基金會(huì)計(jì)第一、二、三章

1、證券投資基金會(huì)計(jì),王海榮 王冠,設(shè)置本課程的目的在于使學(xué)生能夠系統(tǒng)地了解和掌握證券投資基金的基本理論知識(shí)以及其會(huì)計(jì)核算，使學(xué)生初步形成從事相關(guān)工作的能力。第一章 證券投資基金的概述第二章 證券投資基金的類型第三章 基金的募集、交易與登記第四章 基金管理人第五章 基金托管人第六章 基金的估值、費(fèi)用與會(huì)計(jì)核算第七章 基金收益分配與稅收第八章 基金的信息披露第九章

2、 基金績(jī)效衡量,1．中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)編：《證券投資基金》，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2007年版。2．王建英、李偉等著：《投資基金會(huì)計(jì)》，廣東經(jīng)濟(jì)出版社，1999年版。3.葛家澍、林志軍著：《現(xiàn)代西方會(huì)計(jì)理論》，廈門(mén)大學(xué)出版社，2000年版。4.葛家澍、杜興強(qiáng)著：《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則問(wèn)題研究》，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2003年版。5．葛家澍著：《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論方法準(zhǔn)則探討》，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2002年版。6．王益主編：《證

3、券投資基金研究文集》,中國(guó)金融出版社，1999年版。7．中華人民共和國(guó)財(cái)政部：《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》。8．中華人民共和國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)：證券投資基金類相關(guān)的規(guī)章、制度。9．中華人民共和國(guó)財(cái)政部：《證券投資基金會(huì)計(jì)核算辦法》。,第一章 證券投資基金概述,第一節(jié) 證券投資基金的概念與特點(diǎn)1．證券投資基金的概念證券投資基金是指通過(guò)發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來(lái)，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組

4、合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。2．證券投資基金的特點(diǎn)：（1）集合理財(cái)、專業(yè)管理（2）組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)（3）利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)（4）嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明（5）獨(dú)立托管、保障安全,3．證券投資基金與其他金融工具的比較：（1）基金與股票、債券的差異：①反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同②所籌資金的投向不同③投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同（2）基金與銀行儲(chǔ)蓄存款的差異：①性質(zhì)不同；②收益與風(fēng)險(xiǎn)特征不同；③信息披露程

5、度不同。,第二節(jié) 證券投資基金市場(chǎng)的參與主體,在證券投資基金市場(chǎng)上,存在眾多的主體,依據(jù)所承擔(dān)的職責(zé)和作用的不同,可以將這些主體劃分為3類：基金當(dāng)事人、基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管與自律機(jī)構(gòu)?；甬?dāng)事人：基金份額持有人；基金管理人；基金托管人。基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)：基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)；注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)；律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所；基金投資咨詢公司于基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。監(jiān)管與自律機(jī)構(gòu)：基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)；證券交易所；基金行業(yè)自律組織。,第三節(jié) 證券投資基金的法律

6、形式,1．公司型基金和契約型基金的概念 公司型基金是指通過(guò)發(fā)行基金的方式籌集資金組成公司。投資于股票、債券等有價(jià)證券的基金類型。公司型基金是具有法人地位的股份投資公司，基金份額持有人既是基金投資者又是公司股東。契約型基金是基于一定信托關(guān)系而成立的基金類型，一般由基金管理公司、基金托管機(jī)構(gòu)和投資者(受益人)三方通過(guò)信托投資契約建立。 2．公司型基金和契約型基金的區(qū)別：(1)法律形式不同。契約型基金的資金是通過(guò)發(fā)行基金受益憑

7、證籌集起來(lái)的信托資產(chǎn)；公司型基金的資金是通過(guò)發(fā)行普通股股票籌集起來(lái)的公司法人的資本。(2)投資者的地位不同。契約型基金的投資者是基金的委托人、受益人；公司型基金的投資者是公司的股東，有權(quán)通過(guò)參加股東大會(huì)的形式參與管理。(3)基金的營(yíng)運(yùn)依據(jù)不同。契約型基金的營(yíng)運(yùn)依據(jù)是基金合同；公司型基金的營(yíng)運(yùn)依據(jù)是公司契約。美國(guó)的基金主要以公司型為主，英國(guó)、日本、韓國(guó)及我國(guó)臺(tái)灣和香港地區(qū)的證券投資基金主要以契約型為主。目前，我國(guó)的證券投資基金主要是契

