上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決制度研究.pdf

1、股東表決權(quán)是股東享有的最重要的一項(xiàng)權(quán)利，而股東能以何種方式行使表決權(quán)直接影響其權(quán)利的實(shí)現(xiàn)，合理的股東表決權(quán)行使方式能有效地保障股東表決權(quán)的行使，反之，股東表決權(quán)則有可能流于形式。因而各國在立法上對(duì)股東表決權(quán)的行使方式通常有著具體而明確的規(guī)定。較國外而言，我國《公司法》對(duì)于股東表決權(quán)行使方式的規(guī)定極其簡(jiǎn)單概括。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，股東表決權(quán)的行使方式僅限于親自行使和代理行使兩種。我國《公司法》這種簡(jiǎn)單、僵化的規(guī)定及親自行使和代理行使自身

2、的痼疾，已不能滿足實(shí)踐中廣大股東特別是中小股東參會(huì)的需求，致使表決權(quán)的真正實(shí)現(xiàn)大打折扣。 隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，新出現(xiàn)了股東通過網(wǎng)絡(luò)投票，即采用網(wǎng)絡(luò)通訊行使表決權(quán)的方式。相對(duì)于傳統(tǒng)的表決權(quán)行使方式，網(wǎng)絡(luò)通訊表決具有成本低、遠(yuǎn)程性和便捷性等優(yōu)點(diǎn)，能夠彌補(bǔ)傳統(tǒng)表決方式的不足，對(duì)于股東表決權(quán)的充分行使和廣大中小股東利益的保護(hù)具有重要作用。上市公司股東大會(huì)的網(wǎng)絡(luò)通訊表決在許多發(fā)達(dá)國家和地區(qū)都具有規(guī)范的法律機(jī)制，而在我國則在相當(dāng)程度上仍然屬

3、于新生事物，理論界對(duì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決的研究不系統(tǒng)，公司法中也沒有相關(guān)規(guī)定，雖然證監(jiān)會(huì)發(fā)布的一系列部門規(guī)章對(duì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式進(jìn)行了規(guī)范，但仍存在規(guī)定不全面、效力層次低的缺陷，而且規(guī)定本身的諸多不足也一定程度上影響了網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式功能的發(fā)揮；且中小股東進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)通訊表決的熱情并不高，實(shí)踐中存在很多問題。面對(duì)一種新的表決權(quán)行使方式，現(xiàn)有的法律體系對(duì)它的評(píng)價(jià)、定位以及如何規(guī)制就成為法律界面臨的必然課題。因此，對(duì)上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決制度的基本

4、理論研究與制度構(gòu)建構(gòu)成了本文的主題，并以這兩方面為中心，展開本文的論述。 本文在分析基本理論的基礎(chǔ)上，充分借鑒美國、日本以及我國臺(tái)灣地區(qū)的立法與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決制度的現(xiàn)狀，論述了我國在公司法層面構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)通訊表決制度的必要性及具體構(gòu)建措施。全文分為導(dǎo)論、正文和結(jié)束語，其中正文由四部分組成。 第一部分，上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決制度的基本理論。本章在全文中具有前導(dǎo)性地位，起著提綱契領(lǐng)的作用，共

5、分為四個(gè)層次：第一，上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決制度產(chǎn)生的必然性。隨著上市公司的不斷發(fā)展和股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，傳統(tǒng)的表決權(quán)行使方式已逐漸表現(xiàn)出了與之不相適應(yīng)的弊端，不能為廣大中小股東行使表決權(quán)提供足夠的便利和充分的保障，這就成為在表決權(quán)行使方式上尋求發(fā)展突破的邏輯起點(diǎn)；權(quán)利的行使方法應(yīng)該與其行使環(huán)境相對(duì)應(yīng)，公司及其生存環(huán)境的日益IT化為網(wǎng)絡(luò)通訊表決的出現(xiàn)奠定了良好的環(huán)境基礎(chǔ)；而網(wǎng)絡(luò)的日益普及和人們的普遍接受就成為網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式由構(gòu)想變?yōu)楝F(xiàn)

6、實(shí)的外部依托。第二，通過對(duì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決采用方式的介紹及選擇理由的分析，明確了網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式與傳統(tǒng)表決方式的關(guān)系，將其定位為：網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式是傳統(tǒng)表決方式的有益補(bǔ)充，應(yīng)該在傳統(tǒng)表決方式基礎(chǔ)上兼采網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式，而不是以該方式替代傳統(tǒng)表決方式和現(xiàn)場(chǎng)股東大會(huì)。第三，承前而論，介紹了上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決制度的理論基礎(chǔ)與價(jià)值所在。在理論與法律上，公司股東地位和權(quán)利平等，全體股東都具有參與公司治理的權(quán)利，這種權(quán)利集中體現(xiàn)在股東的表決權(quán)

