中國上市商業(yè)銀行隱性存款保險(xiǎn)制度下的道德風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf

1、由于中國還沒有建立完善的存款保險(xiǎn)制度，銀行一旦發(fā)生擠兌以及信用危機(jī)，政府會(huì)動(dòng)用中央銀行以及地方財(cái)政的資金直接進(jìn)行救助，并對(duì)存款者和債務(wù)者進(jìn)行全額擔(dān)保，這一機(jī)制也被形象的稱為“隱性存款保險(xiǎn)”。這一制度的存在使得銀行大膽的進(jìn)行高息攬存或者高風(fēng)險(xiǎn)的投資活動(dòng)，從而將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給政府機(jī)構(gòu)和中央銀行，即銀行業(yè)存在大量道德風(fēng)險(xiǎn)。近年來中國的隱性存款保險(xiǎn)制度極大地影響了金融體系的穩(wěn)定，使得宏觀經(jīng)濟(jì)的效率的低下，并導(dǎo)致資源得不到有效配置、經(jīng)濟(jì)無法健康發(fā)展。

2、
　　2007年銀行和金融危機(jī)發(fā)生后，商業(yè)銀行的股利支付現(xiàn)象引起了大量學(xué)者的關(guān)注。銀行即使在金融危機(jī)期間、存在巨大潛在風(fēng)險(xiǎn)的情況也不愿意削減自己的股息，銀行股東通過股利分配將大量可分配利潤轉(zhuǎn)移至自身名下，而將銀行違約風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，即銀行存在明顯的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的機(jī)制，這也是一種道德風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式。如果銀行股東通過股利支付進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移將會(huì)給存款人帶來經(jīng)濟(jì)損失，給政府財(cái)政帶來巨大的壓力。中國商業(yè)銀行是否也存在這一風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移現(xiàn)象是本文

3、寫作的主要目的。
　　本文意圖解決三個(gè)主要問題：隱性存款保險(xiǎn)制度下中國上市銀行為何會(huì)產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)；通過股利分配渠道產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的理論原因；建立模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象進(jìn)行驗(yàn)證并分析產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的原因。對(duì)中國為何產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，本文通過對(duì)存款人和銀行的預(yù)期收益函數(shù)進(jìn)行解釋。通過對(duì)預(yù)期函數(shù)的分析發(fā)現(xiàn)，中國隱性存款保險(xiǎn)制度導(dǎo)致了存款人市場約束的弱化從而導(dǎo)致了銀行攬存和冒險(xiǎn)行為的發(fā)生。通過對(duì)Merton模型的研究得知銀行可以通過股利支付可以導(dǎo)致

4、保險(xiǎn)費(fèi)率的增加，從而銀行將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給“存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)”。實(shí)證部分采用中國上市銀行的股利支付率以及違約風(fēng)險(xiǎn)作為被解釋變量和解釋變量進(jìn)行面板模型的分析。將國有銀行和股份制銀行分別分析后發(fā)現(xiàn)國有銀行存在非常明顯的違約風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象，但是股份制上市銀行則不存在。
　　最后本文認(rèn)為國有商業(yè)銀行之所以存在明顯的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制是由于國有商業(yè)銀行由中央銀行和政府直接注資，在隱性存款保險(xiǎn)制度下一旦銀行發(fā)生信貸危機(jī)或投資失誤引發(fā)自身違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)由國家資產(chǎn)直