股權結構、多元化與企業(yè)績效.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、自從多元化概念首次被提出以來，多元化與企業(yè)績效一直是國內外學術界研究的熱門問題，而多元化與企業(yè)績效之間的關系也存在較大分歧，近年來多數西方學者認為多元化會損害企業(yè)績效，即存在“多元化折價”現象。同時學者們進一步考慮股權結構與多元化和企業(yè)績效的影響。研究得出的結論多數表明股權結構對企業(yè)多元化經營戰(zhàn)略，以及績效都存在一定影響。
　　 我國經濟正處于轉軌的特殊時期，公司外部環(huán)境表現為宏觀經濟環(huán)境不穩(wěn)定，資本市場也未完全發(fā)展成熟，公司的

2、內部環(huán)境則表現為治理結構和治理機制不規(guī)范和完善。因此，我國的股權結構、多元化經營戰(zhàn)略背景以及企業(yè)績效可能呈現出一種截然不同的狀態(tài)。本文選取了滬市A股上市公司2008-2011年度的共2178個樣本觀測值，對股權結構、多元化經營與企業(yè)績效之間的關系進行了系統的研究，并在實證結果的基礎上，進一步探討基于多元化的管理層和控股股東代理問題。
　　 研究結果表明:(1)多元化經營會損害企業(yè)的績效。(2)是否為國有控股公司對企業(yè)多元化程度以

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