高新技術(shù)上市公司融資風(fēng)險預(yù)警模型研究.pdf

1、“十二五”規(guī)劃的出臺，推動了經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型，而在落實創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略的過程中，高新技術(shù)已成為我國經(jīng)濟發(fā)展中的主要增長點。隨著高新技術(shù)上市公司的增加，高新技術(shù)上市公司融資風(fēng)險預(yù)警模型的研究，對于公司管理者預(yù)警融資風(fēng)險、調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，同時保護與公司利益相關(guān)的投資者和債權(quán)人的利益，顯得更加意義深遠。目前國內(nèi)學(xué)者對高新技術(shù)上市公司融資風(fēng)險預(yù)警模型的研究還較少，而且大多局限在對通用的單變量風(fēng)險預(yù)警模型的研究，但這些已經(jīng)不能滿足高新技術(shù)上市公司及

2、時、準確地預(yù)警融資風(fēng)險的需求。因此，本文在對我國高新技術(shù)上市公司融資風(fēng)險預(yù)警現(xiàn)狀和存在問題分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合高新技術(shù)上市公司財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，構(gòu)建了高新技術(shù)上市公司融資風(fēng)險預(yù)警模型。
　　 首先，本文以財政部頒布的財務(wù)分析指標(biāo)為基礎(chǔ)，確定了17個初選財務(wù)預(yù)警指標(biāo)；其次，以2007-2008年間深滬兩市獲得高新技術(shù)企業(yè)認定的22家ST公司和對應(yīng)的22家非ST公司為建模樣本，運用SPSS軟件對樣本公司的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)數(shù)據(jù)進行顯著性檢驗和相

3、關(guān)性檢驗，并篩選出4個獨立不相關(guān)的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)作為模型的變量指標(biāo)；第三，基于Fisher判別分析法原理，構(gòu)建了高新技術(shù)上市公司T-1年和T-2年兩個融資風(fēng)險預(yù)警模型；最后，從模型的構(gòu)建與應(yīng)用及融資風(fēng)險預(yù)警管理的視角，論文給出了相關(guān)的對策和建議。
　　 通過建模樣本回代和檢驗樣本驗證，本文認為：基于Fisher判別分析法構(gòu)建的高新技術(shù)上市公司融資風(fēng)險預(yù)警模型是有效的，其中T-1年模型預(yù)測的準確率為87.04％，T-2年模型預(yù)測的準