7、上；股東充分有效行使表決權(quán)有利于實(shí)現(xiàn)公司的民主。由此，平等原則和公司民主理論就成為該制度的理論基礎(chǔ)。網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式產(chǎn)生并迅速在表決權(quán)行使方式體系內(nèi)獲得一席之地的內(nèi)在根據(jù)在于其所具有的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)：能更好地保障股東行使權(quán)利的便利、解決表決權(quán)行使的成本問題、更好的反映股東的真實(shí)意思表示，從而使股東充分行使表決權(quán)，保護(hù)其權(quán)益；還能改善投資者關(guān)系，促進(jìn)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。由于事物的兩面性，網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式也存在著一定的弊端。第四，從前三個(gè)層次的論述來

8、看，股東行使網(wǎng)絡(luò)通訊表決權(quán)具有重要意義。 第二部分，上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決制度的比較法分析。這一部分主要以美國、日本和我國臺(tái)灣地區(qū)關(guān)于上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決制度的立法與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)為研究對(duì)象，從網(wǎng)絡(luò)通訊表決的載體、具體規(guī)則及法律效力方面對(duì)該制度進(jìn)行介紹。本章分為四個(gè)部分：前三部分分別介紹了美國、日本和我國臺(tái)灣地區(qū)上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決制度的立法與實(shí)踐，包括網(wǎng)絡(luò)通訊表決的載體、網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式的適用范圍、股東身份的網(wǎng)

9、上確認(rèn)、網(wǎng)絡(luò)通訊表決的有效期間、表決的變更與撤銷、信息披露及法律效力等內(nèi)容。此外，還介紹了臺(tái)灣地區(qū)《公司法》對(duì)臨時(shí)動(dòng)議或修正議案的處理規(guī)定。第四部分對(duì)前三節(jié)的內(nèi)容分析總結(jié)，得出對(duì)我國在公司法層面構(gòu)建該制度的啟示。美國、日本和我國臺(tái)灣地區(qū)都是以專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)開發(fā)的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)作為網(wǎng)絡(luò)通訊表決的載體；美國的網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式強(qiáng)制適用于公眾公司，而日本、臺(tái)灣地區(qū)沒有做出限制性規(guī)定，且三者都沒有對(duì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式適用的股東范圍、事項(xiàng)范圍進(jìn)行限制；不過

10、，臺(tái)灣地區(qū)為配合該制度建立了董監(jiān)事候選人提名制度，以使網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式能夠適用于董監(jiān)事改選之議案；對(duì)于股東身份的網(wǎng)上確認(rèn)，三者的法律都沒有具體規(guī)定，實(shí)踐中一般都是采用賬號(hào)與密碼相結(jié)合的方法，但該方法有一定的弊端；關(guān)于網(wǎng)絡(luò)通訊表決的有效期間，三者規(guī)定各不相同，不過，臺(tái)灣地區(qū)的規(guī)定顯得過于保守，不能發(fā)揮該方式的即時(shí)表決優(yōu)勢(shì)；關(guān)于網(wǎng)絡(luò)通訊表決的變更與撤銷，在采用網(wǎng)絡(luò)方式和書面方式進(jìn)行變更或撤銷時(shí)，三者的做法是一致的；股東采用網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式之

11、后又親自或委托他人到現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行表決時(shí)，臺(tái)灣地區(qū)對(duì)此做出了不同的規(guī)定，但是該規(guī)定令人有擬制親自出席優(yōu)于真正親自出席之嘆；對(duì)臨時(shí)動(dòng)議和修正議案的處理，僅臺(tái)灣地區(qū)做出了明確規(guī)定，即均視為棄權(quán)，筆者認(rèn)為該規(guī)定有待進(jìn)一步商榷；對(duì)于信息披露、法律效力三者都只是籠統(tǒng)規(guī)定。本章的內(nèi)容為我國對(duì)上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決制度的公司法構(gòu)建提供了借鑒基礎(chǔ)。 第三部分，我國上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決制度的現(xiàn)狀和問題。對(duì)于網(wǎng)絡(luò)通訊表決制度，我國《公司法》

