房地產(chǎn)行業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效相關(guān)性的研究.pdf

1、在國內(nèi)外的財務(wù)理論研究中，融資結(jié)構(gòu)問題一直占據(jù)著重要的位置。在融資方式上有不同的選擇，將會形成不一致的融資結(jié)構(gòu)，進(jìn)而導(dǎo)致不同的融資成本，最后直接影響公司的經(jīng)營績效。同時，融資結(jié)構(gòu)通過影響公司的治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)行為間接影響公司的經(jīng)營績效。以往的研究表明，不同的國家、不同的行業(yè)，由于環(huán)境等各方面因素的不同，融資結(jié)構(gòu)同經(jīng)營績效會表現(xiàn)出的不同的相關(guān)性?；谏鲜鲇懻?，針對指定行業(yè)的深入研究是很有必要的。
　　近些年來，房地產(chǎn)行業(yè)得到了迅速發(fā)展

2、，逐漸成為我國國民經(jīng)濟(jì)的核心產(chǎn)業(yè)。房地產(chǎn)行業(yè)具有資金密集的顯著特點(diǎn)，在其整個項(xiàng)目過程中對資金的需求量很大。目前，房地產(chǎn)企業(yè)的大部分資本都來自于銀行的貸款，這種情況導(dǎo)致了融資渠道的狹窄單一，融資結(jié)構(gòu)的不合理。因此，對房地產(chǎn)行業(yè)融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的相關(guān)性研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文選取我國房地產(chǎn)行業(yè)作為研究對象，首先回顧國內(nèi)外學(xué)者對融資結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營績效相關(guān)性的研究，并對房地產(chǎn)行業(yè)融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行理論上的分析。再將其與我國房地產(chǎn)行業(yè)

3、的行業(yè)特征、政策環(huán)境等外部因素加以聯(lián)系，探討房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的融資結(jié)構(gòu)目前呈現(xiàn)的狀態(tài)，找到當(dāng)中的問題。然后，通過實(shí)證分析研究房地產(chǎn)上市公司融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的相關(guān)性。本文以管理用財務(wù)報表理論為基礎(chǔ)，將經(jīng)營績效進(jìn)行新的定義，從內(nèi)源融資、股權(quán)融資和債務(wù)融資這三個維度出發(fā)研究融資結(jié)構(gòu)同經(jīng)營績效的相關(guān)性。在文章的最后依據(jù)研究的結(jié)果對目前的情況提出自己的建議，希望能為改進(jìn)我國房地產(chǎn)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)提供自己的力量。
　　本文研究的成果指出:我