基于方差分解的我國股市行業(yè)間的網(wǎng)絡(luò)關(guān)聯(lián)度分析.pdf

1、股票市場時(shí)時(shí)刻刻變化的狀態(tài)揭示了它與真實(shí)經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系更為深刻和緊密。單個(gè)行業(yè)的股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)會(huì)快速波及和擴(kuò)散到經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的其他行業(yè)，這是因?yàn)樾袠I(yè)間存在著本質(zhì)聯(lián)系，各經(jīng)濟(jì)部門日益頻繁的相互往來進(jìn)一步促進(jìn)了行業(yè)間的緊密關(guān)聯(lián)性，近些年來互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展更加快了行業(yè)信息的傳播速度，股票市場某一行業(yè)資產(chǎn)價(jià)格的動(dòng)態(tài)變化對其他行業(yè)的波動(dòng)溢出效應(yīng)更為明顯。當(dāng)整體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，行業(yè)自身層面的沖擊和宏觀經(jīng)濟(jì)層面的沖擊都會(huì)通過各種渠道和途徑影響各行業(yè)，沖擊大小和

2、影響程度也會(huì)有顯著差異。本文選取2013～2016年九類行業(yè)指數(shù)的日收益率數(shù)據(jù)作為主要研究對象，運(yùn)用基于方差分解的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)思想來對我國股市行業(yè)間的關(guān)聯(lián)度進(jìn)行研究。
　　本文介紹了向量自回歸模型的相關(guān)理論，描述了方差分解的概念，同時(shí)還說明了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)分類方法。在實(shí)證部分，進(jìn)行了數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)、確定模型的滯后階數(shù)、建立模型、廣義方差分解等一系列操作，最后對結(jié)果進(jìn)行靜態(tài)關(guān)聯(lián)度分析，主要得到的結(jié)論有:制造業(yè)和建筑業(yè)對系統(tǒng)內(nèi)其他行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)溢出