高危行業(yè)上市公司安全會(huì)計(jì)信息披露水平對融資約束的影響研究.pdf

1、隨著社會(huì)的快速發(fā)展和市場經(jīng)濟(jì)體制改革的深化，“安全、高效、可持續(xù)”正日漸成為人們的關(guān)注熱點(diǎn)。社會(huì)公眾在安全意識(shí)不斷提高的同時(shí)，開始轉(zhuǎn)變過去對于經(jīng)濟(jì)增長高速度的盲目追求，進(jìn)而對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量提出了更高的要求。國家有關(guān)部門也在不斷完善相關(guān)法律法規(guī)，加強(qiáng)對安全生產(chǎn)的重視程度和管理力度。安全生產(chǎn)的重要意義不可小視，全社會(huì)應(yīng)當(dāng)做到警鐘長鳴。上市公司一味的索取并非明智之舉，在獲取利潤的同時(shí)注重安全生產(chǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)健康發(fā)展，這才是企業(yè)應(yīng)有的經(jīng)營

2、之道。出于對高危行業(yè)生產(chǎn)作業(yè)特殊性的考量，其容易對參與生產(chǎn)過程的勞動(dòng)中、相關(guān)第三者及環(huán)境等造成損害，使得高危行業(yè)對外披露的安全會(huì)計(jì)信息更易成為外部投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　資本市場的不完善，導(dǎo)致公司內(nèi)外部融資成本相比存在差異，進(jìn)而出現(xiàn)融資約束。我國上市公司普遍面臨融資約束的困擾，在阻礙自身發(fā)展進(jìn)程的同時(shí)，也大大降低了資本市場對于資源的配置效率。理論界對財(cái)務(wù)信息披露、社會(huì)責(zé)任信息披露對融資約束約束的影響已經(jīng)開展了積極的探討，但上市公司

3、安全會(huì)計(jì)會(huì)計(jì)信息披露作為非財(cái)務(wù)信息披露的重要形式，對于其與公司融資約束二者之間關(guān)系還沒有得到足夠的研究。
　　本文研究以馬斯洛需求層次理論、信息不對稱理論、委托代理理論、利益相關(guān)者理論、信號(hào)傳遞理論為支撐，選取我國滬深兩市高危行業(yè)中2013-2015年存在安全會(huì)計(jì)信息披露的上市公司公司為樣本，基于現(xiàn)金-現(xiàn)金流敏感性模型來對企業(yè)融資約束程度進(jìn)行衡量，并通過構(gòu)建安全會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)來度量上市公司安全會(huì)計(jì)信息披露水平，實(shí)證研究分析了安全

4、會(huì)計(jì)信息披露水平對企業(yè)融資約束的影響。然后依據(jù)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對樣本進(jìn)行分組，對比分析安全會(huì)計(jì)信息披露水平緩解融資約束的能力在國有上市公司和非國有上市公司中是否存在差異。研究結(jié)果表明：高危行業(yè)上市公司安全會(huì)計(jì)信息披露水平與融資約束之間為顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系；在國有上市公司中，提高安全會(huì)計(jì)信息披露水平可以有效緩解融資約束，但這種作用在非國有上市公司中并不顯著。最后，基于研究結(jié)論從安全會(huì)計(jì)信息披露與融資約束角度提出相關(guān)建議，同時(shí)指出本研究的局限性和對進(jìn)