銀行海外并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制探討——以民生銀行并購(gòu)美國(guó)聯(lián)合銀行為例.pdf

1、21世紀(jì)初，中國(guó)加入世界貿(mào)易組織之后，經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，企業(yè)綜合實(shí)力快速提升。中國(guó)應(yīng)世界貿(mào)易組織要求，陸續(xù)對(duì)外放開各個(gè)行業(yè)，也給中國(guó)企業(yè)帶來(lái)了壓力和競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，也推動(dòng)了中國(guó)企業(yè)走向國(guó)外，開始尋求“走出去”的途徑，在中國(guó)企業(yè)中掀起了一股海外并購(gòu)潮流。這一時(shí)期，美國(guó)正在經(jīng)歷次級(jí)信貸危機(jī)，而我國(guó)正在進(jìn)行銀行股份制改革上市。經(jīng)過(guò)股改之后，我國(guó)銀行在其綜合實(shí)力得到很大提升的同時(shí)，主動(dòng)選擇受到信貸危機(jī)影響的國(guó)外金融機(jī)構(gòu)作為走入國(guó)際市場(chǎng)的“踏板”。200

2、6年之后，外資銀行被允許對(duì)中國(guó)居民提供人民幣業(yè)務(wù)的服務(wù)，這無(wú)疑增加了中國(guó)銀行的業(yè)務(wù)壓力，同時(shí)也對(duì)我國(guó)銀行海外并購(gòu)的發(fā)展起到了推動(dòng)作用。通過(guò)分析2006至2009年間銀行海外并購(gòu)的案例，可以發(fā)現(xiàn)成功案例占大多數(shù)，并購(gòu)后企業(yè)能夠結(jié)合國(guó)外先進(jìn)的管理理念和經(jīng)驗(yàn)對(duì)自身進(jìn)行資源的整合和業(yè)務(wù)的提升。但實(shí)踐中也不乏失敗的案例，海外并購(gòu)的過(guò)程中伴隨著各種不確定因素，因而通過(guò)對(duì)失敗案例的分析，找到控制這些不確定因素的方法，便成為了銀行海外并購(gòu)能否成功的關(guān)鍵

3、。
　　本文首先介紹了海外并購(gòu)的含義，在其理論基礎(chǔ)之上介紹了海外并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的種類，將其分類整合成籌備、實(shí)施、整合三個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)，引入并購(gòu)過(guò)程為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)觀點(diǎn)。以信息不對(duì)稱理論和并購(gòu)理論為基礎(chǔ)，并購(gòu)的過(guò)程為切入點(diǎn)，分三個(gè)階段探討了海外并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的控制方法。然后，結(jié)合民生銀行海外并購(gòu)的動(dòng)因和過(guò)程，有針對(duì)性地分析了民生銀行海外并購(gòu)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)現(xiàn)民生銀行在并購(gòu)的籌備階段，存在收購(gòu)決策與發(fā)展戰(zhàn)略不符、信息不對(duì)稱、采用收益現(xiàn)值法估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)

4、值三方面的問題;在實(shí)施并購(gòu)階段存在選擇了現(xiàn)金支付，并購(gòu)期間匯率上升兩方面的問題;在并購(gòu)的整合階段存在沒有取得財(cái)務(wù)控制權(quán)和沒有進(jìn)行并購(gòu)后的整合兩方面的問題。接下來(lái)總結(jié)了民生銀行海外并購(gòu)失敗的教訓(xùn)，認(rèn)為在并購(gòu)籌備階段，決策程序風(fēng)險(xiǎn)控制不當(dāng)，信息不對(duì)稱引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)控制不足，對(duì)聯(lián)合銀行的估值偏高;在并購(gòu)實(shí)施階段，支付方式選擇帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)控制不當(dāng)，匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)控制不足;并購(gòu)整合階段，沒能控制好整合帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　最后經(jīng)過(guò)對(duì)案例的分析，本