房地產上市公司債務融資與公司績效研究.pdf

1、對公司資本結構的研究一直都是國際財務界研究的熱點問題。近年來中國上市公司的資本結構、融資方式也越來越受到廣大學者的重視，研究成果日漸豐富，但大都局限在企業(yè)股權融資的角度來探討融資結構的選擇對企業(yè)績效的影響，而對企業(yè)債務融資與企業(yè)績效關系的研究卻為數(shù)不多。房地產行業(yè)作為國民經濟的支柱產業(yè)，其健康發(fā)展是社會進步和經濟發(fā)展的重要保證。因此，作者以房地產行業(yè)的債務融資與公司績效為切入點，嘗試通過對其債務融資與公司績效的關系進行理論和實證研究，并

2、得出了相應的研究成果和對策建議，期望對目前的研究有所補充，也對我國企業(yè)融資結構的優(yōu)化、企業(yè)債券市場的發(fā)展及房地產行業(yè)融資渠道的拓寬提供一些思考和支持。 文章采用規(guī)范和實證相結合的研究方法，深入研究了房地產上市公司的債務融資與公司績效的關系。首先，根據(jù)研究需要，介紹了債務融資與公司績效的研究現(xiàn)狀及回顧了債務融資的五種效應。以此為基礎，提出了所要研究的問題-房地產上市公司債務融資與公司績效關系；其次，從我國房地產業(yè)資金來源結構、負債

3、融資結構兩個角度研究了我國房地產上市公司融資現(xiàn)狀；指出了目前我國房地產業(yè)融資現(xiàn)狀存在的問題及分析了成因。最后，以房地產上市公司為研究對象，依據(jù)其財務數(shù)據(jù)，應用描述性分析方法、相關分析法等分析工具，利用回歸分析法建立了回歸模型，對房地產上市公司的債務融資與其業(yè)績之間的關系進行了全面、深入的實證分析，得出了房地產上市公司的總資產負債率與其績效呈顯著負相關關系；不同期限債務對企業(yè)績效影響不顯著；公司績效的變動對下期融資的選擇影響不顯著等結論；