2023年全國(guó)碩士研究生考試考研英語(yǔ)一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁(yè)
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1、近幾年,隨著房?jī)r(jià)市場(chǎng)的頻繁波動(dòng),國(guó)家也隨之出臺(tái)限購(gòu)政策,使得居民的住房問(wèn)題一下子成為當(dāng)今關(guān)注的熱點(diǎn)話題。而在金融市場(chǎng)中與住房問(wèn)題關(guān)系最為密切的要數(shù)商業(yè)銀行的住房抵押貸款業(yè)務(wù)。各大商業(yè)銀行曾一度將住房抵押貸款業(yè)務(wù)視為它們的核心競(jìng)爭(zhēng)因素,將住房抵押貸款視為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。而如何能對(duì)住房抵押貸款進(jìn)行合理定價(jià)才能使得商業(yè)銀行在借款人提前償還和違約兩種情形下所受的損失最小便成為它們急需解決的重要問(wèn)題。
  本文是基于隱含期權(quán)視角研究住房抵押貸款的

2、定價(jià)問(wèn)題。分別從三個(gè)問(wèn)題進(jìn)行著手解決,第一,在單獨(dú)考慮借款人提前償還貸款的情形下分析住房抵押貸款的定價(jià)問(wèn)題;第二,在單獨(dú)考慮借款人違約的情形下分析住房抵押貸款的定價(jià)問(wèn)題;第三,在同時(shí)考慮利率與房?jī)r(jià)同時(shí)波動(dòng)情形下的住房抵押貸款的定價(jià)問(wèn)題。
  針對(duì)以上提出的三個(gè)問(wèn)題,文章首先分析借款人提前償還貸款或者違約行為發(fā)生的原因以及借款人的這些行為將對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生哪些影響,然后基于期權(quán)定價(jià)理論,在提前償還情形下選取 CIR利率期限模型,在違約

3、情形下選取服從幾何布朗運(yùn)動(dòng)的房?jī)r(jià)模型,分別用期權(quán)定價(jià)的微分方程及定價(jià)約束條件算出提前償還和違約時(shí)的隱含期權(quán)的價(jià)值。在利率與房?jī)r(jià)同時(shí)波動(dòng)時(shí)的復(fù)合期權(quán)的價(jià)值便也迎刃而解。
  鑒于以上研究成果,本文在最后一章節(jié)給出合理化建議。一是希望國(guó)家相關(guān)部門政府針對(duì)當(dāng)前現(xiàn)狀加強(qiáng)了房地產(chǎn)市場(chǎng)及利率市場(chǎng)的宏觀調(diào)控,可通過(guò)提高個(gè)貸申請(qǐng)門檻等限制性措施,以便預(yù)防利率市場(chǎng)與房地產(chǎn)市場(chǎng)的大波動(dòng)給金融經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響;二是各大商業(yè)銀行可以借鑒于文章得出的隱含期權(quán)

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