首席執(zhí)行官教育背景與公司經(jīng)營風險研究.pdf

1、當前，風險防控已經(jīng)成為了我國政府經(jīng)濟工作的重中之重，各種類別的風險研究在各個領域的學術探討中層出不窮?；诋斍氨尘芭c已有研究，本文決定選擇公司的經(jīng)營風險作為具體切入角度進行分析。另一方面，隨著高層梯隊理論的提出，有關首席執(zhí)行官（以下簡稱CEO）個人特征與公司特征相關性的研究在行為金融學領域日趨增多。一些文獻就CEO個人特征與公司經(jīng)營風險的相關性進行了論證，而在這些文獻之中，CEO的教育背景與公司經(jīng)營風險之間的關系尚未被深入探討。因此，本

2、文最終決定選擇CEO的教育背景與公司經(jīng)營風險這一視角進行研究。
　　本文通過論述高層梯隊理論與行為金融學的有限理性闡明了研究的理論基礎，同時對個人教育背景與風險決策之間的影響機制進行了分析。隨后，本文以2007年-2016年這十年期間的1635家兩市上市公司的2418位CEO為計量樣本，采用隨機效應模型進行數(shù)據(jù)回歸，得出結(jié)論:CEO的教育背景與公司的經(jīng)營風險負相關，即CEO的學歷水平越高，其公司的經(jīng)營風險越低。本文同時采用混合回歸

3、模型、固定效應模型、增加CEO性別和CEO年齡平方項控制變量、替換學歷水平變量的賦值方式等手段對所得結(jié)論進行了穩(wěn)健性檢驗，保證了本文結(jié)論具有較好的穩(wěn)健性。
　　從理論層面來講，本文的意義在于通過探討CEO教育背景與公司經(jīng)營風險之間的關系，放松了傳統(tǒng)金融理論當中有關行為主體的完全理性假設。在“有限理性”的前提下，本文對行為人的決策和與此相關的公司特征進行了分析，論證CEO的教育背景會影響其決策行為，進而對公司經(jīng)營風險產(chǎn)生影響，為行為

4、金融學的研究提供了相關的實證研究參考。同時，也從CEO教育背景這一角度出發(fā)，為有關公司經(jīng)營風險方面的研究提供了相關的實證研究參考。
　　從實踐層面來講，本文從教育背景角度為公司在CEO聘任方面的考量與決策提供了一些參考，為更好地理解不同CEO所在公司的經(jīng)營風險差異提供了一些實證依據(jù)。同時，也從當前經(jīng)濟市場上CEO的整體教育背景情況這一角度出發(fā)，為市場整體經(jīng)營風險的分析提供了一定的建議。
　　本文的創(chuàng)新性在于人工收集及驗證CE