國(guó)有上市資源型企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效關(guān)系研究.pdf

1、股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系一直是公司治理研究中的熱點(diǎn)之一，不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)通過公司治理機(jī)制進(jìn)而影響公司的績(jī)效。十八大、十八屆三中全會(huì)《決定》指出要積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，“國(guó)有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)，是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式”，2015年，國(guó)企改革的頂層設(shè)計(jì)文件《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》出臺(tái)，拉開了新一輪國(guó)企改革的序幕。發(fā)展混合所有制和分類改革是新一輪國(guó)企改革的重點(diǎn)。本文就是在新一輪國(guó)企改

2、革的背景之下研究國(guó)有上市資源型企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，目前將資源型企業(yè)作為一個(gè)整體對(duì)其股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究的文獻(xiàn)還比較少，本文的研究力求對(duì)國(guó)有資源型企業(yè)的改革提供一定的理論參考。
　　第一章引言部分，介紹文章的研究背景、研究目標(biāo)和意義，以及對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究進(jìn)行綜述。第二章是相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)。第三章對(duì)國(guó)有資源型企業(yè)進(jìn)行概述。研究資源型企業(yè)，首先要對(duì)資源型企業(yè)進(jìn)行界定。本文引用了徐珊（2014）的定義，按照定義并參考前人的研究得

3、出，資源型企業(yè)共包含15個(gè)行業(yè)。然后闡述了國(guó)有資源型企業(yè)在新一輪國(guó)企改革中的定位與發(fā)展方向。接著，對(duì)國(guó)有上市資源型企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀進(jìn)行了描述和分析。第四章是實(shí)證分析，是論文的重要部分。實(shí)證過程主要包括描述性統(tǒng)計(jì)分析、相關(guān)性分析和回歸分析，得到回歸分析的結(jié)果并進(jìn)行解釋。第五章是結(jié)論。包括研究結(jié)論、政策建議和研究展望。
　　本文的實(shí)證研究以我國(guó)A股上市的127家國(guó)有資源型企業(yè)2012年到2014年三年的數(shù)據(jù)為樣本，用多元回歸的方法

4、對(duì)其股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行研究。股權(quán)構(gòu)成研究國(guó)有股比例。股權(quán)集中度用第一大股東持股比例、前五大股東持股比例和H指數(shù)來衡量。股權(quán)制衡度用Z指數(shù)衡量。企業(yè)績(jī)效指標(biāo)使用主營(yíng)業(yè)務(wù)收益率。選取企業(yè)規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率作為控制變量。同時(shí)為了探究國(guó)有股的不同分布是否能對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生影響，在國(guó)有股與企業(yè)績(jī)效的模型中設(shè)置一個(gè)虛擬變量，當(dāng)企業(yè)存在多個(gè)國(guó)有股東時(shí) D=1，否則，只有一個(gè)國(guó)有股東時(shí) D=0。這也是國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中的一個(gè)方面。根據(jù)假