論國(guó)債回購(gòu)的法律屬性.pdf_第1頁(yè)
已閱讀1頁(yè),還剩43頁(yè)未讀 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說(shuō)明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡(jiǎn)介

1、國(guó)債回購(gòu)是以國(guó)債、資金為交易標(biāo)的的融資融券交易。即持有資金方與持有國(guó)債方在交易日達(dá)成國(guó)債買賣交易并約定雙方在到期日以一定價(jià)格再由國(guó)債賣出方購(gòu)回國(guó)債的交易。付出資金方獲得國(guó)債、付出國(guó)債方獲得資金,資金與國(guó)債之間的有償交換正是回購(gòu)交易的本質(zhì)特點(diǎn)。 回購(gòu)交易的制度基礎(chǔ)為封閉式約束制度、交易清算時(shí)間安排制度、主席位清算制度、期限結(jié)構(gòu)安排及標(biāo)準(zhǔn)券制度,以上制度具有相當(dāng)?shù)膹?fù)雜性,而集中交易市場(chǎng)中的國(guó)債回購(gòu)又遠(yuǎn)遠(yuǎn)比一對(duì)一國(guó)債回購(gòu)復(fù)雜,在許多方

2、面改變了一對(duì)一國(guó)債回購(gòu)的法律關(guān)系,因此,國(guó)債回購(gòu)交易中,法律關(guān)系極為復(fù)雜。集中交易體系中,進(jìn)行國(guó)債交易的投資者與證券公司之間形成委托關(guān)系,市場(chǎng)相對(duì)方或中央對(duì)手方與投資者之間并無(wú)直接法律關(guān)系存在;而就國(guó)債的存管與清算環(huán)節(jié)而言,投資者、證券公司、中央對(duì)手方三者之間的關(guān)系應(yīng)當(dāng)是二級(jí)的,即投資者與證券公司之間形成存管及清算關(guān)系,證券公司再與中央對(duì)手方形成存管及清算關(guān)系,也即2005年《證券法》所規(guī)定的“二級(jí)存管”、“二級(jí)清算”。 在對(duì)國(guó)

3、債回購(gòu)相關(guān)法律問(wèn)題進(jìn)行探討的同時(shí),應(yīng)當(dāng)辨明:國(guó)債回購(gòu)交易的標(biāo)的實(shí)際上是標(biāo)準(zhǔn)券;投資者進(jìn)行國(guó)債回購(gòu)登記時(shí)即對(duì)相應(yīng)國(guó)債設(shè)定了質(zhì)押;投資者未能正常履約時(shí),應(yīng)當(dāng)在保證中央對(duì)手方質(zhì)權(quán)的前提下,追究違約者責(zé)任。 由于證券市場(chǎng)具有電子化、集中交易等不同于普通商品市場(chǎng)的特點(diǎn),國(guó)債回購(gòu)交易中的擔(dān)保關(guān)系具有很大的特殊性,對(duì)我國(guó)現(xiàn)行擔(dān)保法提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),原則上,國(guó)債回購(gòu)交易中質(zhì)權(quán)的設(shè)立符合我國(guó)擔(dān)保法規(guī)定,但實(shí)質(zhì)上國(guó)債回購(gòu)交易中的質(zhì)權(quán)更接近于國(guó)外的讓

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無(wú)特殊說(shuō)明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒(méi)有圖紙預(yù)覽就沒(méi)有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫(kù)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評(píng)論

0/150

提交評(píng)論