中國平安集團(tuán)并購深發(fā)展的案例探析.pdf

1、在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變的大環(huán)境下，我國的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和金融業(yè)發(fā)展水平都不高，為了更好的對金融市場的秩序進(jìn)行監(jiān)管，我國金融業(yè)選擇了分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管的發(fā)展模式。但是隨著近年金融一體化發(fā)展進(jìn)程的加快，我國也逐漸放松了對分業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管，放寬了對銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)相互控股的限制，使得銀行和保險(xiǎn)公司間的并購成為可能。并購可以使金融企業(yè)的資本在短時(shí)間內(nèi)集聚擴(kuò)張，但是盲目的擴(kuò)張也會(huì)為企業(yè)的未來發(fā)展埋下隱患。我國金融企業(yè)并購的起步相比西方國家相對較晚

2、，學(xué)術(shù)界對于金融企業(yè)并購目的和績效的研究成果相對匱乏，并且學(xué)術(shù)界對于并購能否給企業(yè)帶來正效應(yīng)的意見也未統(tǒng)一，所以對我國金融企業(yè)并購動(dòng)因和績效的研究具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)和理論意義。本文選取中國平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱“中國平安”）并購深圳發(fā)展銀行股份有限公司（以下簡稱“深發(fā)展”）作為研究案例，對并購的動(dòng)因和績效進(jìn)行深入研究。中國平安作為我國大型的以保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主銀行和投資業(yè)務(wù)為輔的綜合金融機(jī)構(gòu)，并購我國擁有全國性經(jīng)營牌照的深圳發(fā)展銀

3、行，是我國保險(xiǎn)公司控股商業(yè)銀行的首次嘗試。該并購案交易金額巨大，并且并購過程涉及多個(gè)監(jiān)管部門，歷經(jīng)了兩年才完成此次并購。從并購籌劃之初到并購塵埃落地一直都備受金融界的關(guān)注，因此選用中國平安并購深發(fā)展作為本文的研究案例具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文主要采用文獻(xiàn)研究法和案例數(shù)據(jù)分析法進(jìn)行研究。在文獻(xiàn)研究方面，首先回顧了國內(nèi)外有關(guān)企業(yè)并購動(dòng)因和績效的文獻(xiàn)，并對文獻(xiàn)中的觀點(diǎn)進(jìn)行了歸納和總結(jié)。其次闡述了金融企業(yè)并購的涵義、相關(guān)理論基礎(chǔ)、并購

4、動(dòng)因和并購的效應(yīng),以作為本文案例分析的理論基礎(chǔ)。在案例分析方面，首先對中國平安并購深發(fā)展的并購過程進(jìn)行分析，此次并購歷時(shí)較長，總共分為四個(gè)階段。在介紹了并購四階段之后簡單的說明了并購后公司股價(jià)的變動(dòng)情況以及所獲得的協(xié)同效應(yīng)。然后，結(jié)合理論部分的經(jīng)典理論基礎(chǔ)，對此次并購的動(dòng)因進(jìn)行了分析。其次，通過觀察和分析并購前后公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變化，得出并購對公司績效帶來了正面的影響。最后總結(jié)了此次并購給金融企業(yè)并購帶來的經(jīng)驗(yàn)啟示。通過對中國平安并購

5、深發(fā)展前后七年的數(shù)據(jù)對比可以發(fā)現(xiàn)，并購提高了雙方的財(cái)務(wù)績效。此次并購的成功并非巧合，合理的選擇并購目標(biāo)以及遵循市場主導(dǎo)的并購原則是并購成功的關(guān)鍵。雖然并購后的短期內(nèi)中國平安和深發(fā)展的財(cái)務(wù)績效整體表現(xiàn)良好且穩(wěn)定，但如果并購方不重視在并購過程結(jié)束后的整合工作，并購失敗也是極有可能發(fā)生的。本文通過數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn),此次并購的第四階段即深發(fā)展吸收合并平安銀行完成之后,深發(fā)展的業(yè)績出現(xiàn)了下滑，其主要原因是深發(fā)展未做好對平安銀行的整合工作，最終被平安銀