我國p2p網(wǎng)貸平臺異化風(fēng)險及其法律規(guī)制.pdf

1、2010至2015年是我國p2p網(wǎng)貸平臺蓬勃的五年，也是問題頻發(fā)的五年。由于缺乏相應(yīng)的規(guī)制，這種野蠻生長導(dǎo)致我國的P2P網(wǎng)貸行業(yè)出現(xiàn)了嚴峻的運營風(fēng)險。伴隨著P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量的一路狂飆，“倒閉”、“跑路”、“提現(xiàn)困難”等問題平臺也大量涌現(xiàn)并屢創(chuàng)數(shù)字新高。據(jù)網(wǎng)貸之家發(fā)布的《中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)2015年度運營簡報》顯示，2015年7月截止，問題平臺已經(jīng)高達896家，占到當(dāng)年網(wǎng)貸平臺總數(shù)量的37％。
　　事實上p2p網(wǎng)貸平臺進入我國金融

2、市場其實是對我國金融業(yè)的有力補充，同時在一定程度上分擔(dān)了小微企業(yè)融資難的壓力，但由于我國金融市場的一些特殊性，p2p網(wǎng)貸平臺在進入中國市場時已經(jīng)慢慢脫離了其原有的信息中介模式，開始介入借貸關(guān)系鏈，衍生出各種頗具爭議的異化金融模式。在監(jiān)管權(quán)劃分不明、征信體系不健全等背景之下，私設(shè)資金池、自融、自保、拆標、資產(chǎn)證券化等異化問題在我國金融土壤中不斷滋生。投資者頻頻遭受損失，國家金融安全也受到挑戰(zhàn)。
　　2015年12月28日，銀監(jiān)會會同

3、工業(yè)和信息化部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等部門發(fā)布并實施的對《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》，俗稱“十二條紅線”。表明決策層對于網(wǎng)貸行業(yè)已開始高度重視。十二條紅線的出臺無疑為該行業(yè)的未來劃定了道路。同時也為網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展提出了新的要求。但客觀來講，對于新興行業(yè)，合理的引導(dǎo)勝于盲目的管制，如果管制太嚴苛，P2P網(wǎng)貸職業(yè)或面對無窮震動。中小渠道在面對本身運營，方針危險或?qū)⑦M一步突出，許多渠道倒閉表象將變成新常態(tài)。
　　

4、筆者認為在此時深入討論p2p網(wǎng)貸平臺的異化問題尤為關(guān)鍵。
　　有效的監(jiān)管必須有的放矢，本文旨在找出導(dǎo)致網(wǎng)貸平臺產(chǎn)生風(fēng)險的關(guān)鍵性因素。進而采取有針對性和更有效的監(jiān)管措施，遵循這種思路，本文首先通過建立期望效用函數(shù)，從數(shù)學(xué)的角度上證明p2p網(wǎng)貸平臺涉足借貸關(guān)系鏈將導(dǎo)致借貸過程中的風(fēng)險上升。在此基礎(chǔ)上再邏輯推演出具體異化問題中可能造成風(fēng)險的根源性因素，接下來運用計量經(jīng)濟學(xué)模型去驗證這些可能導(dǎo)致風(fēng)險的根源性因素與問題平臺的關(guān)聯(lián)性。最后結(jié)合

5、于現(xiàn)有的p2p平臺監(jiān)管政策，將理論推演結(jié)合實踐，以期針對這些關(guān)聯(lián)顯著的風(fēng)險因素提出監(jiān)管完善建議。
　　本文一共分為五個章節(jié)。
　　第一部分為文章導(dǎo)論。該部分包括研究問題與選題意義、國內(nèi)外文獻綜述、研究方法等基本內(nèi)容。主要通過描述性統(tǒng)計和圖表的方式將p2p網(wǎng)貸平臺繁榮發(fā)展背后所存在的風(fēng)險進行呈現(xiàn)，并提出問題，說明選題意義，最后對國內(nèi)外目前的研究現(xiàn)狀進行綜述，闡明本文將運用到的研究方法等。
　　第二章為p2p網(wǎng)貸平臺異化理

6、論支撐。該部分先闡述p2p平臺作為信息中介的傳統(tǒng)模式，再對比分析其之后的悖離。異化本來是中性詞，只是說明事物與其原有形式發(fā)生了變化，我們在探討一個事物具有風(fēng)險可能性時必須邏輯分析其中關(guān)聯(lián)性，這個部分是章節(jié)間推導(dǎo)的橋梁。
　　第三章為異化的實質(zhì)分析及基本樣態(tài)分析。實質(zhì)部分，筆者首先建立期望效用函數(shù)，從數(shù)學(xué)的角度上證明p2p網(wǎng)貸平臺涉足借貸關(guān)系鏈將導(dǎo)致借貸過程中的風(fēng)險上升，在此基礎(chǔ)上再邏輯推演出具體異化問題中可能造成風(fēng)險的根源性因素。

7、在基本樣態(tài)分析部分，筆者按照平臺介入借貸關(guān)系鏈的節(jié)點對不同類型異化的風(fēng)險進行歸類，并分別闡釋其風(fēng)險的來源。具體來說，筆者把p2p介入交易鏈的類型分為前期、中期和后期三個階段。
　　第四章在此基礎(chǔ)上利用計量經(jīng)濟學(xué)模型對中國p2p平臺的具體的異化樣態(tài)所引發(fā)的風(fēng)險進行實證分析。以期通過前文數(shù)學(xué)證明和此部分數(shù)據(jù)分析的方法，證明某些異化形式對于平臺成為問題平臺的具有高度關(guān)聯(lián)。
　　第五章為完善我國p2p監(jiān)管規(guī)則的建議。該部分從二個方面