巴塞爾資本協(xié)定對資產(chǎn)證券化風險管理的法律問題研究.pdf

1、本文首先分析資產(chǎn)證券化的基本流程,突出顯示資產(chǎn)證券化的風險。資產(chǎn)證券化的風險主要包括信用風險和流動風險。風險承擔者涉及發(fā)起銀行、特殊目的公司、信用提升者、投資者等多方資產(chǎn)證券化交易參與者。資產(chǎn)證券化的風險在各方交易主體之間的轉移,呈現(xiàn)出牽連面廣泛,卻又缺乏透明度的特點。資產(chǎn)證券化風險范圍及其承擔者的確定具有復雜性與多變性,這些特征引起各國銀行監(jiān)管機構的重視。
　　 筆者接著介紹并評論了巴塞爾資本協(xié)定對于資產(chǎn)證券化風險管理的規(guī)定。

2、新版巴塞爾資本協(xié)定在承認資產(chǎn)證券化這一現(xiàn)代金融衍生工具的同時,要求銀行辦理資產(chǎn)證券化業(yè)務過程中遵守特定的行為準則,如確保應收帳款轉移的真實出售;并要求銀行依據(jù)風險評估與具體計算公式,評估風險、計提資本。各國國內(nèi)銀行監(jiān)管機構也通過直接適用或制定國內(nèi)法的方式,實施或借鑒巴塞爾資本協(xié)定對于資產(chǎn)證券化風險管理的規(guī)定。其中,美國對于新版巴塞爾資本協(xié)定的采納采消極態(tài)度,并在實踐中不斷延遲對于新版巴塞爾資本協(xié)定的實施,造成對資產(chǎn)證券化參與各方監(jiān)管不力

3、的局面。
　　 最后,筆者籍由次級貸危機的爆發(fā)和演變,突出強調(diào)資產(chǎn)證券化交易的風險,并揭示巴塞爾資本協(xié)定對于資產(chǎn)證券化風險管理規(guī)定的不足。2007年美國次級貸危機爆發(fā),次級貸危機這一國內(nèi)次級按揭市場危機,經(jīng)由資產(chǎn)證券化的異地發(fā)行以及各金融機構的參與,演變?yōu)橐粓鋈蛐缘慕鹑谖C。各資產(chǎn)證券化參與方或非資產(chǎn)證券化參與方在此次危機中表現(xiàn)出的資本充足不足或風險抵御能力弱的情況,使監(jiān)管機構認識到實施巴塞爾資本協(xié)定的重要性,同時也暴露了現(xiàn)有