EVA在創(chuàng)業(yè)板高新技術(shù)企業(yè)的應(yīng)用研究——以碧水源為例.pdf

1、我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)自2009年成立起規(guī)模不斷擴(kuò)大，至2014年在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)有404家，其中獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定的有356家，占比為88.12％。創(chuàng)業(yè)板上多為中小高新技術(shù)企業(yè)，企業(yè)具有高成長(zhǎng)、高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，一上市就受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)注重于企業(yè)的發(fā)展前景與增值潛力，運(yùn)行至今已七年，我們還是能夠看到部分企業(yè)的成長(zhǎng)性并不強(qiáng)勁，盈利能力也有待考究。人們對(duì)于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)現(xiàn)行的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系是否真實(shí)合理產(chǎn)生了質(zhì)疑。
　　在

2、文獻(xiàn)梳理時(shí)我們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上的企業(yè)仍舊沿用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的基礎(chǔ)，這種評(píng)價(jià)方法存在明顯的問題：作為高新技術(shù)企業(yè)，研發(fā)是企業(yè)保障市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要活動(dòng)，但是研發(fā)支出中費(fèi)用化的部分會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的利潤(rùn)變??；作為創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)而言，普遍著存在“超募”現(xiàn)象，企業(yè)的股權(quán)資本較多，傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法會(huì)導(dǎo)致企業(yè)對(duì)股權(quán)資本成本的忽視。我們考慮在創(chuàng)業(yè)板上市公司引用EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）這一評(píng)價(jià)方式。
　　本文以文獻(xiàn)分析法和案例研究法為主

3、，主要內(nèi)容分為五章，分別是：第一章介紹了論文選題背景和研究意義，對(duì)于國(guó)內(nèi)外有關(guān)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、EVA運(yùn)用以及高新技術(shù)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的文獻(xiàn)進(jìn)行整理和述評(píng)，給出本文的研究思路、研究方法以及創(chuàng)新和不足。第二章介紹了業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的理論基礎(chǔ)、發(fā)展歷程以及業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的三種主要方法，包括傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析、平衡計(jì)分卡以及經(jīng)濟(jì)增加值。第三章介紹了創(chuàng)業(yè)板的市場(chǎng)現(xiàn)狀、創(chuàng)業(yè)板上市公司的發(fā)展?fàn)顩r以及創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)行的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，了解創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)以及企業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)，分析了現(xiàn)行的經(jīng)

4、營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)下存在的缺陷。第四章選取了在創(chuàng)業(yè)板上市的一家高新技術(shù)企業(yè)——碧水源作為案例對(duì)EVA的應(yīng)用進(jìn)行研究，介紹了企業(yè)的基本概況，對(duì)于案例公司分別采用財(cái)務(wù)指標(biāo)和EVA指標(biāo)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，并給出企業(yè)業(yè)績(jī)改進(jìn)的建議。第五章對(duì)于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)EVA應(yīng)用的推廣提出合理的建議，并對(duì)于未來的研究進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼雇?br>　　通過研究我們發(fā)現(xiàn)由于EVA考慮了權(quán)益資本成本，并且在計(jì)算時(shí)需要在凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行一系列的會(huì)計(jì)調(diào)整，因此在評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)時(shí)比傳