財(cái)務(wù)報(bào)告透明度與投資者保護(hù)——基于會(huì)計(jì)盈余與企業(yè)價(jià)值的檢驗(yàn).pdf

1、本文以我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告透明度作為研究選題，結(jié)合我國(guó)上市公司實(shí)際背景，基于投資者的視角，首先界定了財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的概念，并基于對(duì)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告?zhèn)鞑ミ^程的具體分析建立了財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，進(jìn)而研究財(cái)務(wù)報(bào)告透明度對(duì)投資者保護(hù)的作用機(jī)制;通過手工收集、整理樣本上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)，開展了對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的綜合評(píng)價(jià);在此基礎(chǔ)上，分別從盈余管理、會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性和企業(yè)價(jià)值三個(gè)角度探討了財(cái)務(wù)報(bào)告透明度對(duì)投資者利益保護(hù)所產(chǎn)生的影響，包

2、括影響路徑和影響程度;最后根據(jù)上述研究結(jié)果，對(duì)提高財(cái)務(wù)報(bào)告透明度，改進(jìn)投資者保護(hù)程度提出了相應(yīng)的認(rèn)識(shí)和政策性建議。
　　本文認(rèn)為，財(cái)務(wù)報(bào)告透明度是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念，它不局限于財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量概念下財(cái)務(wù)報(bào)告所應(yīng)具有的某些靜態(tài)特征，而是把公司對(duì)外披露財(cái)務(wù)信息與以投資者為主體的外部信息使用者接收、理解信息聯(lián)系起來，強(qiáng)調(diào)從投資者的角度來評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)告，是公司真實(shí)、完整圖像對(duì)外部信息使用者的“透明”程度，也就是外部信息使用者通過財(cái)務(wù)報(bào)告能夠了解公司

3、當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及風(fēng)險(xiǎn)等真實(shí)、全面情況的程度;圍繞著財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的生成環(huán)境、內(nèi)容構(gòu)成、外部監(jiān)督、及時(shí)性和傳播效率等5個(gè)形成環(huán)節(jié)，本文構(gòu)建了相應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并按照這一評(píng)價(jià)體系的要求，采用手工收集整理的上市公司數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)了這一評(píng)價(jià)體系的有效性和可靠性;從財(cái)務(wù)報(bào)告透明度與盈余管理的關(guān)系來看，本文研究發(fā)現(xiàn)，提高財(cái)務(wù)報(bào)告透明度能夠顯著抑制上市公司盈余管理的幅度，但對(duì)不同方向的盈余管理，其影響是有所差異的，而且盈余管理與財(cái)務(wù)報(bào)告透明

4、度之間確實(shí)存在著互相影響的關(guān)系，這種互動(dòng)關(guān)系針對(duì)不同的盈余管理手段存在著明顯不同;在財(cái)務(wù)報(bào)告透明度與會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性方面，研究結(jié)果表明，財(cái)務(wù)報(bào)告透明度確實(shí)能夠增強(qiáng)會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性，但這種增量效應(yīng)主要體現(xiàn)在對(duì)每股盈余價(jià)值相關(guān)性的影響上，而對(duì)每股凈資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性的影響則不明顯;在財(cái)務(wù)報(bào)告透明度對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響上，研究結(jié)論表明，財(cái)務(wù)報(bào)告透明度與公司價(jià)值之間并不存在嚴(yán)格意義上的線性關(guān)系，而是大致呈現(xiàn)出比較平坦的U型曲線關(guān)系的特征，財(cái)務(wù)報(bào)告