8、約型基金。,第四節(jié) 證券投資基金的運(yùn)作方式,1．封閉式基金和開(kāi)放式基金的概念 封閉式基金是指事先確定發(fā)行總額和存續(xù)期限，在存續(xù)期內(nèi)基金份額總數(shù)不變，基金上市后投資者可以通過(guò)證券市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)的一種基金類型。開(kāi)放式基金是指基金發(fā)行總額不固定，基金份額總數(shù)隨時(shí)增減，沒(méi)有固定的存續(xù)期限，投資者可以按基金的報(bào)價(jià)在規(guī)定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所中購(gòu)或贖回基金份額的一種基金類型。2．封閉式基金和開(kāi)放式基金的主要區(qū)別：（1）期限不同；（2）份額限制不同；

9、（3）交易場(chǎng)所不同；（4）價(jià)格形成方式不同；（5）激勵(lì)約束機(jī)制與投資策略不同。,第五節(jié) 證券投資基金的 起源與發(fā)展,證券投資基金在歐美的起源與發(fā)展。證券投資基金作為社會(huì)化的理財(cái)工具，起源于英國(guó)。1868年，英國(guó)所組建的“海外及殖民地政府信托”組織在英國(guó)《泰晤士報(bào)》刊登招股說(shuō)明書(shū)，公開(kāi)向社會(huì)個(gè)人發(fā)售認(rèn)股憑證，這是公認(rèn)的設(shè)立最早的投資基金。1879年．英國(guó)《股份有限公

10、司法》公布，投資基金脫離原來(lái)的契約形態(tài)，發(fā)展成為股份有限公司式的組織形式。證券投資基金初創(chuàng)階段主要投資于海外的實(shí)業(yè)和債券，在類型上主要是封閉型基金。1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”在美國(guó)波士頓成立真正具有現(xiàn)代面貌的投資基金。目前，開(kāi)放式基金成為當(dāng)代證券投資基金的主流產(chǎn)品。,第六節(jié) 我國(guó)證券投資基金的發(fā)展,1.基金業(yè)發(fā)展的早期探索階段 20世紀(jì)80年代末至1997年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》頒布之前為

11、早期探索階段2.封閉式基金發(fā)展階段《證券投資基金管理暫行辦法》頒布實(shí)施以后至2001年8月為封閉式基金發(fā)展階段3.開(kāi)放式基金發(fā)展階段2000年10月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《開(kāi)放式投資基金試點(diǎn)辦法》，2001年9月，我國(guó)第一只開(kāi)放式基金——“華安創(chuàng)新”誕生。,,第七節(jié) 基金業(yè)在金融體系中的地位與作用為中小投資者拓寬了投資渠道；優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展；完善金融體系和社會(huì)保障體系。,第二章

12、 證券投資基金的類型,第一節(jié) 證券投資基金分類概述 基金分類：根據(jù)運(yùn)作方式的不同：封閉式基金、開(kāi)放式基金根據(jù)組織形式的不同：契約型基金、公司型基金依據(jù)投資對(duì)象的不同：股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合型基金等根據(jù)投資目標(biāo)的不同：成長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金依據(jù)投資理念的不同：主動(dòng)型基金與被動(dòng)（指數(shù)）型基金根據(jù)募集方式的不同：公募基金和私募基金根據(jù)基金的資金來(lái)源和用途的不同：在岸基金和離岸基金特殊

13、類型基金：系列基金、基金中的基金、保本基金、交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）與上市開(kāi)放式基金（LOF）。,第二節(jié) 股票基金,1．股票基金在投資組合中的作用 股票基金以追求長(zhǎng)期的資本增值為目標(biāo)，比較適合長(zhǎng)期投資。與其他類基金相比，股票基金的風(fēng)險(xiǎn)較高，但預(yù)期收益也較高。股票基金提供了一種長(zhǎng)期的投資增值性，可供投資者用來(lái)滿足教育支出、退休支出等遠(yuǎn)期支出的需要。與房地產(chǎn)一樣，股票基金提供了一種對(duì)付通貨膨脹最有效的手段： 2

14、．股票基金與股票的不同 作為“一籃子”股票組合的股票基金與單一股票投資之間存在許多不同： (1)股票價(jià)格在每一個(gè)交易日內(nèi)始終處于變動(dòng)之中；基金凈值的計(jì)算每天只進(jìn)行1次，因此每一交易日股票基金只有1個(gè)價(jià)格； (2)股票價(jià)格會(huì)由于投資者買(mǎi)賣(mài)股票數(shù)量的大小和強(qiáng)弱的對(duì)比而受到影響；基金份額凈值不會(huì)由于買(mǎi)賣(mài)數(shù)量或申購(gòu)、贖回?cái)?shù)量的多少而受到影響； (3)人們?cè)谕顿Y股票時(shí)，一般會(huì)根據(jù)上市公司的基本面，如財(cái)務(wù)狀況、產(chǎn)品的