12、沒有相關(guān)規(guī)定，但實(shí)踐中已經(jīng)有很多上市公司采用網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式，基于對(duì)上市公司管理的需要，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了一系列規(guī)章對(duì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式進(jìn)行規(guī)范。但是從目前來看，中小股東參與網(wǎng)絡(luò)通訊表決的熱情并不高，實(shí)踐中存在很多問題。本章分為三部分：第一，介紹我國關(guān)于網(wǎng)絡(luò)通訊表決的法律規(guī)定，由于我國《公司法》沒有相關(guān)規(guī)定，本文主要介紹了證監(jiān)會(huì)發(fā)布的一系列規(guī)章，這些規(guī)章對(duì)規(guī)范網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式起了積極作用。第二，我國上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決的現(xiàn)狀，在我國，已

13、經(jīng)出現(xiàn)了上市公司采用網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式的實(shí)例，上市公司通過中國證券登記結(jié)算公司、上海證券交易所和深圳證券交易所開發(fā)的網(wǎng)絡(luò)投票系統(tǒng)來完成網(wǎng)絡(luò)通訊表決事宜，本文對(duì)這三家公司的網(wǎng)絡(luò)投票系統(tǒng)的應(yīng)用情況進(jìn)行了介紹。雖然，許多上市公司允許采用網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式并提供了網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，但中小股東參與的熱情并不高，網(wǎng)絡(luò)通訊表決的情況并不樂觀。第三，雖然網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式降低了表決權(quán)行使的成本，能為廣大中小股東提供便利，但從實(shí)施效果看卻不盡如人意，存在諸多問題，如部

14、分股東無條件進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)表決、手續(xù)繁瑣、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)與安全問題等。 第四部分，我國上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決制度的公司法構(gòu)建。本章致力于我國上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決制度在基本法律層面構(gòu)建的探討，以前文第一、三部分為基礎(chǔ)，充分借鑒第二部分關(guān)于美國、日本和我國臺(tái)灣地區(qū)關(guān)于該制度的立法與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，提出該制度在我國公司法上的具體構(gòu)建措施，是前文論述的最終歸宿，也是本文的研究目的所在。本章分為兩個(gè)部分：第一部分從完善我國現(xiàn)實(shí)表決制度、激勵(lì)股

15、東參與、提高公司治理效益及保護(hù)上市公司中小股東權(quán)益的角度分析了我國構(gòu)建該制度的必要性；第二部分論述了我國上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決制度的公司法構(gòu)建的具體措施，我國可在有選擇地借鑒美國、日本及臺(tái)灣地區(qū)就該制度的立法與實(shí)踐的基礎(chǔ)上，從網(wǎng)絡(luò)通訊表決的載體、網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式的適用范圍、股東身份的網(wǎng)上確認(rèn)、網(wǎng)絡(luò)通訊表決的有效期間、網(wǎng)絡(luò)通訊表決的變更與撤銷、對(duì)臨時(shí)動(dòng)議和修正議案的處理、信息披露、結(jié)果的統(tǒng)計(jì)及法律效力幾個(gè)方面構(gòu)建公司法層面的上市公司

16、股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決制度。 本文的創(chuàng)新點(diǎn)主要體現(xiàn)在： 第一，本文的選題創(chuàng)新。網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式是一種新的表決權(quán)行使方式，縱觀我國法學(xué)界關(guān)于表決權(quán)制度的研究，對(duì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決進(jìn)行全面系統(tǒng)研究的幾乎沒有。而且如前所述，網(wǎng)絡(luò)通訊表決方式有著獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，但是我國《公司法》沒有相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)的規(guī)定又存在不全面、效力層次低的缺陷，迫切需要在基本法律層面構(gòu)建該制度，這就使對(duì)該制度進(jìn)行系統(tǒng)研究變得十分必要。 第二，本文的研究?jī)?nèi)容創(chuàng)

17、新。主要體現(xiàn)在：(1)對(duì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決的適用范圍研究具有創(chuàng)新性。以往學(xué)者研究網(wǎng)絡(luò)通訊表決的適用范圍僅局限于研究適用的公司范圍和股東范圍，本文在此基礎(chǔ)上還對(duì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決適用的決議事項(xiàng)范圍進(jìn)行研究，并提出了個(gè)人觀點(diǎn)。(2)對(duì)網(wǎng)絡(luò)通訊表決的法律效力研究具有創(chuàng)新性。以往學(xué)者對(duì)股東網(wǎng)絡(luò)通訊表決進(jìn)行研究時(shí)，很少涉及網(wǎng)絡(luò)通訊表決的法律效力或者只是進(jìn)行簡(jiǎn)單描述為其與傳統(tǒng)表決方式具有同等效力，無人提及網(wǎng)絡(luò)通訊表決存在瑕疵時(shí)法律效力的認(rèn)定問題，本人對(duì)這一問題