統(tǒng)一集團(tuán)資產(chǎn)剝離對公司績效影響的分析.pdf

1、企業(yè)之間的關(guān)系風(fēng)云變化，這種現(xiàn)象在當(dāng)今的市場經(jīng)濟(jì)中越發(fā)得到證實(shí)。歐美國家的公司在20世紀(jì)末進(jìn)行的跨越式的兼并收購浪潮形成了許多的跨國性多元化企業(yè)巨頭。在這些精心策劃的案例中，并沒有完全按照企業(yè)家預(yù)想的那樣實(shí)現(xiàn)企業(yè)做強(qiáng)的宏偉藍(lán)圖，反而不少的公司面對日益日趨龐雜的多種業(yè)務(wù)無從下手，或者不能夠?qū)κ召徍筚Y產(chǎn)的合理的利用，公司實(shí)施業(yè)務(wù)多元化的目的往往難以達(dá)到當(dāng)時(shí)的預(yù)計(jì)，反而讓企業(yè)在過度的膨脹中矛盾叢生。并購初衷的偏離讓這些公司開啟了公司對多元化經(jīng)

2、營策略更周全的考慮，資產(chǎn)剝離作為一種應(yīng)對多元化存在問題的資本營運(yùn)手段自然而然的出現(xiàn)了。公司的資產(chǎn)剝離與公司的兼并收購有著諸多相似的地方，它們都是作為一種資本運(yùn)作的方式來讓公司達(dá)到一個最適合的經(jīng)營邊界。歐美學(xué)術(shù)界的從多層次探討了公司剝離可能存在的種種問題，獲得了許多有益的結(jié)論，這些成果也在歐美的企業(yè)界發(fā)揮了重要作用。雖然說資產(chǎn)剝離是如此的重要，但我國的學(xué)術(shù)界仍然缺乏對剝離的探索動力，這種現(xiàn)象的原因比較復(fù)雜，但不外乎是來自國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)、文化環(huán)

3、境的影響。我們的企業(yè)家總是認(rèn)為收購才是一件值得榮耀的事情，而一件有益的出售卻默默無聞了，一味做大的心理在社會根深蒂固。資產(chǎn)剝離屬于企業(yè)重組領(lǐng)域中的資本緊縮的范疇，它是資本緊縮應(yīng)用最主要的方式，在企業(yè)界有著廣泛而有效的應(yīng)用。隨著國內(nèi)市場經(jīng)濟(jì)的推行、國有企業(yè)的改革，資產(chǎn)剝離被引入為國內(nèi)企業(yè)的資本運(yùn)作而服務(wù)，其實(shí)施的重要意義為企業(yè)界、學(xué)術(shù)界所重視。統(tǒng)一集團(tuán)作為臺灣最大的食品集團(tuán)，在大陸的市場還屬于高速成長的階段，是穩(wěn)定在大陸飲料、食品行業(yè)優(yōu)勢

4、企業(yè)的關(guān)鍵階段；統(tǒng)一集團(tuán)處于快速消費(fèi)品行業(yè)，企業(yè)經(jīng)營需要大量的周轉(zhuǎn)資金，營銷渠道的建設(shè)需要大量的資金投入；統(tǒng)一集團(tuán)試圖多元化的策略效果不顯著，反而限制了食品主業(yè)的投資成長。所以，企業(yè)迫切退出零售業(yè)等邊緣的經(jīng)營領(lǐng)域，確認(rèn)食品主業(yè)為統(tǒng)一集團(tuán)發(fā)展的重心，資源向食品加工業(yè)務(wù)傾斜，經(jīng)由企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)的合理調(diào)配和利用，籌集食品主業(yè)進(jìn)一步布局發(fā)展所必要的資金。
　　本文通過借鑒我國以剝離為主要特點(diǎn)的企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)重新構(gòu)建分配的成功經(jīng)驗(yàn)和值得學(xué)習(xí)的地

5、方，依據(jù)統(tǒng)一集團(tuán)將面對嚴(yán)峻市場、財(cái)務(wù)形勢，分析了統(tǒng)一集團(tuán)剝離動因出發(fā)點(diǎn)及其對業(yè)績的影響。經(jīng)由實(shí)行剝離為主要方式的資本營運(yùn)手段，能夠促進(jìn)統(tǒng)一集團(tuán)提升主營業(yè)務(wù)在公司經(jīng)營戰(zhàn)略中的地位，維持公司市場地位的穩(wěn)健提升。本文案例演繹和數(shù)據(jù)推斷相結(jié)合的探究方法，對剝離理論的主要貢獻(xiàn)在于；以資產(chǎn)剝離這個切入點(diǎn)探究了公司通過緊縮性資本運(yùn)作方式擺脫公司經(jīng)營困難的局面、實(shí)現(xiàn)自身主營業(yè)務(wù)的強(qiáng)化、打開企業(yè)核心能力提升新途徑；本文不局限于理論的探析，經(jīng)過多方面的比較

6、考慮，精心選擇了剝離時(shí)間最為僅僅金額也足夠巨大的統(tǒng)一集團(tuán)為研究的標(biāo)本，這樣做的目的的經(jīng)由具有代表性的統(tǒng)一集團(tuán)資產(chǎn)剝離案例的探析，去探索和發(fā)掘剝離作為資本運(yùn)作緊縮模式公司面對嚴(yán)峻的財(cái)務(wù)、經(jīng)營狀況，從不合理的多元化業(yè)務(wù)中撤出專注于主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營的價(jià)值。
　　本研究分為六個部分：第一部分先簡要介紹研究背景和意義、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、研究方法和思路、論文基本框架國內(nèi)學(xué)者較少研究整體上市的理論，在描述國內(nèi)關(guān)于資產(chǎn)剝離的研究現(xiàn)狀時(shí)，本文主要引用國

7、外學(xué)者關(guān)于資產(chǎn)剝離的研究成果。第二部分重點(diǎn)介紹了資產(chǎn)剝離相關(guān)理論概述。主要包括資產(chǎn)剝離理論基礎(chǔ)：交易成本理論、歸核化理論和企業(yè)的競爭優(yōu)勢理論以及資產(chǎn)剝離的幾種方式。第三部分通過引入統(tǒng)一集團(tuán)資產(chǎn)剝離的案例，介紹了統(tǒng)一集團(tuán)的經(jīng)營狀況、資產(chǎn)剝離的動機(jī)和過程：企業(yè)融資環(huán)境不斷惡化、“塑化劑危機(jī)”對企業(yè)生存構(gòu)成威脅，以整體上的動因作為出發(fā)點(diǎn)來分析包鋼整體上市產(chǎn)生的效果。分析表明統(tǒng)一集團(tuán)資產(chǎn)剝離的動機(jī)主要包括應(yīng)對塑化劑危機(jī)、籌集發(fā)展所需資金、集中發(fā)