我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化效應(yīng)研究.pdf

1、信貸資產(chǎn)證券化，實質(zhì)上是一種新型的融資方式。它是指商業(yè)銀行等金融機構(gòu)將自持的特定資產(chǎn)真實出售給特設(shè)信托機構(gòu)。這些資產(chǎn)相較于一般資產(chǎn)來說，其特別之處就在于雖欠缺流動性但是卻可以在未來產(chǎn)生利息。所以，發(fā)起人通過對這類資產(chǎn)或資產(chǎn)組合進行重新的結(jié)構(gòu)設(shè)計和安排，在增強其信用的同時，也分別對其收益與風險進行重組和分離，從而利用基礎(chǔ)資產(chǎn)在未來能夠生息的特點，將該類資產(chǎn)或資產(chǎn)組合轉(zhuǎn)化為在證券二級市場自由流通和交易的證券產(chǎn)品，這樣也讓金融市場上的投資者可

2、以對其進行購買投資，幫助發(fā)起人實現(xiàn)了融資的目的。信貸資產(chǎn)證券化是資產(chǎn)證券化的類型之一，也是二十一世紀以來獨具創(chuàng)新意義的一種金融工具。在本文的研究中，信貸資產(chǎn)證券化則主要是指商業(yè)銀行在將自己的貸款、應(yīng)收賬款等經(jīng)過重組設(shè)計與安排，形成新的資產(chǎn)池的基礎(chǔ)上，發(fā)行證券化產(chǎn)品。
　　本文通過以中國商業(yè)銀行開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)為出發(fā)點，分析信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)是如何發(fā)揮其優(yōu)勢，影響我國商業(yè)銀行的經(jīng)營活動;進一步研究商業(yè)銀行如何利用好信貸資產(chǎn)證券

3、化這一業(yè)務(wù)，促進金融行業(yè)的發(fā)展，進而帶動我國經(jīng)濟金融市場的有利發(fā)展。這對于深入探討其在我國經(jīng)濟發(fā)展中的作用具有重要的理論指導(dǎo)意義。在分析商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的運行機制和發(fā)展現(xiàn)狀之后，以我國商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的效應(yīng)分析為重點，且分別從宏觀和微觀的角度進行分析，運用事件研究方法、定量與定性相結(jié)合的方法，并以我國上市商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)為樣本建立模型，以此進行實證分析，檢驗和論證信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的實施對商業(yè)銀行的效應(yīng)影響。最后對此

4、進行總結(jié)并提出一些有關(guān)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展的措施與建議。研究表明：第一，從宏觀角度來看，商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)會從三個不同層面對商業(yè)銀行的經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生影響:即風險層面、貨幣政策傳導(dǎo)層面以及資源配置層面。第二，從實證結(jié)果看來，商業(yè)銀行實施信貸資產(chǎn)證券化，會給商業(yè)銀行帶來價值效應(yīng)及風險效應(yīng)。首先，商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)短期內(nèi)通常會使銀行股東的財富減少，亦即股東的財富效應(yīng)。因為銀行發(fā)起信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，一般是以住房抵押貸