創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)價值評估——以高新技術企業(yè)為例.pdf

1、分類號分類號密級密級UDC學校代碼學校代碼資產(chǎn)評估專業(yè)碩士研究生學位論文創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)價值評估——以高新技術企業(yè)為例學院（部、所）：城市學院學院（部、所）：城市學院專業(yè)：資產(chǎn)評估專業(yè)：資產(chǎn)評估姓名：單爽姓名：單爽導師：朱錦余導師：朱錦余論文起止時間：2014年5月~2015年5月摘要I摘要摘要隨著經(jīng)濟金融化的發(fā)展，企業(yè)逐漸成為商品，成為市場交易的對象，企業(yè)的投融資活動都通過市場來進行。企業(yè)的市場化有力推動了資源優(yōu)化配置，推動了經(jīng)濟進一步發(fā)

2、展。對于正處于創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)由于其融資需要，更是成為市場化的急先鋒。而企業(yè)市場化的首要條件是市場中買賣雙方對創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)價值的評估。因此創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)對合理估值研究就成為被學術界和實務界廣泛討論的話題。高新科技創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)與成熟企業(yè)相比有著不同的特點，它更注重于公司的發(fā)展前景與增長潛力，具有高技術含量、高風險和高成長性的特征。因此其具有獨特的估值特征。創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)具有很強的成長性、較高的風險性，傳統(tǒng)的估值模型對創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)的估值就存在一定的

3、局限性，從而評估值與實際值相距甚遠，因此本文在充分分析創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)的特點以及在價值評估中獨有的評估特點，并在企業(yè)生命周期理論的基礎上將創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)劃分為孕育期、嬰兒期和學步期階段創(chuàng)業(yè)企業(yè)，并根據(jù)其各自不同的價值組成和評估特性選擇了合適的評估方法，從而保證了估值的合理性和準確性。本文的創(chuàng)新主要在于在企業(yè)生命周期理論基礎上，將處于孕育期、嬰兒期和學步期階段的高新科技創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)劃分為創(chuàng)業(yè)初創(chuàng)階段。本文僅處理融資需求巨大的嬰兒期和學步期階段的