我國創(chuàng)業(yè)板上市公司自利性業(yè)績歸因行為研究.pdf

1、上市公司業(yè)績歸因信息是財務(wù)報告的內(nèi)容之一，解釋了公司業(yè)績變動的原因。2012年證監(jiān)會發(fā)布的《年報準則》第22條要求公司應(yīng)對業(yè)績變化的原因進行詳細說明，但對如何說明并沒有任何具體的規(guī)范性要求。因此，對業(yè)績歸因信息的披露具有靈活性、非統(tǒng)一性等特點，這就為公司管理層提供了操縱的機會和空間。出于分散責(zé)任、提高公司形象、誘導(dǎo)投資者等目的，管理層有可能對業(yè)績歸因信息進行有利于自身的加工處理，面對好的業(yè)績則強調(diào)是內(nèi)部管理因素所致，面對差的業(yè)績則強調(diào)是

2、外部環(huán)境因素所致，這一行為被稱之為業(yè)績歸因的自利性行為或自利性業(yè)績歸因行為。
　　本文以創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究主體，考察創(chuàng)業(yè)板上市公司在披露業(yè)績歸因時是否存在自利性業(yè)績歸因行為以及這種行為給投資者和公司自身帶來的風(fēng)險，并據(jù)此提出防范自利性業(yè)績歸因行為的有效對策，以此來幫助投資者規(guī)避投資風(fēng)險，提高投資質(zhì)量，使管理層避免過度自信，提高公司價值。本文在借鑒國內(nèi)外學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，以2013年我國創(chuàng)業(yè)板上市公司為樣本總體，根據(jù)每股收益排名以

3、及每股收益相對于2012年的變動幅度選取了30家績優(yōu)公司和30家績差公司作為研究樣本，運用內(nèi)容分析法，仔細研讀樣本公司的業(yè)績歸因,將語言信息量化，對其進行賦值，通過描述性統(tǒng)計和T檢驗，來驗證自利性業(yè)績歸因行為在我國創(chuàng)業(yè)板上市公司年報中的存在性。研究發(fā)現(xiàn)：我國創(chuàng)業(yè)板上市公司普遍存在自利性業(yè)績歸因行為?？儍?yōu)公司往往在描述業(yè)績產(chǎn)生的原因時較多提及管理層的貢獻、管理才能、自身努力等可控內(nèi)部因素，而績差公司則傾向于將公司業(yè)績大幅下滑歸因于宏觀經(jīng)濟

4、環(huán)境、國家宏觀調(diào)控、自然災(zāi)害、行業(yè)環(huán)境等不可控外部因素，以此來規(guī)避自己的責(zé)任。本文還從典型個案的角度，以“寶德股份”為例，對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的自利性業(yè)績歸因行為進行更為直觀的解析。在自利性業(yè)績歸因行為存在性研究的基礎(chǔ)上，本文接著從投資者和公司自身兩個方面分析了自利性業(yè)績歸因行為的風(fēng)險。對投資者而言，自利性業(yè)績歸因行為會對信息的可靠性和相關(guān)性產(chǎn)生不利影響，誤導(dǎo)投資者作出錯誤的投資決策；對公司自身而言，自利性業(yè)績歸因行為一旦被投資者發(fā)現(xiàn)將