(shí)，可以采用這種方法，因?yàn)槔碚撋?，?xiàng)目能夠越快回收，投資風(fēng)險(xiǎn)越小。2.2.會(huì)計(jì)收益率法會(huì)計(jì)收益率法是根據(jù)投資項(xiàng)目年平均凈收益與投資總額之比的高低評(píng)價(jià)項(xiàng)目的方法。其優(yōu)點(diǎn)是體現(xiàn)了項(xiàng)目的成本收益關(guān)系，其缺點(diǎn)是沒有考慮時(shí)間價(jià)值。（

8、二）動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法，是考慮了貨幣的時(shí)問價(jià)值，并將預(yù)測(cè)的各期現(xiàn)金流（二）動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法，是考慮了貨幣的時(shí)問價(jià)值，并將預(yù)測(cè)的各期現(xiàn)金流量折算為現(xiàn)時(shí)價(jià)值后再進(jìn)行評(píng)價(jià)的方法量折算為現(xiàn)時(shí)價(jià)值后再進(jìn)行評(píng)價(jià)的方法這類方法計(jì)算相對(duì)精確、全面，且考慮了項(xiàng)目整個(gè)投資期的收益情況，但計(jì)算較為復(fù)雜或困難，一般用于對(duì)投資項(xiàng)目的詳細(xì)可行性研究。常見的有：1.1.凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法即通過計(jì)算特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額來評(píng)價(jià)投資收益的方法。計(jì)算

9、凈現(xiàn)值（簡(jiǎn)稱NPV）時(shí)，先確定貼現(xiàn)率（即項(xiàng)目投資占用的資金成本），再用貼現(xiàn)率將投資期內(nèi)每一年的現(xiàn)金流量分別折算為現(xiàn)值，然后比較現(xiàn)金流入和流出的總現(xiàn)值之差。這個(gè)差額大于、小于、等于零的情況下，投資項(xiàng)目的投資收益率分別高于、低于、等于貼現(xiàn)率。2.2.獲利指數(shù)法獲利指數(shù)法即通過未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值之比來評(píng)價(jià)投資收益的方法。獲利指數(shù)（簡(jiǎn)稱PI），又稱盈利能力指數(shù)、現(xiàn)值指數(shù)。該比率與投資項(xiàng)目的投資收益率成正比，在大于、小于、等于l的情況