15、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、盈利預(yù)期等方面的信息對(duì)股票價(jià)掐高低的合理性作出判斷，但卻不能對(duì)基金凈值進(jìn)行合理與否的評(píng)判；(4)單一股票的投資風(fēng)險(xiǎn)較為集中，投資風(fēng)險(xiǎn)較大；股票基金由于進(jìn)行分散投資，投資風(fēng)險(xiǎn)低于單一股票的投資風(fēng)險(xiǎn)：,3．股票基金的類型：①按投資市場(chǎng)分類：國(guó)內(nèi)股票基金、國(guó)外股票基金和全球股票基金②按股票規(guī)模分類：小盤(pán)股票基金、中盤(pán)股票基金和大盤(pán)股票基金③按股票性質(zhì)分類：價(jià)值型股票基金、成長(zhǎng)型股票基金和平衡型基金④按基金投資風(fēng)格分類：

16、按成長(zhǎng)、混合、價(jià)值三個(gè)類別和大盤(pán)、中盤(pán)、小盤(pán)三個(gè)類別兩兩組合共分為九個(gè)類別⑤按行業(yè)分類：基礎(chǔ)行業(yè)基金、房地產(chǎn)基金、資源類股票基金、金融服務(wù)基金等。4．股票基金的投資風(fēng)險(xiǎn)：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。5．股票基金的分析：①反映基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)：主要指標(biāo)包括基金分紅、已實(shí)現(xiàn)收益、凈值收益率等指標(biāo)。其中，凈值增長(zhǎng)率是最主要的分析指標(biāo)，最能全面反映基金的經(jīng)營(yíng)成果。②反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)：常用來(lái)反映股票基金風(fēng)險(xiǎn)大小

17、的指標(biāo)有標(biāo)準(zhǔn)差、貝塔值、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量等指標(biāo)。,凈值增長(zhǎng)率波動(dòng)程度越大，基金的風(fēng)險(xiǎn)就越高?；饍糁翟鲩L(zhǎng)率的波動(dòng)程度可以用標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)計(jì)量，該指標(biāo)通常按月計(jì)算。貝塔值將一只股票基金的凈值增長(zhǎng)率與某個(gè)市場(chǎng)指數(shù)聯(lián)系起來(lái)，用以反映基金凈值變動(dòng)對(duì)市場(chǎng)指數(shù)變動(dòng)的敏感程度。③反映基金組合特點(diǎn)的指標(biāo)：依據(jù)股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率等指標(biāo)可以對(duì)股票基金的投資風(fēng)格進(jìn)行分析。 如果基金的平均市盈率

18、、平均市凈率小于市場(chǎng)指數(shù)的市盈率．可以認(rèn)為該股票基金屬于價(jià)值型基金；反之，該股票型基金則可以被歸為成長(zhǎng)型基金。④反映基金操作成本的指標(biāo)費(fèi)用率是評(píng)價(jià)基金運(yùn)作效率和運(yùn)作成本的一個(gè)重要統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。費(fèi)用率等于基金運(yùn)作費(fèi)用與基金平均凈資產(chǎn)的比率。費(fèi)用率越低，說(shuō)明基金的運(yùn)作成本越低，運(yùn)作效率越高。⑤反映基金操作策略的指標(biāo)基金股票周轉(zhuǎn)率通過(guò)對(duì)基金買(mǎi)賣(mài)股票頻率的衡量可以反映基金的操作策略。它等于基金股票交易量的一半與基金平均凈資產(chǎn)之比。如果一個(gè)股

19、票基金的年周轉(zhuǎn)率為l00％，意味著該基金持有股票的平均時(shí)間為1年。,第三節(jié) 債券基金,1．債券基金在投資組臺(tái)中的作用債券基金的被動(dòng)性通常要小于股票基金，因此常常被投資者認(rèn)為是收益、風(fēng)險(xiǎn)適中的投資工具。此外，當(dāng)債券基金與股票基金進(jìn)行適當(dāng)?shù)慕M合投資時(shí)，常常能較好地分散投資風(fēng)險(xiǎn)。2．債券基金與債券的不同作為投資于“一籃子”債券的組合投資工具，債券基金與單一債券存在重要的區(qū)別：(1)債券基金的收益不如債券的利息固定；(2)債券基金沒(méi)

