中國新三板合縱科技轉(zhuǎn)板案例分析.pdf

1、近年來，我國經(jīng)濟實現(xiàn)了快速的發(fā)展。其中，我國資本市場發(fā)展十分突出。然而，我國中小微企業(yè)的發(fā)展卻十分緩慢，這主要是因為我國新三板市場的發(fā)展還不完善。新三板市場在其發(fā)展過程中，也遇到了許多的困難，比如市場交易不活躍、流動性不足、企業(yè)價值被低估等。其中以新三板市場轉(zhuǎn)板問題較為突出。到目前為止，只有15家企業(yè)轉(zhuǎn)板成功，這些企業(yè)都是通過走IPO之路來進行轉(zhuǎn)板的，這使得它們都付出了巨大的轉(zhuǎn)板成本。這樣也就大大地打擊了優(yōu)質(zhì)企業(yè)到新三板掛牌的積極性，同

2、時對我國新三板資本市場的長遠發(fā)展是十分不利的。這種情況主要是由我國多層次資本市場轉(zhuǎn)板制度不完善所造成的。
　　為此，本文將新三板轉(zhuǎn)板問題作為本文研究主題，并結(jié)合相關(guān)理論，對合縱科技轉(zhuǎn)板案例進行分析，進而得出一些建議。首先，新三板市場自身需要完善相關(guān)的配套機制。可以通過適當(dāng)引入競爭機制以完善做市商制度、引入公募基金及適當(dāng)降低投資者門檻等方式，來解決其掛牌企業(yè)估值較低、交易不活躍、流動性差等問題，使得其可以滿足更多掛牌企業(yè)的融資需求，

3、從而留住優(yōu)質(zhì)企業(yè)來促使其發(fā)展，同時也可以緩解掛牌企業(yè)紛紛要求轉(zhuǎn)板的壓力。其次，建立更為有效的分層機制。自從新三板擴容之后，來新三板市場掛牌的企業(yè)數(shù)量迅速增加，僅將這些企業(yè)分為基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層太過于簡單，不能夠滿足新三板市場擴容之后的需求。我們可以通過以下方式來建立更為有效的分層機制。第一，可以根據(jù)新三板掛牌企業(yè)股權(quán)交易方式的不同來進行細分，將其中以競價交易方式進行股權(quán)交易的掛牌企業(yè)分為精選層，將其中以做市商交易方式進行股權(quán)交易的掛牌企業(yè)分