跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展及其對(duì)東道國(guó)影響研究.pdf

1、創(chuàng)業(yè)投資(VentureCapital)是近十幾年來(lái)全球增長(zhǎng)最快的行業(yè)之一。隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快，創(chuàng)業(yè)投資的國(guó)際化趨勢(shì)越來(lái)越明顯，創(chuàng)業(yè)資本的跨國(guó)界流動(dòng)逐漸形成了一種新的國(guó)際投資活動(dòng)——跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資?？鐕?guó)創(chuàng)業(yè)投資對(duì)全球創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了重要影響。然而，對(duì)于這一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的研究還沒(méi)有引起學(xué)術(shù)界的足夠重視，已有的相關(guān)研究文獻(xiàn)中還缺乏整體性和系統(tǒng)性的研究，由此產(chǎn)生的一系列問(wèn)題迫切需要在理論上給予詮釋，在實(shí)踐上給予總結(jié)。為此，本文以跨國(guó)創(chuàng)業(yè)

2、投資(Cross-borderVentureCapital)研究為命題，試圖對(duì)創(chuàng)業(yè)資本的跨國(guó)界流動(dòng)現(xiàn)象進(jìn)行系統(tǒng)的研究，在創(chuàng)業(yè)投資研究領(lǐng)域搭建一個(gè)新的分析平臺(tái)。 本文將跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資界定為國(guó)際直接投資的一種特殊形式，并以此為出發(fā)點(diǎn)展開(kāi)研究；從分析創(chuàng)業(yè)資本的國(guó)際供求關(guān)系視角切入，將創(chuàng)業(yè)投資理論與國(guó)際直接投資理論有機(jī)結(jié)合起來(lái)研究跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資問(wèn)題。本文的研究?jī)?nèi)容主要包括三大部分：第一，跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資的理論研究；第二，跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展研究；

3、第三，跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資對(duì)東道國(guó)的影響研究。理論研究要解釋為什么會(huì)產(chǎn)生跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)以及如何進(jìn)行跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資；發(fā)展研究要把握跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資演進(jìn)的脈絡(luò)，推斷未來(lái)跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展趨勢(shì)；對(duì)東道國(guó)的影響研究則是本文的落腳點(diǎn)，為東道國(guó)引進(jìn)跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資提供注解。 基于以上的研究思路，本文首先構(gòu)建了一個(gè)跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資的研究框架，以進(jìn)入系統(tǒng)、運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)和退出系統(tǒng)構(gòu)成跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)行系統(tǒng)整體。進(jìn)入系統(tǒng)研究投資項(xiàng)目的價(jià)值發(fā)現(xiàn)問(wèn)題；運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)研究投資運(yùn)營(yíng)的價(jià)值

4、創(chuàng)造問(wèn)題；退出系統(tǒng)研究投資回報(bào)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)問(wèn)題。在跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)行系統(tǒng)研究中，我們始終抓住創(chuàng)業(yè)投資的跨國(guó)界因素，重點(diǎn)解決三個(gè)核心問(wèn)題，即如何降低跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資的運(yùn)營(yíng)成本、如何控制投資風(fēng)險(xiǎn)和如何實(shí)現(xiàn)高投資回報(bào)。這三個(gè)問(wèn)題是跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資區(qū)別于創(chuàng)業(yè)投資的所在，如何解決這些問(wèn)題也是本文研究的難點(diǎn)。為此，我們借鑒前人的理論研究和實(shí)證分析成果，對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行了深入的研究，力圖找出解決問(wèn)題的主要途徑。 在理論研究之后，我們?cè)倩氐綄?shí)踐中來(lái)，通過(guò)考查

5、跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的演進(jìn)歷程，總結(jié)了國(guó)際上幾種利用跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資的模式，以印證本文的理論分析。同時(shí)，對(duì)跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)做出判斷。 研究跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資對(duì)東道國(guó)的影響是本文的研究重點(diǎn)之一。由于各國(guó)引進(jìn)外國(guó)創(chuàng)業(yè)投資的進(jìn)入條件、運(yùn)營(yíng)環(huán)境和退出渠道有較大的差別，跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資對(duì)各國(guó)的影響力度也是不一樣的。此外，數(shù)據(jù)資料收集也受到限制。因此，本文主要從理論上分析跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資的對(duì)東道國(guó)的影響，分別從技術(shù)進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)增長(zhǎng)三個(gè)方面進(jìn)行研

6、究。另外，還著重論述了跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資對(duì)東道國(guó)創(chuàng)業(yè)體制建設(shè)的影響。 本文研究的主要目的之一就是要考查在華外國(guó)創(chuàng)業(yè)投資的現(xiàn)狀及其對(duì)中國(guó)的影響，進(jìn)而對(duì)我們構(gòu)建的理論研究體系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。最后，就如何利用外國(guó)創(chuàng)業(yè)投資促進(jìn)我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展提出政策建議。 通過(guò)以上的研究分析，得出本文的主要結(jié)論：(1)跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資行為主要是由投資者的資本和管理優(yōu)勢(shì)與引資者的區(qū)位優(yōu)勢(shì)所決定的。(2)跨國(guó)創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)營(yíng)成功的關(guān)鍵是依靠創(chuàng)業(yè)投資家的努力和選