20、有確定的到期日；(3)債券基金的收益率比買(mǎi)入并持有到期的單個(gè)債券的收益率更難以預(yù)測(cè)：(4)投資風(fēng)險(xiǎn)不同。3．債券基金的類型債券基金投資風(fēng)格主要依據(jù)基金所持債券的久期與債券的信用等級(jí)兩兩結(jié)合來(lái)劃分債券基金的類別，共有9個(gè)類別。4．債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn) (1)利率風(fēng)險(xiǎn)；(2)信用風(fēng)險(xiǎn)；(3)提前贖回風(fēng)險(xiǎn)；(4)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。5．債券基金的分析：集中于對(duì)債券基金久期與債券信用等級(jí)的分析。,第四節(jié) 貨幣市場(chǎng)基金,1．貨幣市場(chǎng)基金在

21、投資組合中的作用與其他類型基金相比，貨幣市場(chǎng)基金具有風(fēng)險(xiǎn)最低、流動(dòng)性最好的特點(diǎn)。貨幣市場(chǎng)基金所具有的高流動(dòng)性，也使得貨幣市場(chǎng)基金常常成為投資音暫時(shí)存放現(xiàn)金的理想場(chǎng)所；但貨幣市場(chǎng)基金的長(zhǎng)期收益率較低，并不適合進(jìn)行長(zhǎng)期投資。2．貨幣市場(chǎng)工具貨幣市場(chǎng)工具通常指距到期日不足1年的短期金融工具。由于貨幣市場(chǎng)工具到期日非常短，因此也被稱為現(xiàn)金投資工具。貨幣市場(chǎng)工具通常由政府、金融機(jī)構(gòu)以及信譽(yù)卓著的大型工商企業(yè)發(fā)行。貨幣市場(chǎng)工具流動(dòng)性好、安全

22、性高，但其收益率與其他證券相比則非常低。3．貨幣市場(chǎng)基金的投資對(duì)象按《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行辦法》的規(guī)定，目前我國(guó)貨幣市場(chǎng)基金能夠進(jìn)行投資的金融工具主要包括：(1)現(xiàn)金；(2)1年以內(nèi)(含1年)的銀行定期存款、大額存單；(3)剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的債券；(4)期限在1年以內(nèi)(含1年)的債券回購(gòu)；(5)期限在1年以內(nèi)(含1年)的中央銀行票據(jù)等。貨幣市場(chǎng)基金不得投資于以下金融工具：(1)股票；(2)可轉(zhuǎn)換債券；(3)剩

23、余期限超過(guò)397天的債券；(4)信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券等等。,4．貨幣市場(chǎng)基金的收益分析貨幣市場(chǎng)基金的份額凈值固定在1元人民幣，基金收益通常用日每萬(wàn)份基金凈收益和最近7日年化收益率表示。5．貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)分析用以反映貨幣市場(chǎng)基臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有投資組合的平均剩余期限、融資比例等。第五節(jié) 混合基金混合基金的類型混合基金盡管會(huì)同時(shí)投資于股票、債券等，通?？梢砸罁?jù)資產(chǎn)配置的不同將混合基金分為偏股型基金、偏債型基金、股

24、債平衡型基金、靈活配置型基金等。,第六節(jié) 保本基金,1．保本基金的特點(diǎn)與類型保本基金的最大特點(diǎn)是其招募說(shuō)明書(shū)中明確規(guī)定有相關(guān)的擔(dān)保條款，即在一定的持有期限后，為投資者提供本金或收益的保障。保本基金從本質(zhì)上講是一種混合基金，此類基金鎖定了投資虧損的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較低，同時(shí)并不放棄追求超額收益的空間，因此比較適合那些不能忍受投資虧損、比較穩(wěn)健和保守的投資者。2．保本基金的分析方法保本基金的分析指標(biāo)主要包括保本期、保本比例、贖回費(fèi)、

25、安全墊、擔(dān)保人等。,第七節(jié) 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF),1．ETF的三大特點(diǎn)(1)被動(dòng)操作的指數(shù)碼基金；(2)獨(dú)特的實(shí)物申購(gòu)贖回機(jī)制；(3)ETF實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度。2．ETF的套利交易的原理：當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)ETF交易價(jià)格低于其份額凈值，即發(fā)生折價(jià)交易時(shí)，大的投資者可以通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)低價(jià)買(mǎi)進(jìn)ETF，然后在一級(jí)市場(chǎng)贖回(高價(jià)賣(mài)出)份額，再于二級(jí)市場(chǎng)上賣(mài)掉股票而實(shí)現(xiàn)套利交易。相反，當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)ETF交易價(jià)格高于

