人民幣匯率、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力與我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).pdf

1、在過(guò)去近30年來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式下,我國(guó)產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的核心在于價(jià)格中包含的勞動(dòng)力和自然資源成本較低,與此對(duì)應(yīng)的,我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式主要是廉價(jià)的外延型增長(zhǎng)。這樣的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式資源消耗大,缺乏可持續(xù)性,我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量提高的同時(shí),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量卻令人擔(dān)心。同時(shí),在我國(guó)的GDP構(gòu)成中凈出口所占比例不斷增長(zhǎng)以及國(guó)際資本流動(dòng)日益頻繁的背景下,匯率在我國(guó)的外向型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式中發(fā)揮著非常重要的作用。匯率是開放經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的核心經(jīng)濟(jì)變量之一,我國(guó)改革開放以來(lái)

2、,人民幣匯率也逐漸成為學(xué)界和實(shí)務(wù)界爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。并且,隨著我國(guó)對(duì)外開放程度的逐步提高,匯率對(duì)我國(guó)內(nèi)外均衡的影響也就越明顯,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況對(duì)匯率變動(dòng)的反應(yīng)也越敏感。
　　 根據(jù)研究目標(biāo),本文將國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力定義為:“在開放經(jīng)濟(jì)條件下,與其他經(jīng)濟(jì)體相比較,通過(guò)國(guó)際市場(chǎng)份額的占有和增長(zhǎng)來(lái)創(chuàng)造增加值和國(guó)民財(cái)富的能力”。筆者希望以我國(guó)實(shí)際情況為出發(fā)點(diǎn),綜合分析人民幣匯率變動(dòng)與我國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力之間的關(guān)系。在人民幣匯率杠桿效應(yīng)研究以及對(duì)我國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力情

3、況評(píng)測(cè)的基礎(chǔ)上,本文建立了一個(gè)貿(mào)易品與非貿(mào)易品的兩部門模型(Tradable Goods and Non-Tradable Goods Model,以下簡(jiǎn)稱TNT模型),研究不同的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的影響,以及該增長(zhǎng)方式下匯率對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的作用。最后,本文通過(guò)實(shí)證模型檢驗(yàn)了該模型的前提條件以及基本結(jié)論。
　　 第二章首先對(duì)本文研究涉及的相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行了文獻(xiàn)評(píng)述。該章第一節(jié)首先對(duì)匯率的杠桿效應(yīng)方面的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了介紹,這也是本

4、文模型部分的前提假設(shè)與核心內(nèi)容的基礎(chǔ)。然后,第二節(jié)介紹了與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的定義以及評(píng)價(jià)方法相關(guān)的文獻(xiàn);其中還包括對(duì)人民幣匯率與我國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力關(guān)系的研究,以及在購(gòu)買力平價(jià)的基礎(chǔ)上討論發(fā)展中國(guó)家匯率與勞動(dòng)生產(chǎn)率關(guān)系的巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)的研究及該效應(yīng)在我國(guó)的實(shí)際情況。本章第三節(jié)則開始討論宏觀經(jīng)濟(jì)均衡與匯率關(guān)系的研究,主要選取的是均衡實(shí)際匯率的角度,其中,主要介紹以內(nèi)外均衡為核心的均衡匯率理論。最后一節(jié)對(duì)上述文獻(xiàn)進(jìn)行了總評(píng),并對(duì)后文的研究路徑進(jìn)行

5、了較詳細(xì)的介紹。
　　 第三章在前文提到的框架下,以我國(guó)為例,就匯率變動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響渠道進(jìn)行分析,第一節(jié)重點(diǎn)研究了人民幣匯率的價(jià)格傳遞效應(yīng),這是匯率通過(guò)改變相對(duì)價(jià)格發(fā)揮杠桿效應(yīng)的基礎(chǔ)之一。匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易品和非貿(mào)易品價(jià)格影響程度不同會(huì)改變內(nèi)部實(shí)際匯率,并對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)的均衡產(chǎn)生影響,這也是匯率在TNT模型中發(fā)揮杠桿作用的基礎(chǔ)。第二節(jié)研究了我國(guó)實(shí)際目標(biāo)導(dǎo)向的匯率制度下,人民幣匯率與對(duì)外貿(mào)易的關(guān)系。第三節(jié)分析了內(nèi)部實(shí)際匯率對(duì)我國(guó)兩部門

6、供給比例的影響,為本文后面的模型構(gòu)建提供了事實(shí)基礎(chǔ)。
　　 第四章首先根據(jù)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力方面的文獻(xiàn)綜述情況,詳細(xì)分析了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力定義的實(shí)用性及我國(guó)的實(shí)際情況,并就本文研究的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行了定義。在該定義的指導(dǎo)下,本文按國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力作用的結(jié)果以及國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生的本源,將相關(guān)的評(píng)價(jià)指標(biāo)劃分為國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力數(shù)量指標(biāo)與質(zhì)量指標(biāo)。接下來(lái)的兩節(jié)按照該分類標(biāo)準(zhǔn),使用了目前主流的評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)我國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行了評(píng)測(cè)。結(jié)果發(fā)現(xiàn),改革開放以來(lái),數(shù)量指標(biāo)顯示我國(guó)

