基于VaR模型的互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場金風險管理研究.pdf

1、分類號學校代碼密級學號基于V a R 模型的互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場基金風險管理研究R i s k M a n a g e m e n t o f I n t e r n e t M o n e yM a r k e t f u n d s B a s e d o nV a R M o d e l指導教師姓名、職稱 廑疊墜割整筮湖南師范大學學位評定委員會辦公室二零一五年六月一． 堡主蘭魚堡苧 一——A B S T R A C TI n2 0 1

2、3 t Y u e b a o ’w a sb o r n ，b r i n gi n t e r n e ti n n o v a t i o nt o f i n a n c i a lm a r k e t ．A 士k r t h a t t h e M o n e t a r y M a r k e t F u n d s c a l e i n c r e a s ee x p l o s i v e l y ．U n d e

3、 r t h eb a c k g r o u n d ，t h i sp a p e r f o u c u so nr e s e a r c h i n g 恤r i s km a n a g e m e n t o f I n t e r n e t M o n e y M a r k e t f u n d sB a s e d o n V a R M o d e l ·F i r s t l y , t h ep

4、a p e ri n t r o d u c e s r e l a t e d r e s e a r c h o f r i s k m e a s u r e m e n t , t h e nh a v ec o m p a r i s o n b e t w e e nI n t e r n e t f u n d a n dt h e T r a d i t i o n a l f u n d , t h ec o m p

5、a r i s o nh o l dt h a tt h es a l em o d e l o f I n t e r n e tf u n d m a k e t h e i re X p o 咖et 0m o r e o p e r a t i o n r i s ka n d l i q u i d i t y r i s k ．A ts a m e t i m e ，t h eI n t e m e t f u n d h a

6、 st or e d u c e s o m e b e n e f i tt o k e e p h i g h e rl i q u i d i t y ．S e c o n d l y , t h e p a p e r r e v i e w t h e t h ek e y c o n c e p t so f v a l u e a t r i s k ( V a Rm o d e l ) ，a n d d i s c u

7、s s p a r a m e t e r m e t h o d ( v a r i a n c e‘ c o V 鋤a n c em e t h o d ．G A R C Hm o d e lm e t h o d ) a n dn o n p a r a m e t r i cm e t h o d ( h i s t o r i c a ls i m u l a t i o n m e t h o d ，m e m o n t

8、e c a r l o s i m u l a t i o n m e t h o d )r e s p e c t i v e l y ，s u m m a r y t h ep r i n c i p l e a n d s t e p so f 4m e t h o d t oc a l c u l a t et h eV a R ．1 1 1 i r d l V ，m i s a r t l c l es e l e c t s

9、 8b r a n c ho f t h e I n t e r n e t a n d t h e t r a d i t i o n a lm o n e t a r c f u n d t o c a r r y o n t h e e m p i r i c a l r e s e a r c h ．A f t e r s t a t i o n a r i t y ,c o r r e l a t i o na n d h e

10、 t e r o s c e ．d a s t i c i t yt e s t , c a l c u l a t e dd a i l yV a R a n dh o l d i n gp e r i o dV a R t h e nt e s tr e s u l tw i t hK u p i e cb a c k t e s t i n g ．A f t e rm o d e l i n ga n dc a l c u l a

11、 t i n g ．i ti sc o n c l u d e d t h a tt h e V a R r i s kv a l u e s u i t a b l ef o rt h eI n t e r n e ta n d t h e t r ；a d i ! t i o n a Im o n e y m a r k e t f u n d s r i s ka n a l y s i s ，a n d s i g n i f

12、i c a n te v e n t sb r i n gr i s kt of u n d ，a n d t h eI n t e m e t f o rs m a l l e r v a l u e so f t h e m o n e t a r yf u n do f q u a n t i t a t i v er i s kb u t h a v e a c e r t a i nr i s k c o n c l u s

13、i o n ·T h e h i g h l i g h t so f t h i sp a p e r l i e s i nr e s e a r c h i n g t h e I n t e r n e tm o n e t a r y如I l dr i s k ．a(chǎn) i l dc o m p a r e d w i t h t r a d i t i o n a lf u n d ．A ts a m e t i m