26、其份額凈值，即發(fā)生溢價(jià)交易時(shí)，大的投資者可以在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)—攬子股票，于一級(jí)市場(chǎng)按份額凈值轉(zhuǎn)換為ETF(相當(dāng)于低價(jià)買(mǎi)入ETF)份額，再于二級(jí)市場(chǎng)上高價(jià)賣(mài)掉ETF而實(shí)現(xiàn)套利交易。3．ETF的類型：根據(jù)ETF跟蹤的指數(shù)的不同，可以將ETF分為股票型ETF、債券型ETF等；根據(jù)復(fù)制方法的不同，可以將ETF分為完全復(fù)制型ETF與抽樣復(fù)制型ETF。我國(guó)首只ETF上證50ETF采用的就是完全復(fù)制法。,第三章 基金的募集、交易與登記,第一節(jié)

27、 封閉式基金的募集與交易1．封閉式基金的募集程序一般要經(jīng)過(guò)申請(qǐng)、審核、發(fā)售、備案、公告五個(gè)步驟。2．封閉式基金的募集審計(jì)的核準(zhǔn)：核準(zhǔn)期：中國(guó)證監(jiān)會(huì)府當(dāng)自受理開(kāi)放式基金募集中請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)的決定。預(yù)備期：基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日起6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行封閉式基金的發(fā)售。發(fā)售期：封閉式基金的募集不得超過(guò)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核難的基金募集期限，募集期自發(fā)售基金份額之日起一般不超過(guò)3個(gè)月。,3．封閉式基金份額

28、發(fā)售封閉式基金份額的發(fā)售，由基金管理人負(fù)責(zé)辦理，基金管理人一般會(huì)選擇證券公司組成承銷(xiāo)團(tuán)代理基金份額的發(fā)售。基金管理人應(yīng)當(dāng)在基金份額發(fā)售的3日前公布招募說(shuō)明書(shū)、基金合同及其他有關(guān)文件。我國(guó)封閉式基金份額的發(fā)售價(jià)格一般采用1元基金份額面值加計(jì)0.01元發(fā)售費(fèi)用的方式加以確定。在發(fā)售方式上．主要有上網(wǎng)發(fā)售與網(wǎng)下發(fā)售兩種方式。4．封閉式基金的合同生效的條件封閉式基金募集期限屆滿，基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80％以上，并且基金份額持有人人

29、數(shù)達(dá)到200人以上，基金管理人應(yīng)當(dāng)自募集期限屆滿之日起10日內(nèi)聘請(qǐng)法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資。自收到驗(yàn)資報(bào)告之日起10日內(nèi)，向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交驗(yàn)資報(bào)告，辦理基金備案手續(xù)，刊登基金成立公告。5．封閉式基金上市交易的條件基金份額上市文易，應(yīng)符合以下的條件：(1)基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80％以上；(2)基金合向期限為5年以上；(3)基金募集金額不低于2億元人民幣；(4)基金份額持有人不少于1000人；(5)基金上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條

30、件。,6．封閉式基金交易賬戶的開(kāi)立。投資者買(mǎi)賣(mài)封閉式基金必須開(kāi)立深、滬證券賬戶或深、滬基金賬戶卡及資金賬戶；基金賬戶只能用于基金、國(guó)債及其他債券的認(rèn)購(gòu)及交易。個(gè)人投資人開(kāi)立基金賬戶需持本人身份證到證券登記機(jī)構(gòu)辦理開(kāi)戶手續(xù)，辦理資金賬戶需持本人身份證和已經(jīng)辦理的股票賬戶卡或基金賬戶卡、到證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)辦理。每個(gè)有效證件只允許開(kāi)設(shè)1個(gè)基金賬戶，已開(kāi)設(shè)證券賬戶的不能再重復(fù)開(kāi)設(shè)基金賬戶，每個(gè)投資者只能開(kāi)設(shè)和使用1個(gè)資金賬戶、并只能對(duì)應(yīng)1個(gè)股票賬

31、戶或基金賬戶。 7．封閉式基金交易規(guī)則封閉式基金的交易時(shí)間為每周一至周五，每天上午9：30—11：30, 下午1:00一3:00，法定公眾假期除外。封閉式基金的交易遵從“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則；封閉式基金的報(bào)價(jià)單位為每份基金價(jià)格,基金的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元人民幣，買(mǎi)入與賣(mài)出封閉式基金份額，申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100份或其整數(shù)倍?；饐喂P最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)?shù)陀趌00萬(wàn)份。我國(guó)封閉式基金的交易采用電腦集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)兩種

