宏觀審慎管理、貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)——基于動態(tài)面板模型的實(shí)證分析.pdf

1、2008年全球金融危機(jī)發(fā)生后，國內(nèi)外學(xué)者對貨幣政策傳導(dǎo)和銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)進(jìn)行了廣泛討論和高度關(guān)注。2010年底二十國集團(tuán)重新對巴塞爾協(xié)議Ⅱ進(jìn)行了完善和修訂，由微觀審慎的監(jiān)管理念逐步向宏觀審慎的監(jiān)管理念進(jìn)行轉(zhuǎn)變并確定了巴塞爾協(xié)議Ⅲ的相關(guān)內(nèi)容。巴塞爾協(xié)議Ⅲ的核心內(nèi)容為宏觀審慎管理，相較于巴塞爾協(xié)議Ⅱ過度的關(guān)注個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)，宏觀審慎管理將重點(diǎn)放在了防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生上。宏觀審慎管理主要包括兩個(gè)方面的內(nèi)容，一是從時(shí)間序列來看，通過逆周期調(diào)節(jié)減輕金融機(jī)

2、構(gòu)的順周期行為所帶來的經(jīng)濟(jì)波動;二是從橫向聯(lián)系來看，宏觀審慎管理還要關(guān)注和限制金融風(fēng)險(xiǎn)在各金融機(jī)構(gòu)之間的相關(guān)傳染。在加強(qiáng)逆周期宏觀審慎管理下，貨幣政策與宏觀審慎管理之間呈現(xiàn)怎樣的關(guān)系，是純粹的替代關(guān)系還是相輔相成的互補(bǔ)關(guān)系，如何實(shí)現(xiàn)貨幣政策與宏觀審慎管理之間的再平衡？回答上述問題，需要進(jìn)一步的研究和探討貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為之間的關(guān)系。綜上所述，在宏觀審慎管理下，研究貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為之間的關(guān)系具有十分重要的現(xiàn)實(shí)和政策意義。

3、
　　本文采用動態(tài)非平衡面板系統(tǒng)GMM模型，利用25家上市銀行機(jī)構(gòu)2006-2016年間的微觀數(shù)據(jù)實(shí)證分析了貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制下銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道的異質(zhì)性特征。實(shí)證結(jié)果表明，上一期的銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為對其下一期的銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)產(chǎn)生了重要影響，兩者在時(shí)間上具有明顯的持續(xù)性;寬松的貨幣政策對銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)起到了激勵作用;我國銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為對數(shù)量型貨幣政策工具更為敏感;滯后一期的銀行盈利能力與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間呈負(fù)向關(guān)系，盈利能力越強(qiáng)的銀行并