融資約束、研發(fā)投入和企業(yè)績效相關(guān)性研究——基于我國高新技術(shù)上市公司的經(jīng)驗證據(jù).pdf_第1頁
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1、融資約束、研發(fā)投入和企業(yè)績效相關(guān)性研究一基于我國高新技術(shù)上市公司的經(jīng)驗證據(jù)摘要成功的研發(fā)投資戰(zhàn)略對于培養(yǎng)企業(yè)核心競爭力具有非常重要的作用，然而與發(fā)達國家相比，我國企業(yè)的研發(fā)投資程度不容樂觀。在影響投資的諸多因素中，資金資源的稀缺無疑會嚴重制約企業(yè)的研發(fā)支出，但國內(nèi)涉及這方面的研究卻很少。因此，有必要從融資約束的角度，對企業(yè)研發(fā)投入不足的現(xiàn)象進行分析。另外，企業(yè)研發(fā)支出的效果如何，目前來說還是一個備受爭議的問題。已有學(xué)者指出，研發(fā)投入并不

2、能夠自動提高企業(yè)績效，研發(fā)開展過程的監(jiān)督管理會影響到研發(fā)績效的發(fā)揮。而在一般情況下，受到融資約束的企業(yè)可能會更加注重內(nèi)部研發(fā)資金的使用效果，通過加強資金管理等方法來獲取更好的績效表現(xiàn)。那么，我國企業(yè)在面臨不同融資約束程度時的研發(fā)績效是否存在差異本文嘗試對這一問題進行探討，以增強研究結(jié)論的客觀性。本文旨在分析融資約束對企業(yè)的研發(fā)投資及研發(fā)績效的影響，首THECoRRELATIoNSTUDYoNFINANCIALCOSTRAITS，R＆DI

3、NVESTMENTANDENTERPRISEPERFoRMANCE——EVIDENCEFRoMTHEHIGHANDNEWTECHNOOGYLISTEDCOMPANIESABSTRACTTheroleofsuccessfulR&Dinvestmentstrategiesforcultivatingthecorecompetitivenessisveryimportant，butourR&Disinsufficientincomparing

4、withdevelopedcountriesAmongthefactorsinflucingR&Dinvestment，thescarcityofcapitalwillundoubtedlyrestricteditsexpenditure，which，howeverisrarelyberesearchedinourcountryTherefore，it’Snecessarytodiscussabouttheunderinvestment

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