32、方式。集合競(jìng)價(jià)的時(shí)間為上午9：15—9：25；連續(xù)競(jìng)價(jià)的時(shí)間為上午9：30一11：30，下午1：00—3：00。目前，深、滬交易所對(duì)封閉式基金的交易與股票交易一樣實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅比例為l0％(基金上市首日除外)。我國(guó)封閉式基金的交收同A股一樣實(shí)行T+ 1交割、交收，即指達(dá)成交易后，相應(yīng)的基金交割與資金交收在成交日的下一個(gè)營(yíng)業(yè)日(T+ 1日)完成。,9．封閉式基金交易費(fèi)用目前，我國(guó)基金交易傭金為成交金額的0.25％，不足5元

33、的按5元收取。除此之外，上海證券交易所還按成交面值的0.05％收取登記過(guò)戶費(fèi)，由證券商向投資者收取，該項(xiàng)費(fèi)用由證券登記公司與證券公司平分。目前在上海、深圳證券交易所上市的封閉式基金不收取印花稅。10．封閉式基金的基金指數(shù)上證基金指數(shù)選樣范圍為在上交所上市的封閉式基金，在計(jì)算方法上采用派許指數(shù)計(jì)算公式，以基金份額總額為權(quán)數(shù)。上證基金指數(shù)以2000年5月8日為基日，以該日所有證券投資基金市價(jià)總值為基值，基日指數(shù)為l000點(diǎn)。深證基金

34、指數(shù)選樣范圍為在深交所上市的封閉式基金，在計(jì)算方法上同樣采用派許指數(shù)計(jì)算公式，以基金份額總額為權(quán)數(shù)。深證基金指數(shù)以2000年6月30日為基日，以該日所有證券投資基金市價(jià)總值為基值，基日指數(shù)為1000點(diǎn)。11．基金折價(jià)率的概念折價(jià)率＝(市場(chǎng)價(jià)格—基金份額凈值)／金份額凈值*100％當(dāng)基金的市場(chǎng)價(jià)格大于基金份額凈值時(shí)，為溢價(jià)交易；反之為折價(jià)交易。當(dāng)折價(jià)率較高時(shí)常常被認(rèn)為是購(gòu)買(mǎi)封閉式基金的好時(shí)機(jī)，但實(shí)際上并不盡然。有時(shí)折價(jià)率會(huì)繼續(xù)攀升

35、，在弱市時(shí)更有可能發(fā)生價(jià)格與凈值的同步下降。,第二節(jié) 開(kāi)放式基金的募集與認(rèn)購(gòu),1．開(kāi)放式基金的募集一般要經(jīng)過(guò)申請(qǐng)、核淮、發(fā)信、備案、公告五個(gè)步驟2．開(kāi)放式基金的核準(zhǔn)期與募集期核準(zhǔn)期：中同證監(jiān)會(huì)府當(dāng)自受理開(kāi)放式基金募集申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)的決定。募集期：自收到核準(zhǔn)文件6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行開(kāi)放式基金的募集；募集期自發(fā)售基金份額之日起不超過(guò)3個(gè)月。3．開(kāi)放式基金的基金合同生效成立的條件：募集期限屆滿時(shí)，(1)基金募集

36、份額總額不少于2億份，基金募集金額不少于2億元人民幣；(2)基金份額持有人的人數(shù)達(dá)到200人以上，可聘請(qǐng)法定機(jī)構(gòu)驗(yàn)資，在收到驗(yàn)資報(bào)告10日內(nèi)，辦理基金備案手續(xù)。,4．開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)渠道目前我國(guó)認(rèn)購(gòu)開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)步驟主要包括：商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)等。5．開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)步驟目前我國(guó)認(rèn)購(gòu)開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)步驟主要包括：基金賬戶的開(kāi)立，認(rèn)購(gòu)，確認(rèn)。6．開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)方式與認(rèn)購(gòu)費(fèi)率（1）認(rèn)購(gòu)方式：

37、金額申請(qǐng)方式。（2）收費(fèi)模式：前端收費(fèi)模式和后端收費(fèi)模式。（3）認(rèn)購(gòu)費(fèi)率：按認(rèn)購(gòu)金額的一定比例計(jì)算認(rèn)購(gòu)費(fèi)用。 7．不同基金類型的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率：開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)效率不得超過(guò)認(rèn)購(gòu)金額的5％。目前，我同貨幣型基金—般沒(méi)有認(rèn)購(gòu)費(fèi)用，股票型基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率大多在1％—1．5％左右，債券型基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率通常在1％以下。最低認(rèn)購(gòu)金額：日前我國(guó)開(kāi)放式基金的最低認(rèn)購(gòu)金額一般為l000元人民幣。,第三節(jié) 開(kāi)放式基金的申購(gòu)、贖回,1．開(kāi)放式基金的申購(gòu)、贖

