東道國(guó)金融發(fā)展影響中國(guó)對(duì)外直接投資的實(shí)證研究.pdf

1、在改革開(kāi)放和全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的推動(dòng)下，我國(guó)融入經(jīng)濟(jì)全球化與金融全球化的進(jìn)程日益加快，我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資規(guī)模增長(zhǎng)迅速。我國(guó)企業(yè)在184個(gè)國(guó)家（地區(qū)）開(kāi)展對(duì)外直接投資活動(dòng)，但對(duì)不同國(guó)家或地區(qū)的投資規(guī)模卻存在較大的差別，這也使得國(guó)內(nèi)外學(xué)者開(kāi)始關(guān)注東道國(guó)的哪些因素能夠吸引我國(guó)對(duì)外直接投資。其中，東道國(guó)金融發(fā)展往往是容易被忽略的因素。那么東道國(guó)金融發(fā)展對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資存在何種影響呢？梳理和總結(jié)以往研究發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有的研究主要集中于中國(guó)金融發(fā)展對(duì)中國(guó)對(duì)

2、外直接投資的影響，即基于母國(guó)金融發(fā)展的層面開(kāi)展研究，但是關(guān)于東道國(guó)金融發(fā)展對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的影響研究還比較匱乏。因此，研究東道國(guó)金融發(fā)展如何影響中國(guó)對(duì)外直接投資具有理論意義與現(xiàn)實(shí)意義。
　　本研究從金融深度、金融可及性、金融效率和金融穩(wěn)定性四個(gè)維度來(lái)較為全面衡量東道國(guó)金融發(fā)展，區(qū)分了銀行和金融市場(chǎng)這兩類金融主體并分別從上述四個(gè)維度構(gòu)建指標(biāo)。鑒于此，本文嘗試從銀行和金融市場(chǎng)兩個(gè)角度來(lái)實(shí)證分析東道國(guó)金融發(fā)展如何影響中國(guó)對(duì)外直接投資，

3、以探索東道國(guó)金融發(fā)展因素對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的影響，為我國(guó)對(duì)外直接投資提供理論參考和實(shí)證依據(jù)?；跀?shù)據(jù)的可獲得性和完整性，本文采用中國(guó)對(duì)外直接投資的國(guó)家（地區(qū)）的面板數(shù)據(jù)作為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)東道國(guó)金融發(fā)展對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的影響，以更為深入地闡述東道國(guó)金融發(fā)展對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的影響機(jī)制。實(shí)證結(jié)果表明：從銀行角度而言，中國(guó)對(duì)外直接投資傾向于流入東道國(guó)銀行發(fā)展深度更好和銀行穩(wěn)定性更強(qiáng)的國(guó)家或地區(qū)；從金融市場(chǎng)角度而言，金融市場(chǎng)規(guī)模更大、金融市場(chǎng)