離岸和在岸人民幣衍生品市場及關聯(lián).pdf_第1頁
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文檔簡介

1、本文研究離岸和在岸人民幣衍生品市場及關聯(lián)問題。本文分析了國際外匯市場與衍生品市場的狀況。以韓國為例分析了亞洲新興市場外匯衍生品的發(fā)展和經(jīng)驗,NDF市場的開放基本不會對外匯市場的波動和基本面產(chǎn)生負面影響,可為境內(nèi)外投資者提供一個規(guī)避風險的渠道。以澳大利亞為例研究了澳元NDF市場有序過渡在岸DF市場的過程,NDF市場向DF市場的過渡得益于NDF市場參與者的交易技能和經(jīng)驗。
　　 從流動性、波動性、升(貼)水等三方面分析了人民幣NDF

2、市場的特征。人民幣NDF交易流動性已有了明顯提高,但仍明顯低于日元和歐元。2000年～2002年間人民幣NDF呈升水趨勢,但自2002年11月起,伴隨人民幣升值預期的出現(xiàn)和強化,人民幣NDF一直呈貼水態(tài)勢。
　　 以2005年10月21日至2008年6月30日間人民幣NDF匯率、在岸遠期匯率及即期匯率為研究對象,采用BEKK模型,表明離岸人民幣衍生市場與即期市場間存在雙向信息傳遞機制,人民幣匯率制度改革以后,離岸與在岸人民幣衍生

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