償二代對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)資金投資組合的影響研究——以新華保險(xiǎn)為例.pdf

1、隨著保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展，2016年我國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)總規(guī)模突破了15萬(wàn)億元。然而近年來(lái)，在利率下行與資產(chǎn)荒疊加的大背景下，我國(guó)保險(xiǎn)資金的投資收益率大幅降低，險(xiǎn)資投資運(yùn)作對(duì)保險(xiǎn)公司的正常運(yùn)營(yíng)至關(guān)重要，保險(xiǎn)公司僅依靠傳統(tǒng)投資工具已難以持續(xù)發(fā)展。因此，如何優(yōu)化保險(xiǎn)資產(chǎn)配置組合成為保險(xiǎn)公司關(guān)注的重點(diǎn)。
　　“償二代”的保險(xiǎn)監(jiān)管核心表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向型監(jiān)管，最低資本計(jì)提對(duì)于保險(xiǎn)投資端的影響主要集中在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，主要涵蓋利率風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)益價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、房

2、地產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、境外資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、利差風(fēng)險(xiǎn)、交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的七大風(fēng)險(xiǎn)要素。保險(xiǎn)公司可以通過(guò)掌握不同投資組合的資本占用情況，科學(xué)評(píng)估自身投資行為的風(fēng)險(xiǎn)與收益，有效提高資本的使用效率。
　　本文將以新華保險(xiǎn)為案例分析對(duì)象，深入分析新華保險(xiǎn)在償二代下資產(chǎn)配置組合的變動(dòng)特征。由于新華保險(xiǎn)的保費(fèi)收入和投資配置的結(jié)構(gòu)性特征，“償二代”對(duì)于新華保險(xiǎn)短期內(nèi)的影響要高于其他三家上市險(xiǎn)企，因此研究新華保險(xiǎn)在償二代下的資產(chǎn)配置組合，對(duì)探究