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文檔簡介
1、股權(quán)激勵作為解決代理問題、降低代理成本的一種有效激勵方式,其對于提高西方國家上市公司的核心競爭力起到了舉足輕重的作用,促進了西方國家經(jīng)濟的發(fā)展。然而,西方國家實施股權(quán)激勵的實踐證明:股權(quán)激勵是一把“雙刃劍”,運用得當則會起到長期激勵的積極作用,如果運用不當也會帶來新的道德風險,產(chǎn)生一些負面效應。在我國,近年來運用股權(quán)激勵來激勵企業(yè)經(jīng)理人員,已成為人們的共識和政策取向。隨著股權(quán)分置改革的落幕,經(jīng)營者股權(quán)激勵的相關措施陸續(xù)成形,股權(quán)激勵越來
2、越受到重視。因此,在我國上市公司大規(guī)模實施股權(quán)激勵計劃之際,有必要客觀地認識股權(quán)激勵的效果。
本文首先對股權(quán)激勵和信息披露的相關理論及文獻進行回顧,而后建立靜態(tài)博弈模型對股權(quán)激勵與信息披露的內(nèi)在機制進行研究,在此基礎上,本文運用面板數(shù)據(jù)對我國上市公司在實施股權(quán)激勵的條件下信息披露水平的實證研究。
通過實證研究發(fā)現(xiàn),股權(quán)激勵與信息披露水平之間存在負相關關系,但是并不顯著,其原因可能是當時的股權(quán)激勵強度太小。同時
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