上市公司控股股東對現(xiàn)金股利政策影響的案例研究.pdf

1、現(xiàn)金股利政策作為財務(wù)管理的重要內(nèi)容之一，是公司可以長遠發(fā)展的重要方式。適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金股利政策，既可以為公司樹立較好的經(jīng)濟形象，也能為公司贏得更多的投資者。因此，現(xiàn)金股利政策始終是公司管理層和廣大股民關(guān)心的重點。
　　我證券市場起步較晚，雖然經(jīng)歷了二十多年的發(fā)展，但是長期形成的“重視融資，輕視分紅”問題仍然存在。近些年，監(jiān)管層越來越關(guān)注現(xiàn)金分紅的問題，從原來的不重視分紅，到后來的股利上市公司積極分紅，再到現(xiàn)在的分紅和再融資條件相結(jié)合，都

2、表現(xiàn)出我國監(jiān)管部門對上市公司回報股東問題一直保持高關(guān)注度。但是，我國上市公司在開展分紅工作的過程中，不規(guī)范問題依然十分突出，例如，“低派現(xiàn)”或者“高派現(xiàn)”，從控股股東視角看，主要是由上市公司不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)決定的，股權(quán)集中度高、“一股獨大”現(xiàn)象嚴重。在上市公司中，控股股東在股利政策制定方面，扮演著主導(dǎo)者的角色，其往往過分注重自身利益，而忽視中小股東的利益，有時甚至侵害中小股東的利益來謀取自身利益。
　　本文首先對股利和股利政策的定義

3、、股利政策的類型及其相關(guān)理論進行闡述。然后，對控股股東的相關(guān)概念進行概述，包括:控股股東的定義、控股股東的特點，隨后對控股股東在股利政策制定過程中所起到的作用進行闡述。同時，對我國上市公司控股股東和現(xiàn)金股利政策的現(xiàn)狀進行統(tǒng)計分析，并發(fā)現(xiàn)控股股東實施不規(guī)范的現(xiàn)金股利策降低了上市公司的質(zhì)量，嚴重損害了中小股東的利益，影響了投資者的投資熱情和信心，不利于公司長遠發(fā)展。因此結(jié)合案例進行分析，對雙匯公司控股股東實施異常“高派現(xiàn)”的現(xiàn)金股利政策和西