中國平安并購深發(fā)展案例研究.pdf

1、國際金融業(yè)經(jīng)營模式的路徑變遷：原始的混業(yè)經(jīng)營—嚴格的分業(yè)經(jīng)營—新的歷史條件下的混業(yè)經(jīng)營，正應(yīng)了我國的一句古話“天下大事，分久必合，合久必分”，也符合事物發(fā)展否定之否定、螺旋式上升的發(fā)展規(guī)律與路徑。由于經(jīng)濟發(fā)展階段、政治經(jīng)濟文化傳統(tǒng)和經(jīng)濟金融基礎(chǔ)條件的不同，各國在金融業(yè)經(jīng)營模式的選擇上體現(xiàn)了差異性和多樣性。隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展、金融改革的深化和國內(nèi)資本市場的全面開放，銀行、保險、證券三業(yè)呈現(xiàn)了相互滲透、共同發(fā)展的局面，金融混業(yè)經(jīng)營已成為

2、大勢所趨。
　　我國目前進行混業(yè)經(jīng)營的載體形式主要表現(xiàn)為金融控股公司，金融控股公司作為金融混業(yè)經(jīng)營的一種模式，在經(jīng)濟金融領(lǐng)域呈現(xiàn)出日益強大的競爭力，這種競爭力所依托的是其制度優(yōu)勢和組織優(yōu)勢，即規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟、協(xié)同效應(yīng)和抵御風險等，是我國目前金融業(yè)的“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”體制下的現(xiàn)實合法選擇。中國平安與深發(fā)展的聯(lián)袂拉開了中國金融業(yè)綜合經(jīng)營并購的序幕，這勢必將刺激其同業(yè)在綜合經(jīng)營上邁開更大的步伐，為我國金融市場上未來的混業(yè)并購提供

3、一些借鑒和參考建議。
　　本文首先對參與并購的主體分別從發(fā)展歷史、主要業(yè)務(wù)、以及財務(wù)狀況方面進行了詳盡的介紹，其次引入當前較為成熟的并購理論，深入分析中國平安吸收合并深發(fā)展的動因及雙方預(yù)期實現(xiàn)的目標，從工作實踐的角度出發(fā)，對并購案例分別從并購目標的鎖定，盡職調(diào)查的實施以及目標企業(yè)價值的評估進行詳盡解讀，再現(xiàn)并購的過程及雙方最終的博弈結(jié)果，最后對并購績效分別從財務(wù)角度進行定量分析，在充分考慮股權(quán)資本的機會成本的基礎(chǔ)上，計算并購雙方的