38、回的概念申購(gòu)：投資者在開(kāi)放式基金募集期結(jié)束后，申請(qǐng)購(gòu)買(mǎi)基金份額的行為通常被稱為基金的申購(gòu)。贖回：指基金份額持有人要求基金管理人購(gòu)回其所持有的開(kāi)放式基金份額的行為。開(kāi)放式基金的封閉期：根據(jù)《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》規(guī)定，開(kāi)放式基金成立初期．可以在基金合同和招募說(shuō)明書(shū)規(guī)定的期限內(nèi)只接受申購(gòu)，不辦理贖回，該期限最長(zhǎng)不得超過(guò)3個(gè)月。2．開(kāi)放式基金的申購(gòu)、贖回場(chǎng)所通過(guò)基金管理人的直銷(xiāo)中心與基金銷(xiāo)售代理人的代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行；也可通過(guò)基金管理

39、人或其指定的基金銷(xiāo)售代理人以電話、傳真或互聯(lián)網(wǎng)等形式進(jìn)行申購(gòu)、贖回。3．開(kāi)放式基金的申購(gòu)、贖回原則(1)股票、債券型基金的申購(gòu)、贖回原則“未知價(jià)”交易原則；“金額申購(gòu)、份額贖回”原則； (2)貨幣市場(chǎng)基金的中購(gòu)、贖問(wèn)原則“確定價(jià)”原則；“金額申購(gòu)、份額贖回”原則；,第四節(jié) 開(kāi)放式基金的轉(zhuǎn)換、非交易過(guò)戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié),1．開(kāi)放式基金的轉(zhuǎn)換指投資者不需要先贖回已持有的基金份額，就可以將其持有的基金份額轉(zhuǎn)換為同一基金管理人管理的

40、另一基金份額的一種業(yè)務(wù)模式。 2．開(kāi)放式基金的非交易過(guò)戶指不采用申購(gòu)、贖回等基金交易方式，將一定數(shù)量的基金按照一定規(guī)則從某一投資者基金賬戶轉(zhuǎn)移到另一投資者基金賬戶的行為。3．基金轉(zhuǎn)托管基金份額持有人可以辦理其基金份額在不向銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。轉(zhuǎn)托管在轉(zhuǎn)出方進(jìn)行申報(bào)，基金份額轉(zhuǎn)托管一次完成。 4．開(kāi)放式基金的基金份額凍結(jié) 基金注冊(cè)與過(guò)戶登記人只受理國(guó)家有權(quán)機(jī)關(guān)依法要求的基金賬戶或基金份額的凍結(jié)與解凍?；鹳~戶或基金份額

41、被凍結(jié)的，被凍結(jié)部分產(chǎn)生的權(quán)益(包括現(xiàn)金分紅和紅利再投資)一并凍結(jié)。,第五節(jié) ETF的募集與交易,1．ETF份額的認(rèn)購(gòu)方式在ETF的募集期內(nèi)，根據(jù)投資者認(rèn)購(gòu)渠道的不同，可分為網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)和網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)。網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)是指投資者通過(guò)基金管理人指定的基金發(fā)售代理機(jī)構(gòu)，使用證券交易所的交易網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)進(jìn)行的認(rèn)購(gòu)。網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)是指投資者通過(guò)基金管理人或其指定的發(fā)售代理機(jī)構(gòu)進(jìn)行的認(rèn)購(gòu)。根據(jù)投資者認(rèn)購(gòu)ETF份額所支付的對(duì)價(jià)種類，ETF份額的認(rèn)購(gòu)又可分為現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)和證

42、券認(rèn)購(gòu)。2．ETF份額折算與變更登記(1)ETF份額折算的時(shí)間基金合同生效后，基金管理人應(yīng)逐步調(diào)整實(shí)際組合直至達(dá)到跟蹤指數(shù)要求，此過(guò)程為ETF建倉(cāng)階段。ETF建倉(cāng)期不超過(guò)3個(gè)月?；鸾▊}(cāng)期結(jié)束后，為方便投資各跟蹤基金份額凈值變化，基金管理人通常會(huì)以某一選定日期作為基金份額折算日，以標(biāo)的指數(shù)的1％(或千分之一)作為份額凈值，對(duì)原來(lái)的基金份額進(jìn)行折算：,(2)ETF份額折算的原則 ETF基金份額折算由基金管理人辦理，并由登記結(jié)算機(jī)構(gòu)

