基于杜邦分析體系的a企業(yè)盈利能力研究

1、基于杜邦分析體系的基于杜邦分析體系的A企業(yè)盈利能力研究企業(yè)盈利能力研究杜邦分析法；盈利能力；凈資產(chǎn)收益率；A企業(yè)一、杜邦分析體系的基本理論杜邦分析法的核心指標是凈資產(chǎn)收益率，凈資產(chǎn)收益率又可以分解為總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)，而總資產(chǎn)凈利率等于銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，所以銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與權(quán)益乘數(shù)即為影響凈資產(chǎn)收益率的三因素。杜邦分析法的各個指標可以通過因素分析法逐層分解，將分解的各指標與往期數(shù)值進行橫向比較，從而全面系統(tǒng)的

2、分析企業(yè)發(fā)展狀況，對其管理中的問題提出自己的意見。二、基于杜邦分析體系的A企業(yè)盈利能力分析A企業(yè)1999年7月14日成立，在該行業(yè)中是西藏第一家上市的。經(jīng)過多年來的不懈努力，公司覆蓋醫(yī)藥、生物制藥、藥材開發(fā)、威光制藥、農(nóng)業(yè)資源開發(fā)、房地產(chǎn)開發(fā)等多個領(lǐng)域，奠定了公司持續(xù)發(fā)展的基礎。1.凈資產(chǎn)收益率因素分解分析由表1可以看出，A企業(yè)凈資產(chǎn)收益率2012年2014年呈下降趨勢，2015年和2016年呈上升趨勢，說明企業(yè)盈利能力在2015年后不

3、斷提升。我們可以通過因素分析法中的差額計算法分別計算得出銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響程度。由表1和表2可以看出銷售凈利率先降后增，并且其對凈資產(chǎn)不斷下降，且2016年跌至1.71%，主要是由于營業(yè)收入凈額和存貨平均余額均下降導致。A企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)率2012年2016年逐年上升，并且上升幅度較大，說明A企業(yè)采用了較為穩(wěn)定的信用政策與收賬政策，從而降低了壞賬風險。因此，A企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降是由存貨周轉(zhuǎn)率的降低

4、導致的，企業(yè)要想進一步提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，需提高存貨周轉(zhuǎn)率。4.權(quán)益乘數(shù)因素分解分析從表1可以看出，權(quán)益乘數(shù)2015年和2016年波動較大，2016達到了近5年中最高點，權(quán)益乘數(shù)大幅上漲說明在資本總額中，債權(quán)人比所有者投入企業(yè)的資金還多，企業(yè)欠資程度高。權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負債率正相關(guān)，2012年2016年中，A企業(yè)資產(chǎn)負債率有三年的數(shù)值在60%以上，甚至2016年達到71.27%，可以判斷出現(xiàn)階段A企業(yè)面臨較大的長期償債風險。三、A企業(yè)經(jīng)營中