7、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力提高較快,且主要競(jìng)爭(zhēng)力集中在勞動(dòng)密集型與資源密集型產(chǎn)業(yè),然而質(zhì)量指標(biāo)顯示我國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力提高速度一般,在部分年份還出現(xiàn)了下降的趨勢(shì)。
　　 第五章根據(jù)前面的研究結(jié)果,在價(jià)格剛性的基礎(chǔ)上構(gòu)建了TNT模型,分析匯率與兩部門均衡之間的聯(lián)系。結(jié)合了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)量指標(biāo)與質(zhì)量指標(biāo)后,本文分析了一個(gè)微觀基礎(chǔ)更扎實(shí)的TNT一般均衡模型,并研究了一般均衡時(shí)內(nèi)部實(shí)際匯率與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力之間的關(guān)系。結(jié)果發(fā)現(xiàn),在生產(chǎn)要素總量、生產(chǎn)技術(shù)水平與消費(fèi)者偏好

8、給定的情況下:首先,匯率貶值(Devaluation)通過(guò)提高內(nèi)部實(shí)際匯率,能夠改善國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)量指標(biāo),也可以說(shuō)匯率貶值與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力數(shù)量指標(biāo)的改善是一致的;其次,國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力數(shù)量指標(biāo)改善與質(zhì)量指標(biāo)改善這兩目標(biāo)不能同時(shí)實(shí)現(xiàn),以匯率為工具只能實(shí)現(xiàn)其中一個(gè)目標(biāo)。接下來(lái),通過(guò)放松TNT模型的假定,本文研究了各種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式下國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)的變化特征,并發(fā)現(xiàn):在技術(shù)水平不變的條件下,一方面,資源發(fā)現(xiàn)型的外延式增長(zhǎng)會(huì)惡化國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)量指標(biāo),并通過(guò)

9、壓縮原有貿(mào)易品部門規(guī)模導(dǎo)致長(zhǎng)期內(nèi)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力質(zhì)量指標(biāo)下降;另一方面,要素投入型的外延式增長(zhǎng)下,國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)量指標(biāo)在貿(mào)易品部門技術(shù)優(yōu)勢(shì)的條件下會(huì)惡化,而在非貿(mào)易品部門技術(shù)優(yōu)勢(shì)的條件下會(huì)提高。另外,在技術(shù)進(jìn)步的內(nèi)涵式增長(zhǎng)下,名義匯率升值導(dǎo)致的內(nèi)部實(shí)際匯率升值與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力質(zhì)量指標(biāo)的改善是一致的;然而,在要素投入型增長(zhǎng)模式下,名義匯率貶值導(dǎo)致的內(nèi)部實(shí)際匯率貶值與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)量指標(biāo)的改善是一致的。第四節(jié)在以上研究的基礎(chǔ)上,分析了不同匯率制度下以

10、實(shí)現(xiàn)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力數(shù)量目標(biāo)與并適應(yīng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力質(zhì)量提高為標(biāo)準(zhǔn)的政策選擇,并進(jìn)一步研究了經(jīng)濟(jì)體各類非均衡狀態(tài)的調(diào)整方式及其可能導(dǎo)致的后果。研究發(fā)現(xiàn),首先,浮動(dòng)匯率制度下的匯率政策對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力數(shù)量目標(biāo)實(shí)現(xiàn)是最有效的;其次,不考慮技術(shù)進(jìn)步的情況下,為了實(shí)現(xiàn)既定的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力數(shù)量目標(biāo),以要素投入的外延式增長(zhǎng)為主的經(jīng)濟(jì)體,對(duì)匯率貶值的政策有很強(qiáng)的依賴性;這樣的政策取向會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)體陷入“貶值→增長(zhǎng)→貶值”的惡性循環(huán),以及本國(guó)貨幣長(zhǎng)期低估;再次,在要素規(guī)模不

11、變的情況下,以技術(shù)進(jìn)步的內(nèi)涵式增長(zhǎng)為主的經(jīng)濟(jì)體,內(nèi)部實(shí)際匯率有升值的趨勢(shì);在這個(gè)過(guò)程中如果政府為了適應(yīng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力質(zhì)量提高并以維持國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力數(shù)量目標(biāo)不變的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行政策調(diào)整的話,會(huì)導(dǎo)致內(nèi)部實(shí)際匯率過(guò)度升值,以及名義匯率高估。
　　 第六章就第五章的分析結(jié)果以及相關(guān)結(jié)論,進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。首先,該章前半部分應(yīng)用向量自回歸模型(VectorAutoregression,簡(jiǎn)稱VAR)研究了人民幣匯率的價(jià)格傳遞效應(yīng),發(fā)現(xiàn)該效應(yīng)在我國(guó)比較明顯,

12、匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)各層次價(jià)格水平的主要影響持續(xù)大概7至8個(gè)季度,而且該效應(yīng)強(qiáng)度隨著產(chǎn)品可貿(mào)易性的降低而遞減。然后,本章后半部分運(yùn)用我國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),在TNT模型一般均衡的理論的框架下,通過(guò)協(xié)整分析對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面變量以及國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力代表性指標(biāo)與實(shí)際有效匯率之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證,并進(jìn)一步通過(guò)誤差修正模型討論了我國(guó)實(shí)際匯率的自我調(diào)節(jié)能力。實(shí)證結(jié)果與第五章的模型結(jié)論符合,從協(xié)整關(guān)系來(lái)看,實(shí)際匯率貶值與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力數(shù)量指標(biāo)的提高有一致性,但卻與相對(duì)技術(shù)水