宏觀審慎管理、貨幣政策與銀行風險承擔——基于動態(tài)面板模型的實證分析.pdf

1、2008年全球金融危機發(fā)生后，國內(nèi)外學者對貨幣政策傳導和銀行風險承擔進行了廣泛討論和高度關注。2010年底二十國集團重新對巴塞爾協(xié)議Ⅱ進行了完善和修訂，由微觀審慎的監(jiān)管理念逐步向宏觀審慎的監(jiān)管理念進行轉變并確定了巴塞爾協(xié)議Ⅲ的相關內(nèi)容。巴塞爾協(xié)議Ⅲ的核心內(nèi)容為宏觀審慎管理，相較于巴塞爾協(xié)議Ⅱ過度的關注個體風險，宏觀審慎管理將重點放在了防范系統(tǒng)性風險的發(fā)生上。宏觀審慎管理主要包括兩個方面的內(nèi)容，一是從時間序列來看，通過逆周期調(diào)節(jié)減輕金融機

2、構的順周期行為所帶來的經(jīng)濟波動;二是從橫向聯(lián)系來看，宏觀審慎管理還要關注和限制金融風險在各金融機構之間的相關傳染。在加強逆周期宏觀審慎管理下，貨幣政策與宏觀審慎管理之間呈現(xiàn)怎樣的關系，是純粹的替代關系還是相輔相成的互補關系，如何實現(xiàn)貨幣政策與宏觀審慎管理之間的再平衡？回答上述問題，需要進一步的研究和探討貨幣政策與銀行風險承擔行為之間的關系。綜上所述，在宏觀審慎管理下，研究貨幣政策與銀行風險承擔行為之間的關系具有十分重要的現(xiàn)實和政策意義。

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　　本文采用動態(tài)非平衡面板系統(tǒng)GMM模型，利用25家上市銀行機構2006-2016年間的微觀數(shù)據(jù)實證分析了貨幣政策傳導機制下銀行風險承擔渠道的異質(zhì)性特征。實證結果表明，上一期的銀行的風險承擔行為對其下一期的銀行風險承擔產(chǎn)生了重要影響，兩者在時間上具有明顯的持續(xù)性;寬松的貨幣政策對銀行的風險承擔起到了激勵作用;我國銀行風險承擔行為對數(shù)量型貨幣政策工具更為敏感;滯后一期的銀行盈利能力與銀行風險承擔之間呈負向關系，盈利能力越強的銀行并