創(chuàng)業(yè)板上市公司會(huì)計(jì)信息與股票價(jià)格相關(guān)性的實(shí)證研究——基于年度報(bào)告的數(shù)據(jù)分析.pdf

1、深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板自2009年10月30日正式啟動(dòng)，至今已經(jīng)有3年多的時(shí)間。由于創(chuàng)業(yè)板上市公司具有高成長(zhǎng)性、高風(fēng)險(xiǎn)性與高收益性的特點(diǎn)，其會(huì)計(jì)信息的披露一直受到各界關(guān)注。特別是隨著創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的不斷完善，越來(lái)越多的投資者開始投資于創(chuàng)業(yè)板上市公司，使得研究創(chuàng)業(yè)板上市公司會(huì)計(jì)信息與股票價(jià)格的相關(guān)性在理論上有意義，實(shí)踐上更加迫切。
　　 本文首先從理論上闡述了會(huì)計(jì)信息與股票價(jià)格的相關(guān)性，并據(jù)此提出了六個(gè)假設(shè)，然后以深圳創(chuàng)業(yè)板上市公司年度

2、財(cái)務(wù)報(bào)告中披露的會(huì)計(jì)信息為對(duì)象，共選取16個(gè)會(huì)計(jì)信息指標(biāo)，建立股票價(jià)格與會(huì)計(jì)指標(biāo)的回歸模型，通過(guò)相關(guān)性分析與回歸分析方法，使用SPSS軟件，對(duì)2009-2011年度選取的上市公司的年報(bào)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，來(lái)分析創(chuàng)業(yè)板上市公司披露的年報(bào)信息與股票價(jià)格的相關(guān)性。
　　 本文的結(jié)構(gòu)框架如下:
　　 第一章，首先介紹了研究的背景與研究目的，指出了當(dāng)下研究創(chuàng)業(yè)板上市公司會(huì)計(jì)信息與股票價(jià)格關(guān)系的意義，其次回顧了有關(guān)會(huì)計(jì)信息與股票價(jià)

3、格關(guān)系的大量國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)，并進(jìn)行了總結(jié)，最后探討了研究的內(nèi)容、研究方法以及本文的創(chuàng)新點(diǎn)。
　　 第二章，首先對(duì)本文的會(huì)計(jì)信息進(jìn)行了界定，其次探討了會(huì)計(jì)信息與股票價(jià)格關(guān)系的研究前提，最后分析了會(huì)計(jì)信息對(duì)股票價(jià)格關(guān)系的影響，并提出了本文的假設(shè)。
　　 第三章，首先介紹了創(chuàng)業(yè)板上市公司的特點(diǎn)，其次對(duì)因變量與自變量進(jìn)行了選取，并同時(shí)構(gòu)建了模型。
　　 第四章，運(yùn)用了SPSS軟件，對(duì)會(huì)計(jì)信息與股票價(jià)格的統(tǒng)計(jì)關(guān)系進(jìn)行了研究，首

4、先是兩者的相關(guān)性分析，其次是兩者之間的多元回歸分析，并就本文研究實(shí)證結(jié)果與國(guó)內(nèi)學(xué)者實(shí)證研究結(jié)果進(jìn)行了簡(jiǎn)單對(duì)比。
　　 第五章，對(duì)本文的研究結(jié)論進(jìn)行了總結(jié)，并提出了自己的政策建議，同時(shí)也對(duì)本文中存在的不足之處進(jìn)行了說(shuō)明。
　　 本文得出的結(jié)論如下:
　　 通過(guò)SPSS軟件證明了創(chuàng)業(yè)板上市公司披露的會(huì)計(jì)信息與股票價(jià)格存在相關(guān)關(guān)系，反映創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)展能力的指標(biāo)始終與股票價(jià)格存在線性相關(guān)性，特別是本文結(jié)合創(chuàng)業(yè)板公司高

5、成長(zhǎng)性特點(diǎn)選取的可持續(xù)增長(zhǎng)率指標(biāo)始終對(duì)股票價(jià)格影響明顯;同時(shí)對(duì)比本文建立的的三年的回歸模型的擬合度可以發(fā)現(xiàn)，從2009年的0.257到2011年的0.324，這說(shuō)明創(chuàng)業(yè)板上市公司披露的會(huì)計(jì)信息對(duì)股票價(jià)格的解釋力逐年增強(qiáng)。
　　 本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于:
　　 (1)本文結(jié)合創(chuàng)業(yè)板上市公司高成長(zhǎng)性的特點(diǎn)選取了反映上市公司發(fā)展能力的可持續(xù)增長(zhǎng)率這一會(huì)計(jì)指標(biāo)，并沒有照搬主板市場(chǎng)或者中小企業(yè)板中的會(huì)計(jì)信息指標(biāo)體系。
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