中國平安集團并購深發(fā)展的案例探析.pdf

1、在計劃經濟向市場經濟轉變的大環(huán)境下，我國的社會經濟發(fā)展水平和金融業(yè)發(fā)展水平都不高，為了更好的對金融市場的秩序進行監(jiān)管，我國金融業(yè)選擇了分業(yè)經營和分業(yè)監(jiān)管的發(fā)展模式。但是隨著近年金融一體化發(fā)展進程的加快，我國也逐漸放松了對分業(yè)經營的監(jiān)管，放寬了對銀行和保險機構相互控股的限制，使得銀行和保險公司間的并購成為可能。并購可以使金融企業(yè)的資本在短時間內集聚擴張，但是盲目的擴張也會為企業(yè)的未來發(fā)展埋下隱患。我國金融企業(yè)并購的起步相比西方國家相對較晚

2、，學術界對于金融企業(yè)并購目的和績效的研究成果相對匱乏，并且學術界對于并購能否給企業(yè)帶來正效應的意見也未統(tǒng)一，所以對我國金融企業(yè)并購動因和績效的研究具有較強的現(xiàn)實和理論意義。本文選取中國平安保險（集團）股份有限公司（以下簡稱“中國平安”）并購深圳發(fā)展銀行股份有限公司（以下簡稱“深發(fā)展”）作為研究案例，對并購的動因和績效進行深入研究。中國平安作為我國大型的以保險業(yè)務為主銀行和投資業(yè)務為輔的綜合金融機構，并購我國擁有全國性經營牌照的深圳發(fā)展銀

3、行，是我國保險公司控股商業(yè)銀行的首次嘗試。該并購案交易金額巨大，并且并購過程涉及多個監(jiān)管部門，歷經了兩年才完成此次并購。從并購籌劃之初到并購塵埃落地一直都備受金融界的關注，因此選用中國平安并購深發(fā)展作為本文的研究案例具有一定的現(xiàn)實意義。
　　本文主要采用文獻研究法和案例數(shù)據(jù)分析法進行研究。在文獻研究方面，首先回顧了國內外有關企業(yè)并購動因和績效的文獻，并對文獻中的觀點進行了歸納和總結。其次闡述了金融企業(yè)并購的涵義、相關理論基礎、并購

4、動因和并購的效應,以作為本文案例分析的理論基礎。在案例分析方面，首先對中國平安并購深發(fā)展的并購過程進行分析，此次并購歷時較長，總共分為四個階段。在介紹了并購四階段之后簡單的說明了并購后公司股價的變動情況以及所獲得的協(xié)同效應。然后，結合理論部分的經典理論基礎，對此次并購的動因進行了分析。其次，通過觀察和分析并購前后公司主要財務數(shù)據(jù)的變化，得出并購對公司績效帶來了正面的影響。最后總結了此次并購給金融企業(yè)并購帶來的經驗啟示。通過對中國平安并購

5、深發(fā)展前后七年的數(shù)據(jù)對比可以發(fā)現(xiàn)，并購提高了雙方的財務績效。此次并購的成功并非巧合，合理的選擇并購目標以及遵循市場主導的并購原則是并購成功的關鍵。雖然并購后的短期內中國平安和深發(fā)展的財務績效整體表現(xiàn)良好且穩(wěn)定，但如果并購方不重視在并購過程結束后的整合工作，并購失敗也是極有可能發(fā)生的。本文通過數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn),此次并購的第四階段即深發(fā)展吸收合并平安銀行完成之后,深發(fā)展的業(yè)績出現(xiàn)了下滑，其主要原因是深發(fā)展未做好對平安銀行的整合工作，最終被平安銀