43、進(jìn)行基金份額的變更登記?；鸱蓊~折算后，基金份額總額與基金份額持有人持有的基金份額將發(fā)生調(diào)整，但調(diào)整后的基金份額持有人持有的基金份額占基金份額總額的比例不發(fā)生變化?；鸱蓊~的交易基金合問(wèn)生效后，基金管理人可向證券交易所申請(qǐng)上市，ETF上市后二級(jí)市場(chǎng)的交易與封閉式基金類似，要遵循下列交易規(guī)則：(1)基金上市首日的開(kāi)盤(pán)參考價(jià)為前一工作日基金份額凈值；(2)基金實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅比例為l0％，自上市首日起實(shí)行；(3)基金買(mǎi)入

44、申報(bào)數(shù)量為100份或其整數(shù)倍，不足100份的部分可以賣(mài)(4)基金申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元；,5．ETF份額的申購(gòu)與贖回 (1)申購(gòu)和贖回的場(chǎng)所 (2)申購(gòu)和贖回的時(shí)間①申購(gòu)、贖回的開(kāi)始時(shí)間：基金在基金份額折算日之后開(kāi)始辦理申購(gòu)，自基金合同生效日后不超過(guò)3個(gè)月的時(shí)間起開(kāi)始辦理贖回。 ②開(kāi)放日及開(kāi)放時(shí)間：投資者可辦理申購(gòu)、贖回等業(yè)務(wù)的開(kāi)放日為證券交易所的交易日，開(kāi)放時(shí)間為上午9：30—11：30和下午1：00—3：00。

45、除此時(shí)間之外不辦理基金份額的中購(gòu)、贖回。 (3)申購(gòu)和贖回的數(shù)額限制投資者申購(gòu)、贖回的基金份額需為最小申購(gòu)、贖回單位的整數(shù)倍。我國(guó)的ETF的最小申購(gòu)、贖回單位為100萬(wàn)份。(4)申購(gòu)和贖回的原則ETF采用份額申購(gòu)和份額贖回的方式，即申購(gòu)和贖回均以份額申請(qǐng)；EIT的申購(gòu)對(duì)價(jià)、贖回對(duì)價(jià)包括組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對(duì)價(jià)：申購(gòu)、贖回申請(qǐng)?zhí)峤缓蟛坏贸蜂N(xiāo)。,第六節(jié) 上市開(kāi)放式基金的募集與交易,1.LOF募集概述目前，我國(guó)只有深

46、圳證券交易所開(kāi)辦上市開(kāi)放式基金業(yè)務(wù)。LOF的基金管理人應(yīng)委托中國(guó)結(jié)算公司辦理基金份額的登記結(jié)算業(yè)務(wù)。上市開(kāi)放式基金的募集分場(chǎng)外募集與場(chǎng)內(nèi)募集兩部分。2．LOF的封閉期與開(kāi)放期基金合同生效后即進(jìn)入封閉期，封閉期一般不超過(guò)3個(gè)月。封閉期內(nèi)，基金不受理贖回：基金開(kāi)放日應(yīng)證券交易所的正常交易日。3．L0F的上市交易LOF完成登記托管手續(xù)后，由基金管理人及基金托管人共同向深圳證券交易所提交上市申請(qǐng)，申請(qǐng)?jiān)诮灰姿鶔炫粕鲜小；鹗兹丈鲜械拈_(kāi)盤(pán)

47、參考價(jià)為上市首日前一交易日的基金份額凈值(四舍五入至價(jià)格最小變動(dòng)單位)。LOF在交易所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同，具體內(nèi)容如下：(1)買(mǎi)入LOF申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為l00份或其整數(shù)倍．申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0．001元人民幣。(2)深圳證券交易所對(duì)L0F交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起執(zhí)行；4．LOF份額的申購(gòu)、贖回原則投資者可通過(guò)基金管理人及其代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)辦理LOF的申購(gòu)、贖回，LOF采取“金額申購(gòu)、份額贖回

48、”原則，即申購(gòu)以金額申請(qǐng)，贖回以份額申請(qǐng)。5．LOF份額轉(zhuǎn)托管LOF份額的轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)包含兩種類型：系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管和跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管。,第七節(jié) 開(kāi)放式基金的登記,1．開(kāi)放式基金登記的概念開(kāi)放式基金的登記，是指投資各認(rèn)購(gòu)基金份額后，由登記機(jī)構(gòu)為投資者建立基金賬戶，在投資者的基金賬戶中進(jìn)行登記，表明投資者所持有的基金份額。2．我國(guó)開(kāi)放式基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)及其職責(zé)我國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定，開(kāi)放式基金的登記業(yè)務(wù)可以由基金管理人辦理，也可以委