淺析我國IPO審核制度的廢存之爭.pdf

1、IPO(Initial Public Offering)為首次公開募股的簡稱，是指企業(yè)透過證券交易所首次公開向投資者發(fā)行股票，以期募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過程。
　　1.發(fā)審制度作為各國制度建設的重要內容，通常是指通過對擬上市公司實施市場準入，從而保證證券市場的有序運行的制度。
　　2.注冊制和核準制是證券發(fā)行審核制度的兩種最主要的方式，因此，深入分析研究兩者的內涵、區(qū)別及適用性對證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展極具重要意義。然而近年來我

2、國IPO亂象叢生，不斷出現(xiàn)的“綠大地”“金大地”“新大地”等濫公司成功IPO，圈錢后業(yè)績迅速變臉，嚴重損害了廣大投資者的利益及我國證券市場的健康與穩(wěn)定，不斷觸動廣大股民的敏感神經(jīng)。IPO“三高”現(xiàn)象（高市盈率、高募集、高股價）、上市后業(yè)績頻頻變臉、證券監(jiān)督管理機構權力尋租等一系列問題逐漸浮出水面，并有愈演愈烈之勢。越來越多的人把矛頭指向了IPO審核制度，各界關于廢除核準制，實行美國式IPO注冊制的討論與呼吁亦不絕于耳。著名獨立經(jīng)濟學家謝

3、國忠在采訪中直言不諱的指出，中國的證券市場，上市一定不能是審批制，中國上市只要是審批制，這個市場永遠搞不好，上市一定要是登記制（注冊制）。
　　本文擬從我國的證券發(fā)行審核制度的歷史變遷及核準制與注冊制的比較分析入手，對我國的IPO審核制度目前所存在的問題進行研究，從而提出相應的解決方案。全文除導言和結語外共有四個部分:
　　第一部分主要是IPO審核制度概述，并對核準制與注冊制進行比較分析。
　　第二部分詳述我國證券發(fā)行