混合所有制改革背景下中國(guó)巨石的公司治理研究.pdf

1、作為國(guó)企改革的核心內(nèi)容，我國(guó)國(guó)有企業(yè)在公司治理方面長(zhǎng)期存在著一些問題和瓶頸，制約了國(guó)有企業(yè)改革和發(fā)展的進(jìn)程。究其原因，在于上層建筑對(duì)于國(guó)企改革的理論依據(jù)和實(shí)踐方向尚存在一定的爭(zhēng)議和束縛。2014年，黨的十八屆三中全會(huì)提出重點(diǎn)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，并將其作為國(guó)有企業(yè)改革的重要方向。這一政策的提出為國(guó)有企業(yè)實(shí)施和完善公司治理開辟了新的理論研究方向及改革實(shí)踐空間。正是在這一背景下，本文對(duì)以央企控股上市公司中國(guó)巨石股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)巨石

2、”）為對(duì)象，對(duì)國(guó)有企業(yè)公司治理的機(jī)制安排和實(shí)施規(guī)則進(jìn)行研究，提出具有較強(qiáng)可行性的公司治理改善方案建議。
　　本文首先對(duì)公司治理理論、委托—代理理論、現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論以及混合所有制、公司治理評(píng)價(jià)等基礎(chǔ)理論和國(guó)內(nèi)外關(guān)于公司治理的相關(guān)研究成果進(jìn)行梳理，總結(jié)提煉出相應(yīng)的理論框架作為比較分析和案例論證的理論支持。其次，本文從產(chǎn)生條件、主要特點(diǎn)、效果評(píng)價(jià)三個(gè)方面對(duì)目前世界上主流的美國(guó)和德國(guó)的公司治理模式進(jìn)行比較研究，評(píng)估不同治理模式的經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)國(guó)

3、有企業(yè)的借鑒作用。同時(shí)，對(duì)美國(guó)、法國(guó)、新加坡等國(guó)家混合所有制企業(yè)的公司治理的特點(diǎn)進(jìn)行了梳理，從而更有針對(duì)性的為本文論點(diǎn)提供借鑒。再次，本文對(duì)目前我國(guó)國(guó)有企業(yè)的公司治理和混合所有制改革的發(fā)展現(xiàn)狀和存在問題進(jìn)行了研究，對(duì)兩者的內(nèi)在區(qū)別和聯(lián)系進(jìn)行了分析。在此基礎(chǔ)上，提出了在混合所有制改革背景下完善國(guó)有企業(yè)公司治理的框架方案，并以國(guó)有控股上市公司中國(guó)巨石股份有限公司為案例分析對(duì)象，對(duì)其在股權(quán)結(jié)構(gòu)，董、監(jiān)事會(huì)制度和經(jīng)理人制度等三個(gè)層面的公司治理安

4、排進(jìn)行分析研究和效果評(píng)價(jià)。
　　最后，本文提出混合所有制改革背景下國(guó)有企業(yè)完善公司治理的相應(yīng)原則和措施建議，包括:一、構(gòu)建多元、均衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)，利用股東均衡實(shí)現(xiàn)科學(xué)決策，利用所有權(quán)到位實(shí)現(xiàn)對(duì)代理人的有效監(jiān)督，避免內(nèi)部人控制;二、建立以外部董事為主導(dǎo)的董事會(huì)制度，從組織架構(gòu)、運(yùn)作機(jī)制、外部資源、法律環(huán)境等方面強(qiáng)化董事會(huì)在公司治理結(jié)構(gòu)中的核心地位;三、建立兼顧不同相關(guān)方利益的監(jiān)事會(huì)制度，強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的內(nèi)部監(jiān)督作用;四、通過管理層持股和激

5、勵(lì)約束政策，減小委托人和代理人的利益矛盾，實(shí)現(xiàn)剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)的統(tǒng)一，同時(shí)建立以聲譽(yù)機(jī)制為核心的國(guó)際化職業(yè)經(jīng)理人選聘體系，通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰;五、在市場(chǎng)機(jī)制、監(jiān)管制度、參與者素質(zhì)等方面完善以證券市場(chǎng)為核心的外部市場(chǎng)環(huán)境，培育成熟、合格的機(jī)構(gòu)投資者、債權(quán)人及其他利益相關(guān)方，為國(guó)有企業(yè)提升公司治理水平提供強(qiáng)大的外部支持。
　　本文的創(chuàng)新點(diǎn)包括:一、在新的政策背景下，突破國(guó)有資本保留絕對(duì)控股權(quán)的桎梏，提出以多元、均衡的股權(quán)結(jié)