私募股權(quán)基金組織形式研究及完善建議.pdf

1、從世界范圍來看，私募股權(quán)基金的組織形式主要有三大類:公司型、信托型和合伙型。組織形式的選擇恰當(dāng)與否直接關(guān)系到私募股權(quán)基金的穩(wěn)定性和運(yùn)作效率。分析各種組織形式的利弊，以符合各類投資主體、交易結(jié)構(gòu)的需要，使其因地制宜，根據(jù)項(xiàng)目的具體情況選擇組織形式，是一個(gè)重要的課題。文章分為四個(gè)部分:
　　 第一章介紹了私募股權(quán)基金的基本理論。我們將私募股權(quán)基金定義為通過非公開方式，募集機(jī)構(gòu)投資者或個(gè)人的資金，并將這些募集到的資金投資于高風(fēng)險(xiǎn)、高收

2、益的企業(yè)，并在投資后參與到企業(yè)的經(jīng)營管理活動(dòng)中，最終以境內(nèi)外首次公開發(fā)行上市、并購、公司回購等股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式實(shí)現(xiàn)資本的增值。其主要特征包括高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、投資靈活等。
　　 第二章對(duì)私募股權(quán)基金的三種組織形式進(jìn)行了理論分析。本部分分別對(duì)三種私募股權(quán)投資基金組織形式存在的制度基礎(chǔ)進(jìn)行了分析，并對(duì)其特點(diǎn)和優(yōu)劣勢(shì)進(jìn)行分析。分析結(jié)果發(fā)現(xiàn)，有限合伙制在報(bào)酬激勵(lì)、信譽(yù)機(jī)制、運(yùn)營成本、稅收成本等方面要優(yōu)于信托型和公司型，信托型和合伙型在組織穩(wěn)定

3、性方面不如公司型。
　　 第三章探討了我國私募股權(quán)投資基金組織形式的理性選擇。本章在分析了我國私募股權(quán)基金組織形式的法律環(huán)境后，指出三種形式在中國都有法律支持，只要法律、國家政策的制定可以使它們很好的促進(jìn)其運(yùn)營，這三種模式在中國都具有發(fā)展前景;其次結(jié)合案例通過對(duì)三種法律組織形式進(jìn)行實(shí)踐分析;最后得出有限合伙型私募股權(quán)基金是我國私募基金法律組織形式的理性選擇。
　　 第四章分析了我國有限合伙型私募股權(quán)基金面臨的困境并提出了