成本粘性對企業(yè)績效的影響研究——來自中國制造業(yè)上市公司經(jīng)驗.pdf

1、近年來，學者們通過實證研究發(fā)現(xiàn)成本隨業(yè)務量的變動并不是傳統(tǒng)成本性態(tài)理論中的線性關系，成本的邊際變化率在業(yè)務量的不同變化方向上有著不對稱性，即成本粘性。所謂邊際變化率的不對稱性，是指當業(yè)務量降低時，成本的減少額要小于同等業(yè)務量上升時成本的增加額。這引起了我們對于傳統(tǒng)會計理論中成本性態(tài)的假設的新思考?，F(xiàn)有的研究從多個角度證明了不同國家、不同行業(yè)、不同地域的企業(yè)均存在成本粘性，但對于成本粘性會帶來怎樣的經(jīng)濟后果的研究少之又少。本文認為只有明確

2、了成本粘性會對企業(yè)產(chǎn)生什么樣的影響，才能充分地利用成本粘性的有利影響并盡量減小成本粘性的不利影響。
　　首先，論文通過對國內(nèi)外的研究文獻進行梳理，了解當前的研究成果與研究不足，從而形成本文的出發(fā)點：成本粘性對企業(yè)績效的影響。然后從委托代理理論、信息不對稱理論、交易成本理論和信號理論中分析了成本粘性與企業(yè)績效間關系的理論基礎以及改善成本粘性的不同途徑的理論依據(jù)。然后，本文對我國近幾年的成本粘性的現(xiàn)狀進行分析，了解我國成本粘性的特點，

3、在此基礎上建立模型，分別研究成本粘性對當期績效和下期績效的影響。同時，還從董事會結構、股權結構、資產(chǎn)和負債結構四個方面進一步探究調(diào)節(jié)與改善成本粘性程度的途徑，通過驗證這些途徑的作用效果來為企業(yè)調(diào)節(jié)與改善成本粘性程度提供借鑒，從而為企業(yè)趨利避害。
　　本文對2010-2013滬深兩市制造業(yè)A股上市公司的數(shù)據(jù)進行實證分析，實證結果表明：（1）我國上市公司普遍存在成本粘性，且制造業(yè)的成本粘性最高；（2）成本粘性與當期績效的關系不顯著；（

4、3）成本粘性與企業(yè)下期績效成倒 U形關系，并且可以通過模型估算出成本粘性對績效的影響由促進轉(zhuǎn)為抑制的轉(zhuǎn)折點a。當企業(yè)的成本粘性在(0，a]范圍內(nèi)時，企業(yè)績效隨成本粘性的增加而增加，成本粘性的存在有利于企業(yè)績效的提高，當企業(yè)的成本粘性高于a時，而當成本粘性程度超過這個范圍，成本的下降會過于緩慢，不但影響企業(yè)經(jīng)營決策的效率也會降低企業(yè)的績效，企業(yè)績效隨成本粘性的增加而下降。通過本文模型及制造業(yè)三年數(shù)據(jù)估算出a聚集在1-2左右，因此企業(yè)可以將

5、本年成本粘性控制在(0，1]范圍內(nèi)，來提高企業(yè)下年績效；（4）成本粘性可以通過不同的途徑調(diào)節(jié)與改善。董事會規(guī)模、非流動資產(chǎn)密集度會加強企業(yè)的成本粘性行為，其與成本粘性呈正相關關系；獨立董事比例、股權集中度、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動負債比率會弱化成本粘性行為，其與成本粘性呈負相關關系；高管持股比例和資產(chǎn)負債比例的作用并不顯著。
　　最后，結合實證結論，本文提出相關建議，通過提高管理層素質(zhì)、在成本管理中引入成本粘性指標，并組合利用調(diào)節(jié)與改